在锂价初现(xiàn)企稳(wěn)态势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露(lù)年(nián)报和一(yī)季报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日上(shàng)作(zuò)出一系列判断(duàn)。在交流(liú)中，公司(sī)管(guǎn)理层对中国基(jī)金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并(bìng)不明(míng)显。这也(yě)在(zài)一定程(chéng)度上(shàng)反(fǎn)映了电(diàn)池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业(yè)今年上升空间(jiān)预计将(jiāng)高于动力(lì)电(diàn)池。换言之，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸(suān)锂价(jià)格大起(qǐ)大(dà)落在市(shì)场(chǎng)上引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就(j造梦西游3宠物技能几级领悟iù)为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科(kē)高级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一造梦西游3宠物技能几级领悟(yī)定(dìng)程度(dù)上反映(yìng)了锂(lǐ)价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又(yòu)迅(xùn)速击(jī)穿20万元关口，在(zài)近期才(cái)有明显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前，电池(chí)级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联(lián)数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩高科造梦西游3宠物技能几级领悟(kē)方(fāng)面也给出自己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间可(kě)能形成振荡期(qī)。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段(duàn)，第三季度将迎来(lái)大规模(mó)交付，而储(chǔ)能大规模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格下(xià)降(jiàng)，对于电池厂商(shāng)的毛利(lì)率提升已经(jīng)有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看(kàn)，国轩高科在(zài)一季度达(dá)到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实(shí)际上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明(míng)显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格(gé)之后(hòu)，新能源汽车市(shì)场会趋(qū)于(yú)较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之(zhī)后，我们依然(rán)判断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高(gāo)科也正在(zài)加速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南(nán)京(jīng)基地(dì)智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜(yí)春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地(dì)年产(chǎn)20万吨高端正极材(cái)料(liào)项目(mù)、桐城基(jī)地年产40GWh动力(lì)电池项目(mù)一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿(yì)元(yuán)下(xià)降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业(yè)整体状况看，国轩高科(kē)存货水(shuǐ)平保持了(le)较低位(wèi)置。国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也表示(shì)，由(yóu)于(yú)公司在江(jiāng)西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补(bǔ)充自(zì)产(chǎn)不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货(huò)水位下(xià)降，也反映了行业(yè)整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货(huò)余额(é)均在下降。其中宁德时代一(yī)季度报(bào)告显示，其库存金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示(shì)，其存货金(jīn)额从去(qù)年底的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低的电(diàn)池厂商提到，库存(cún)已恢(huī)复(fù)至(zhì)健(jiàn)康水平(píng)，后(hòu)续将根据规划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期在一(yī)份研(yán)报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产(chǎn)材(cái)料均维持极低(dī)库(kù)存(cún)，电(diàn)池本身(shēn)库存不足(zú)1个月；另(lìng)外在中(zhōng)游材料方面，正极和(hé)电解液(yè)库存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中(zhōng)于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中游材料(liào)库存极低(dī)，基本保持7天的最(zuì)低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带(dài)来(lái)强(qiáng)烈补库(kù)需求。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，在(zài)去库存的(de)过程中，国(guó)轩高(gāo)科也在积极(jí)尝试(shì)“出(chū)海(hǎi)”。该(gāi)公司(sī)在(zài)2022年(nián)加速全(quán)球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国哥(gē)廷(tíng)根(gēn)工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外销售收入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预(yù)计，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日(rì)，宁德(dé)时代也(yě)作出判断认(rèn)为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流中也认同(tóng)这一(yī)观点。他预计，储能行业今年上升(shēng)空间(jiān)预计会高于动(dòng)力电池，其中国外家储市(shì)场需(xū)求预(yù)计会在下(xià)半(bàn)年放量，而国内(nèi)大储市场方(fāng)面(miàn)，今年一(yī)季度(dù)处(chù)于招标(biāo)阶段，自(zì)二(èr)季度开始将进入(rù)交付阶段，目前相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据显示，其(qí)储能(néng)业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其(qí)动力电池业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按照这(zhè)一数据计算，储(chǔ)能业务(wù)已(yǐ)经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间比(bǐ)动力(lì)电池上(shàng)升空间更大(dà)，“这是一个(gè)需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家(jiā)储环(huán)节，因为涉及(jí)到(dào)用电(diàn)需求，每年到了第二季度开始(shǐ)后才(cái)爆发。而在大储环节(jié)，国内(nèi)下游招标、立项都在(zài)一(yī)季度，真正出货是在二季度以后，目前订(dìng)单(dān)状(zhuàng)况看来是供不应求(qiú)。此(cǐ)外(wài)，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的标准化(huà)集装箱产品。

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