美国(guó)银(yín)行(xíng)业(yè)危机持续(xù)！小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污

　　危机升级，美(měi)地区银(yín)行大跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部(bù)银(yín)行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中(zhōng)包括资产出售，可能出(chū)售所有业务或(huò)部(bù)分业务。该行已经为此聘请多家顾(gù)问。

　　这是继(jì)西太(tài)平洋合众银(yín)行(xíng)（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能出(chū)售的(de)消息(xī)。本周三(sān)美股(gǔ)盘后(hòu)，因(yīn)媒体称该(gāi)行考虑包括出售在(zài)内的战略选择，但(dàn)鲜有感兴(xīng)趣的潜在买家，此后收跌逾(yú)4％的该(gāi)行(xíng)股价盘后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西太平洋合众银行发布(bù)声明(míng)确认了周三的媒体消息，称在和多位潜(qián)在的投(tóu)资者(zhě)商(shāng)谈，还表示(shì)，其核心(xīn)存款3月以来已经增长，在第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)被出售(shòu)后，该行并未经历(lì)超出正常(cháng)水平的存(cún)款流失。

　　但(dàn)西太平洋合众银(yín)行股价继续暴(bào)跌，周(zhōu)四早(zǎo)盘曾(céng)跌超60％。阿莱(lái)恩斯西(xī)部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行此后表示，关于该行磋(cuō)商出售资(zī)产等战略(lüè)选(xuǎn)项(xiàng)的媒体报道“绝对(duì)失实”。此后(hòu)，该行股价跌(diē)幅收窄到40％以(yǐ)内(nèi)。西太平(píng)洋合(hé)众银行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区(qū)银行危机火上浇(jiāo)油的第一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至(zhì)美股(gǔ)收(shōu)盘(pán)，道(dào)琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下(xià)跌(diē)30.15点，跌幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点；纳(nà)斯达克(kè)综(zōng)合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股重挫，KBW银行(xíng)指数收跌(diē)3.8％，西太平洋合众银(yín)行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国参议院银行委员会(huì)就(jiù)近期大型银(yín)行倒闭事(shì)件举行(xíng)听(tīng)证会。会上(shàng)，银行(xíng)监管专家(jiā)表示，管理不善是导致破产的(de)主(zhǔ)要原因。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会(huì)上表示，硅谷银行、签(qiān)名银行和第一共和银行有非常独特的(de)商业(yè)模式，硅谷(gǔ)银行专(zhuān)注(zhù)于资本(běn)密集(jí)型的科技以及生物医学初创企(qǐ)业；第一(yī)共和银(yín)行集中于(yú)财富管理；而(ér)签名银行则有大量的数字资产风(fēng)险(xiǎn)。在听(tīng)证会上(shàng)，专(zhuān)家们明(míng)确将最(zuì)近银行倒闭(bì)潮归咎于行政(zhèng)管理(lǐ)不善，同时(shí)他们担心银(yín)行倒闭会(huì)将美国经济(jì)拖入衰退。专家(jiā)和(hé)议(yì)员们(men)也表示，美联(lián)储存在监(jiān)管(guǎn)失(shī)误。

　　据外媒援引知情(qíng)人士周(zhōu)四报道，美国联邦和州(zhōu)政府官员正在评估(gū)近几天银行股(gǔ)大幅(fú)波动背后存在“市场操纵”的可(kě)能性，白(bái)宫(gōng)方面(miàn)也表(biǎo)示将(jiāng)监控“健康银行(xíng)面临的做空(kōng)压力”。美(měi)股地区银行(xíng)股本周(zhōu)大幅(fú)下跌，西(xī)太平洋合众(zhòng)银(yín)行累跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周四就通过做空某些(xiē)地区银行获利3.789亿美(měi)元(yuán)。消息人士称，鉴(jiàn)于地区银行基本面强劲且资本充足，近几(jǐ)日，做空活动增加和股市波动已引起官(guān)员及(jí)监管(guǎn)机(jī)构越来越多的关注。

