分(fēn)析人士(shì)称，《暂行规定》施行后，预计全(quán)市(shì)场货币市场基金数(shù)量上将有(yǒu)一定出清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)的产品体系结构布局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货(huò)币市场基(jī)金监管暂(zàn)行(xíng)规定》（下称《暂行规(guī)定(dìng)》）正(zhèng)式(shì)实施，从(cóng)风险(xiǎn)管理、人员及系统(tǒng)配置(zhì)、投资比例、交易(yì)行(xíng)为、规模控制、申赎管理等多方面对重要货币市场基金(jīn)的(de)基金管理人提出了(le)更(gèng)为严格(gé)审(shěn)慎的要求。

　　业内人士(shì)指出(chū)， 《暂行规定》将提高货币基金的(de)风险(xiǎn)管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可(kě)能会对部分追求高收益(y城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌ì)的(de)投资者(zhě)造成一(yī)定影响。此外，预计全市场货币(bì)市城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌场(chǎng)基(jī)金数量上将有一定出清，对基(jī)金管理人的产(chǎn)品体系结构布局、调(diào)整(zhěng)也提出了(le)要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要货币市场基金是指因(yīn)基金资产(chǎn)规(guī)模(mó)较(jiào)大或者投资者人数较多、与其他金融机构(gòu)或者金融产品(pǐn)关联性(xìng)较强，如发(fā)生重大风(fēng)险，可能对(duì)资本(běn)市(shì)场(chǎng)和金融体系(xì)产生重大不利影响(xiǎng)的货币市(shì)场基金。

　　哪(nǎ)些基金会被纳入评(píng)估范围？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货币(bì)市场(chǎng)基金满足下列任一(yī)条件的，基金管(guǎn)理人应当(dāng)在10个工作日(rì)内主(zhǔ)动向中国(guó)证监会报(bào)告：基(jī)金资(zī)产净值连续20个交易日(rì)超过2000亿元(yuán)；基金份额持(chí)有人(rén)数量连续20个(gè)交易日超(chāo)过5000万个；中国证(zhèng)监会认定的符合重要货(huò)币市场基金特征的其(qí)他条(tiáo)件。

　　东方(fāng)财富Choice数据(jù)显示，截至2023年一季(jì)度(dù)末，市场上共(gòng)有天弘余额宝货币、易方达易理财货币A、建信嘉(jiā)薪宝(bǎo)货币A三只基金规模超过(guò)2000亿(yì)元。其(qí)中，天(tiān)弘余(yú)额(é)宝货币规模最大，达6871.71亿(yì)元(yuán)。

　　从基金(jīn)份额持有(yǒu)人户数来看，截至2022年末(mò)，天(tiān)弘余额宝货币(bì)持(chí)有人(rén)达(dá)7.44亿户，居(jū)于(yú)首(shǒu)位。

　　有业内人士(shì)对记者表(biǎo)示，《暂行(xíng)规定》实施(shī)后，对(duì)于规模超过2000亿元(yuán)或者投资者数量大于5000万(wàn)个的货(huò)币市(shì)场(chǎng)基(jī)金(jīn)，监管要求更(gèng)加严(yán)格，基金管理(lǐ)人需要(yào)增强抗风(fēng)险能(néng)力，并明确风险防控与处(chù)置(zhì)机制。这(zhè)将促使基金公(gōng)司(sī)更加注重风险管(guǎn)理和产(chǎn)品合规(guī)性，提高产(chǎn)品的透明度和稳定性，从(cóng)而保护投资者的利(lì)益。

　　国信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂行规定》与(yǔ)资管新规一脉相(xiāng)承，都(dōu)是为(wèi)了提升资管机构的风(fēng)险管理(lǐ)能(néng)力，实现风险分(fēn)散化(huà)，防止(zhǐ)风险过(guò)度集(jí)中、对金融安全产(chǎn)生不利影响。在提升风(fēng)控水平的前(qián)提下(xià)，引导高(gāo)收益(yì)产品打破刚兑，高(gāo)安全(quán)产品收(shōu)益率(lǜ)回落至与其风险相匹配的合理水平。随着资管新规的逐步(bù)落(luò)地，回归本源(yuán)的主(zhǔ)动类资管产品迎来发展良机，财(cái)富管理(lǐ)行业百花(huā)齐放(fàng)。

　　明确附(fù)加监管(guǎn)要(yào)求

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》明确(què)了重(zhòng)要货币市(shì)场基金的(de)附加监管要求，指出基金管理人(rén)应当遵循长(zhǎng)期稳健的经营和投资理念，确保自身(shēn)投资研(yán)究、人员配备、系统运(yùn)营、客户服务、风险管理与危(wēi)机应对等(děng)方面(miàn)的(de)能力水平与重要货币市场(chǎng)基(jī)金管理规(guī)模(mó)相匹(pǐ)配，不得盲目(mù)扩张(zhāng)基金规模(mó)。

　　值得注(zhù)意的是，重(zhòng)要货币市场基金的基金经理(lǐ)不得(dé)少于2人。在薪酬考核方面，基金管理人的高级管理(lǐ)人员、基金(jīn)经理等相关(guān)人员的考核评价、薪酬激励(lì)等不得直接(jiē)或者间接(jiē)与(yǔ)重要货币市(shì)场(chǎng)基金的规模(mó)相挂钩。