　　据盖洛(luò)普(pǔ)民(mín)调显示，在美国(guó)银行体系动(dòng)荡(dàng)之际，近一半的美国人担(dān)心他们在银行或其他(tā)金融机构(gòu)账户(hù)上的钱的安全(quán)。总共有48％的美国成(chéng)年人(rén)表示他们担心自己(jǐ)的(de)钱，其(qí)中(zhōng)19％的人为“非常”担(dān)心，29％的人为(wèi)“比较”担心(xīn)。这(zhè)些最新数据与2008年雷曼兄弟(dì)破产后不久的数据(jù)相似。当时(shí)有45％的美(měi)国成年人表示，他们非常或中度担心自己资金(jīn)的安全。尽管盖(gài)洛(luò)普并未在银行(xíng)业较为(wèi)平静的时期测量(liàng)过这一数据，但(dàn)2008年(nián)12月(yuè)的数据显(xiǎn)示(shì)，在危机得到解(jiě)决后，人们(小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污men)对存款(kuǎn)安(ān)全的担忧略(lüè)有(yǒu)减少，这(zhè)表(biǎo)明对存款安全(quán)的高度担忧可能并非美国人(rén)的常(cháng)态(tài)。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工厂遭无人机(jī)袭击(jī)

　　据塔斯社报(bào)道，当地时(shí)间5月4日(rì)凌晨(chén)，位于俄罗(luó)斯罗斯托夫州的诺(nuò)沃(wò)沙(shā)赫金(jīn)斯(sī)基石(shí)化厂遭(zāo)到(dào)一架(jià)无(wú)人机袭击，并(bìng)引发了火灾。据介绍，一(yī)架无人机撞击了该(gāi)工(gōng)厂的在建厂(chǎng)房间连廊(láng)，随后发生爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于(yú)俄罗(luó)斯(sī)克(kè)拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火面(miàn)积为(wèi)400平(píng)方(fāng)米。

　　两起事件中均没有(yǒu)造(zào)成人(rén)员伤亡(wáng)，火灾目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个(gè)基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央(yāng)行召开货币政(zhèng)策会(huì)议，决定将欧元(yuán)区三(sān)大关键(jiàn)利率(lǜ)均上调25个基点。主要再(zài)融资利(lì)率、边际借贷利率(lǜ)和存(cún)款(kuǎn)机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以来已连续(xù)7次上调关键(jiàn)利率，以期阻止通胀。不过(guò)专家预计(jì)，要(yào)将通胀率降至2％的目标还需要(yào)数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经济(jì)衰退担忧压制，外盘(pán)原油(yóu)大幅下跌(diē)。受外盘原油大幅走(zǒu)低带(dài)动，内盘原油“五一”假期后跳(tiào)空(kōng)低开(kāi)，较假期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌(líng)晨，美联储如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续(xù)第10次加息(xī)，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅略(lüè)低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触(chù)及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以来(lái)的(de)最低水平；ICE布伦特(tè)原油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示，近期原(yuán)油暴跌主要(yào)受(shòu)到宏(hóng)观避(bì)险情绪(xù)的影响(xiǎng)，原(yuán)油市(shì)场自身基本(běn)面变化(huà)不大(dà)。

　　“近期原油的走势更多体现的是金融(róng)属性。一方面，美联储(chǔ)如(rú)期加(jiā)息25个基点，市场对连续加息对经济(jì)造成影(yǐng)响的担忧加(jiā)剧；另(lìng)一方面，近期美国(guó)再度出(chū)现破产银行，造成美国股市下滑，原油作为大宗(zōng)商品代表受(shòu)到一定冲击。”齐(qí)盛期(qī)货能源(yuán)化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分(fēn)析师高(gāo)健告诉(sù)期货日报记(jì)者，近期海外宏(hóng)观集中避险，主要还是与美(měi)国银行危机事件有关。另(lìng)外，美国债务(wù)上限问题仍未解决(jué)，市场担心(xīn)该问题是(shì)另一个“雷”。美(měi)国白宫(gōng)对此发(fā)布的一份评(píng)估文件(jiàn)警(jǐng)告称，如果不(bù)提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，美国经济将面临严重后果(guǒ)，在三(sān)种预期情(qíng)形(xíng)下，美国(guó)经济都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏(hóng)观层面(miàn)再次进(jìn)入集中避险状态，对股市和商品等风险资产带来短期情(qíng)绪(xù)冲击。”高(gāo)健分析称，目(mù)前美国(guó)银(yín)行问题再次出现，叠加(jiā)债务上限临期风险，宏观(guān)层面的(de)不确定性较大，主要风险在于当前的宏(hóng)观(guān)避险(xiǎn)情(qíng)绪是(shì)否有(yǒu)可能演化成趋势，即VIX指数是否会由日(rì)度(dù)级别演变成周(zhōu)度级别的拉升行情。如(rú)果这种情(qíng)况出现，风(fēng)险资产将会出(chū)现类似于2008年和2020年(nián)的走势。近期市场的关注点集中在宏观(guān)情绪指标的(de)跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步动向(xiàng)，侧重(zhòng)留意避险(xiǎn)情绪蔓(màn)延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示(shì)，美国(guó)制造业、服务业以及综合PMI均低于预(yù)期，显(xiǎn)示在利率(lǜ)上(shàng)升和通(tōng)胀居(jū)高不下的情况下，美国(guó)经(jīng)济难(nán)以(yǐ)获得动能。叠加美国就(jiù)业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临的(de)风险正在上升。而(ér)在此次美联储议息会议上，鲍威尔发(fā)言(yán)偏鹰派，称美(měi)联储致(zhì)力于实现2％的通胀(zhàng)目标(biāo)，是否停止加息取决于数据。美联储将从通胀(zhàng)、就业、市场风险三方面探(tàn)索货(huò)币政策路径(jìng)，如(rú)果6月初之前(qián)高(gāo)利(lì)率带来的风险事件进一步扩大，美(měi)联储或将终止当(dāng)前紧缩政策(cè)，回归宽松。目前市场的关注点在于美联(lián)储是(shì)否会在(zài)接下来的议息会议中暂停加息，以(yǐ)及(jí)降息开(kāi)启的(de)时间和(hé)节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期原油盘面(miàn)连(lián)续大跌(diē)的情况与3月中旬的(de)走势类(lèi)似(shì)，甚至驱动上也有较高的相似性。高健表示，共同点是在(zài)银行业(yè)危机的背景下，宏观(guān)避险情(qíng)绪升温引发盘面快速下(xià)跌。不同点有两个(gè)：一是(shì)此次宏(hóng)观避险还有(yǒu)一部(bù)分(fēn)债(zhài)务(wù)上(shàng)限的加(jiā)成；二是当(dāng)前原(yuán)油基本面状态(tài)要好于3月(yuè)。综合来看，3月中(zhōng)旬原油盘(pán)面的走势，对此轮原油大跌有(yǒu)较高的参考性。3月(yuè)下旬(xún)原油止跌回升，驱动因(yīn)素是(shì)VIX指数短线高位筑顶后回落(luò)，盘面上(shàng)的表现是连续收出长下影线。因此，近期原油盘面也要重点留意(yì)是(shì)否会(huì)重现以上(shàng)两点变化。

　　于芃森(sēn)分析称(chēng)，从基本(běn)面看，短期(qī)原(yuán)油尚不具备持(chí)续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万(wàn)桶(tǒng)，已经连(lián)续(xù)五周出现大幅减少，而(ér)美国即(jí)将进入(rù)夏季(jì)用油高(gāo)峰，市场预期需求将(jiāng)会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减(jiǎn)产”状(zhuàng)态，以(yǐ)沙特为首的中东产油国为(wèi)稳定油价(jià)进(jìn)行着(zhe)各种努力，虽然实际(jì)落(luò)地(dì)情况仍需观察，但整体上市场(chǎng)再(zài)度进入(rù)供小于需状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，随着超卖情绪的逐步释放，原油供给(gěi)端尤其是OPEC+或(huò)将挺(tǐng)价(jià)，短期油(yóu)价仍(réng)以弱(ruò)势振荡(dàng)为主，价格的突破上行仍需其(qí)他利多(duō)因素指引。

　　高健也认为(wèi)，目前(qián)原油还是振荡格局，价格向下逼近年(nián)内低点，短线观察(chá)前(qián)低的(de)支撑力度。未来能(néng)否驱动(dòng)原油破位向下，主要(yào)看(kàn)避险(xiǎn)情绪的持续蔓延情(qíng)况，特(tè)别(bié)是VIX指(zhǐ)数(shù)能否(fǒu)出现周线级(jí)别的行情。除此之外，原(yuán)油暂时看不到实质性大利空。