　　在(zài)重要货(huò)币市场基金(jīn)的投资(zī)运(yùn)作指标方面，也需要满足多项要求。例如，持有一家公司发行的(de)证券市值(zhí)不得超(chāo)过基金资产净(jìng)值的(de)5％；投资(zī)于具有基(jī)金托管人资格的同(tóng)一商业银行发行的(de)金融(róng)工具占基金资产净(jìng)值(zhí)的(de)比例(lì)不(bù)得超过15％；主动投资(zī)于流(liú)动性受限资产的(de)规模合计(jì)不(bù)得超过基金资产(chǎn)净值的 5％；投资组(zǔ)合的(de)平均剩余(yú)期限不(bù)得超过(guò)90天；投资(zī)组合的杠杆(gān)比例不得超(chāo)过110％。

　　货币市场基金交(jiāo)易行为管(guǎn)理(lǐ)方面，《暂行(xíng)规定》指出，审慎(shèn)确(què)认大额申购(gòu)申请，避免出现接受单一投资者(zhě)申(shēn)购申请后导致其持(chí)有份额超(chāo)过基(jī)金总份额5％的情(qíng)况(kuàng)。

　　而在风险准备金方面(miàn)， 基金管理(lǐ)人、基金托管人每月从重要货币市场基(jī)金(jīn)的管理(lǐ)费、托管费中计提的(de)风险准备金(jīn)比例不(bù)得低于20％。

　　国信证券(quàn)指出(chū)，《暂行(xíng)规定》是金融防风险的重要举措。部分货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金规(guī)模较大、投(tóu)资者数量较(jiào)多，具有(yǒu)“牵一发而动全身”的重要影响，当出(chū)现风险事件(jiàn)时，可能会对金(jīn)融市场(chǎng)的(de)流动性(xìng)安全产(chǎn)生冲击。《暂行规定》无论是从考核(hé)机(jī)制，还(hái)是(shì)从投资比例(lì)、久期、可(kě)变现资产的限制，都是为了更高流动性考虑(lǜ)，重要货币(bì)市场基金防范流动(dòng)性风(fēng)险的能力将进(jìn)一步提升(shēng)，将有效防止(zhǐ)出现2016年部分(fēn)货(huò)币城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌(bì)市场基金类似的流动性风险事件。

　　制定风险应对预(yù)案(àn)

　　在(zài)重要(yào)货币市场基金(jīn)的风险防控和(hé)监督管理机制(zhì)方面(miàn)，《暂行(xíng)规(guī)定》也(yě)做出了明确的规定。

　　《暂行规(guī)定》指出，基金管理(lǐ)人应当综合评估重(zhòng)要货币市场基(jī)金各类风险的成因(yīn)、表现(xiàn)及影响，会同相关市(shì)场主(zhǔ)体共同制定合理有效(xiào)的风险(xiǎn)应对预(yù)案。风险应对(duì)预案应(yīng)当报(bào)中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会备案(àn)，中国证监会对(duì)风(fēng)险应对(duì)预案的有(yǒu)效性、合理性、可(kě)行性等进行评估。

　　重要货币(bì)市(shì)场基金发生(shēng)重大(dà)风险的(de)，由中国证监会(huì)牵头相关部(bù)门成立风险处置(zhì)小组，督促基金管理人及相关市场(chǎng)主体(tǐ)依据风险应(yīng)对预(yù)案(àn)等对重要(yào)货币(bì)市(shì)场基金实施风(fēng)险(xiǎn)处置。

　　那么(me)，《暂行规定》的实施对于(yú)投(tóu)资者(zhě)有什(shén)么影(yǐng)响？

　　有(yǒu)业内人(rén)士对记者表(biǎo)示，《暂行规定》将提高货币(bì)基(jī)金的风险管理能力和透明(míng)度，降低投资(zī)风险。但是，可能会对部分投资者造成一(yī)定影响(xiǎng)，例如可能会对一些追求高收益的投资者造成一定(dìng)冲击。此外，新规(guī)可能会导致一些货(huò)币(bì)基金(jīn)规模(mó)较小的产品退(tuì)出市场，投资者需要(yào)注意选择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于保护低风(fēng)险偏(piān)好的投资(zī)者。相对于其他资管产品，货币市场基金具有(yǒu)着投资者数量庞大，风险偏好(hǎo)较低(dī)的特点。部分规模较大的(de)货币规模基金如(rú)出现风险事件，或将(jiāng)对社会稳定产(chǎn)生不利影响(xiǎng)。《暂行规定》提升了重(zhòng)要货币市(shì)场(chǎng)基金的资产(chǎn)安全要求，有利于保护投(tóu)资者利益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂行规(guī)定》施行后，货币市场基金的规(guī)范化、标准化、投资分散(sàn)化、安(ān)全化程度将有提升，未(wèi)来是否(fǒu)在公布的重(zhòng)点货币基金(jīn)名(míng)录内，可能(néng)是(shì)投资者选择考量的潜在(zài)背书(shū)因(yīn)素之一。预计(jì)全市场(chǎng)货(huò)币市场基(jī)金数量上(shàng)将(jiāng)有一定出清，对基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)的产品(pǐn)体系结(jié)构布局、调整也(yě)提出了要求。

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