　　在于(yú)芃森(sēn)看来(lái)，美联储年内加息基本全部落地，后期将不再存(cún)在加息对大(dà)宗(zōng)商品压制的(de)预期，情绪上将有一定缓和。但美联储连续大幅加(jiā)息(xī)后对市(shì)场(chǎng)的影响仍(réng)需一段时间观察，情(qíng)绪的底(dǐ)部(bù)可能已经(jīng)出现(xiàn)，但市场的底(dǐ)部仍需要观察。基本面上，市(shì)场对经济衰(shuāi)退的担忧仍未结束，需求(qiú)会下降(jiàng)多少(shǎo)也尚未有明确的(de)定(dìng)论，但(dàn)用油旺季即(jí)将到来，短(duǎn)期内将(jiāng)会支撑油价。“综合来看，目(mù)前原油(yóu)阶段(duàn)性底部或已出现，将(jiāng)进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成(chéng)本端(duān)拖累沥青大(dà)幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖累(lèi)，沥青(qīng)期货(huò)假期后(hòu)首个交易日大幅下行(xíng)，BU2307合约最(zuì)大(dà)跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青(qīng)走势偏强。美国将(jiāng)与(yǔ)委(wěi)内瑞(ruì)拉石油有关的交易许(xǔ)可(kě)证(zhèng)延长至7月20日(rì)，稀释(shì)沥青分流(liú)至欧洲和美国的问题依然存在(zài)，沥青原料供应(yīng)减少(shǎo)，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从而减缓了成本端(duān)原油价格下跌带(dài)来的(de)冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高(gāo)位，对比往(wǎng)年(nián)同期数据，供(gōng)应提(tí)前发力，叠加终端需求未有明显回暖，沥青(qīng)基本(běn)面有所走弱(ruò)。”中(zhōng)信建投期货能化分析师董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥(lì)青(qīng)供应端(duān)总计划(huà)排产量为285.0万(wàn)吨，环(huán)比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅(fú)明(míng)显，但原料通关情况对沥(lì)青(qīng)生产(chǎn)供应造成阶(jiē)段性扰动(dòng)，部分无配额炼厂沥青生产或受(shòu)影(yǐng)响。

　　截至5月4日(rì)当周(zhōu)，国内沥(lì)青(qīng)产能利用(yòng)率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分(fēn)点；样(yàng)本(běn)装(zhuāng)置(zhì)检修量为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨(dūn)，增幅(fú)48.56％；宁波科元和(hé)广西东油恢复沥青生产，华北(běi)部分地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一(yī)季(jì)度受沥青生产利润(rùn)较好影响(xiǎng)，国内(nèi)沥(lì)青装置(zhì)开工率持续回升，尽管(guǎn)近期随着利润的压(yā)缩，沥(lì)青装置检修增加，但(dàn)当前(qián)沥青供应(yīng)仍(réng)处于(yú)相对(duì)偏高水平。”金信期货能化(huà)分析师汤剑林称，由于沥青(qīng)利(lì)润压缩(suō)限制生产积极性，叠加(jiā)原料稀释(shì)沥青短缺的问(wèn)题持续，5月(yuè)份国内沥青供(gōng)应存在收(shōu)缩预期，后续关(guān)注(zhù)国内炼(liàn)厂(chǎng)排(pái)产计(jì)划。

　　需(xū)求(qiú)方面，汤(tāng)剑林(lín)表示，目(mù)前刚需仍处于季节性(xìng)淡季，南方开始(shǐ)进入雨季(jì)，需求回升偏(piān)慢，北(běi)方需求仍没有较好的表现(xiàn)。从下游行(xíng)业的开工率(lǜ)看，道路需(xū)求表现(xiàn)偏弱，防水需求表现稍(shāo)好但占比较(jiào)小，整体需(xū)求一般。5月份基建乐观(guān)预(yù)期仍在，且随着气温的回(huí)升，道路施(shī)工项目逐渐启动，预计需求(qiú)会继续回升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期沥青价格波(bō)动的(de)主要逻辑(jí)在于(yú)成(chéng)本(běn)端原(yuán)油，短期(qī)供需(xū)端(duān)矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件(jiàn)以及衰退预期的压力，预(yù)计原油仍维持弱势运行。在此(cǐ)背景下(xià)，沥青价格也难有较强的表现，短期(qī)仍(réng)跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥青(qīng)估值(zhí)处于偏低位，炼厂生产(chǎn)成(chéng)本下移，沥青综合加工利润或将(jiāng)有所增长(zhǎng)。另外，沥青总(zǒng)体库(kù)存持续累积(jī)，但仍处历史(shǐ)偏低(dī)水平，加(jiā)之天气转暖，下游终端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱(ruò)势振荡，建(jiàn)议逢低做(zuò)多裂(liè)解价(jià)差，中(zhōng)长期需关(guān)注沥(lì)青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日(rì)，聚酯(zhǐ)链(liàn)跌幅也(yě)很明显，PTA盘面(miàn)大幅(fú)下(xià)挫，主力合约(yuē)收盘(pán)大幅(fú)下(xià)跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元(yuán)/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)假期前降3.3％。成本(běn)端让(ràng)利下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价(jià)格下跌是PX调(diào)油需求不及预(yù)期、PX海外开工率上升以及聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的(de)负反馈造成的。而假期期间宏观事件的扰动加(jiā)大了(le)成本端(duān)的(de)跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能(néng)化组组长谢雯告诉记(jì)者，由(yóu)于PTA期货跌(diē)幅扩大，现(xiàn)货市场基(jī)差偏强(qiáng)，聚酯(zhǐ)工(gōng)厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现(xiàn)金流明显(xiǎn)回升，聚酯开(kāi)工率(lǜ)改善，需(xū)求负(fù)反馈(kuì)有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局(jú)将慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差进入(rù)压缩阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检(jiǎn)修高峰(fēng)，开工率(lǜ)大(dà)幅下滑(huá)，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工率将从4月中(zhōng)下(xià)旬(xún)的低点(diǎn)65％升至73％，国内开工率将提升(shēng)10个百分(fēn)点。同时，全球汽油裂解价(jià)差开始回(huí)落(luò)，芳烃调油需求(qiú)也不再有(yǒu)增量。PX与石脑油价差(chà)在4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨，考虑(lǜ)到年内有三套(tào)共计820万(wàn)吨新装置（产(chǎn)能占国内比重(zhòng)为20％）投(tóu)产，PX估值将有一个向下(xià)压缩的(de)过程。

　　“值得(dé)注(zhù)意的(de)是(shì)，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力石(shí)化等有检修计划，但由于高(gāo)加工(gōng)差下装置开工较(jiào)为积极，实际检修力度有(yǒu)待观察。而且，亚东石化和(hé)英力士(shì)重启提负(fù)，桐昆新产能释放，供(gōng)应有小(xiǎo)幅(fú)增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需依然偏松。”福(fú)能(néng)期货能(néng)化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动(dòng)稍显不足，美国汽油库存(cún)进入4月后(hòu)去化力度(dù)放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积，而且从(cóng)年初开始，韩国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美(měi)国(guó)，存在提前备货(huò)行为。同(tóng)时(shí)，PXN维持在440美元/吨的(de)偏高水(shuǐ)平，有助(zhù)于带(dài)动部分装置开工，且随着集中检修将进入尾声，预计5月底负荷(hé)或(huò)升至(zhì)74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析(xī)称，由于亚洲多套PX装置检修期结束(shù)，PX开工率(lǜ)回升(shēng)明显，而国内(nèi)部分PX装置负荷处于上升状态(tài)，5月PX货源可(kě)能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库(kù)存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃美(měi)亚价差(chà)进(jìn)一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累(lèi)下价格走势(shì)偏弱。后续(xù)需关注原(yuán)油价格企稳情况(kuàng)及调油逻辑在汽油需求(qiú)旺季是否(fǒu)实(shí)质发生。若原油价格(gé)企(qǐ)稳、调(diào)油需(xū)求(qiú)再起，在(zài)聚酯开工率有改善(shàn)预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹(dān)认为，原油下跌和(hé)聚酯端开工下(xià)滑的利空可能会慢慢发生(shēng)改变，例如5月4日国内开盘后油价已经(jīng)企(qǐ)稳(wěn)，5月(yuè)4日(rì)当周聚(jù)酯下游的织造、加弹(dàn)开工率(lǜ)也出(chū)现了周度回升的态(tài)势。最大的(de)利空因(yīn)素在于PX与石脑油(yóu)价差的压(yā)缩(suō)，目前两者价差仍(réng)高(gāo)达435美元(yuán)/吨(dūn)，PX供应(yīng)增加(jiā)将(jiāng)导致(zhì)趋势延续。从(cóng)价格(gé)走势看，也很可能(néng)演(yǎn)绎出(chū)PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加快，PTA2309合(hé)约跌势(shì)减(jiǎn)缓(huǎn)的走势(shì)。

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