财联(lián)社(shè)4月30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一波久违的反弹，据(jù)上海钢(gāng)联发布数据显示，4月28日电池级(jí)碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上(shàng)周五(wǔ)开始止跌企稳四个交易日后价格连续两日上涨。暖意也提前(qián)传导到(dào)A股，锂矿股本周三表现强势，融捷(jié)股份一度(dù)涨停，雅(yǎ)化集(jí)团(tuán)和永兴材(cái)料最高涨超(chāo)9％、中矿资源和(hé)盛新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂(lǐ)涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因(yīn)之一是上海车展有望(wàng)带动购车需求预(yù)期的提振(zhèn)。乘联会(huì)秘书长(zhǎng)崔东树表示，上(shàng)海(hǎi)车展将让(ràng)消费者(zhě)感受到汽(qì)车消费的火热，提(tí)升消费信心，也提振士气。国(guó)泰君(jūn)安(ān)表示，此前车企(qǐ)大(dà)幅(fú)降价导致消费者对电动车(chē)的观望(wàng)心态有望逐渐改善，市场开始预期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士提到，目(mù)前磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)的价格(gé)已经逐渐稳(wěn)定(dìng)，且(qiě)在谈价策(cè)略上以(yǐ)企稳为主(zhǔ)，不太可能进行降价。但未来，止跌(diē)信号能否持续(xù)稳定，受多方(fāng)因素影响。有产业人士(shì)分析称，乐观来看，国内动力电池厂商(shāng)清库存工(gōng)作或到5月(yuè)完结(jié)，届时电池厂商库存水平(píng)有(yǒu)望逐步(bù)恢复至健康水(shuǐ)平，并带动(dòng)上游材料采购，进(jìn)而对碳酸锂价格(gé)起到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近日(rì)调查(chá)的(de)情况看，一些电(diàn)池龙头(tóu)企业5月份的排产预计(jì)将环比增(zēng)长20-30％，一些中小企(qǐ)业由(yóu)于前期基数较(jiào)低，环比增幅(fú)更是高达50％以上。其中，亿纬锂(lǐ)能在(zài)4月(yuè)26日的业绩说明会上表示，5月份开始会全面恢复生产，排产(chǎn)相比一季度会有明显的提(tí)升。由此可(kě)见，碳酸锂市(shì)场需求回暖已是(shì)大势所趋。

　　另有观(guān)点认(rèn)为，此(cǐ)次碳酸锂(lǐ)价格(gé)属于阶(jiē)段性反弹还是(shì)底部反转，目前仍难(nán)以(yǐ)判断。“一方(fāng)面需(xū)要观察下游库存状况，另一方面还需要看终端需求(qiú)是否(fǒu)真(zhēn)正回暖，”华南一家主流锂(lǐ)盐(yán)厂商内部(bù)人士此前(qián)对财联社记(jì)者表示。该人士表示(shì)，电池厂商实际上从去年四季度开始便启(qǐ)动大(dà)规模去(qù)库存举(jǔ)措，这一举措(cuò)在一季度实际上(shàng)已经有所反映。

　　不过(guò)进入4月(yuè)中(zhōng)旬以后(hòu)，相关电(diàn)池厂商提到(dào)，目前库存已(yǐ)恢复(fù)至(zhì)健康(kāng)水平，此前暂停的(de)产线也已经逐(zhú)渐复产。特别是针对磷(lín)酸(suān)铁锂电池库存，有业内(nèi)人(rén)士(shì)直言，相关库(kù)存(cún)基本出清(qīng)，后(hòu)续将根据公司(sī)规划，逐步进行补货。天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖>作为(wèi)锂电产业(yè)的风向(xiàng)标，宁(níng)德时代一季度(dù)报(bào)告显示，其库(kù)存金额(é)已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存已(yǐ)经(jīng)退回到2022年(nián)第(dì)一季(jì)度的水平。材料价格和库存水(shuǐ)平，两项关键的指(zhǐ)标(biāo)也(yě)构成(chéng)锂(lǐ)电产业走向(xiàng)的关键，随价格企稳以及库存水平恢复健(jiàn)康，将带动(dòng)锂(lǐ)电产业恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐价(jià)格走向 最(zuì)乐观者预判(pàn)涨回25万元/吨(dūn) 最悲观者全年看跌至(zhì)10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价格在(zài)不到半年时间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了市场热议。就在26日召开的中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟2023年度大会(huì)上，中国汽(qì)车工业协会常务副会长付炳锋(fēng)指出，国内动(dòng)力电池行业仍然存在一些(xiē)问题，包括电池产业链分(fēn)工(gōng)，价值(zhí)链分配(pèi)问题。“原材料短期大幅下降也不是正常的现象，”他直言。在他(tā)看(kàn)来，原材料适当(dāng)涨价是正(zhèng)常(cháng)现象，行业要以之前大(dà)幅涨价为教训，保(bǎo)证价值(zhí)链的(de)合理分配，避免大起大落(luò)。

　　据(jù)财联社不完(wán)全梳(shū)理，这些(xiē)业内人士和分析师近期对(duì)锂盐价格未来走势进行(xíng)预判并阐述(shù)具(jù)体逻辑(jí)，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹(dàn)为信号，一系(xì)列的(de)数(shù)据验(yàn)证锂电产业拐点或已(yǐ)经到来。分析人士指(zhǐ)出，此前锂电产业(yè)进(jìn)入调整阵痛期，主要在于下游车市短期(qī)需(xū)求下滑，叠加中游扩(kuò)产(chǎn)迅速从而在需(xū)求(qiú)表(biǎo)现上提前(qián)透支碳酸锂的未来增长(zhǎng)空间。进而导(dǎo)致，碳酸(suān)锂价格持续下跌，中游电池厂商集体(tǐ)进入清库存阶段(duàn)。从上游材料价格(gé)变化来看，近(jìn)期碳(tàn)酸(suān)锂价格率(lǜ)先实现反弹。更值(zhí)得注意的是，在(zài)锂电产业链，包括六(liù)氟磷(lín)酸锂、人造石墨、极(jí)片粉等系列材料价格也出现企稳甚(shèn)至反弹的局面(miàn)。

　　作为锂电产(chǎn)业(yè)拐点的另一关(guān)键指标，中游电池(chí)厂商的(de)库存也(yě)已经逐(zhú)步恢复至健康(kāng)水平。据高工(gōng)锂电了解，目前(qián)中游电池(chí)厂商库存水位(wèi)回(huí)退，此前部分电池(chí)厂商暂停的生产线(xiàn)已(yǐ)经重启(qǐ)生产。在采(cǎi)购(gòu)方面，电池厂商和(hé)下游车企已陆续(xù)重(zhòng)启订单，带(dài)动(dòng)产业需(xū)求(qiú)回暖。从(cóng)终端新能源汽车市场表现上看，年初(chū)的(de)市场恐慌情绪主要来自车市(shì)的需求(qiú)腰斩。但从(cóng)整体一季度新能源汽车销量数(shù)据来看，其(qí)月销量逐(zhú)步(bù)攀升并且回暖(nuǎn)速度超过往年。随着二三季度到(dào)来，车市逐渐转入销售(shòu)旺季，也(yě)将进一步带动(dòng)锂电(diàn)产业(yè)中上游(yóu)的订单需求。加上5月份临近，企业重新开启月度采购谈(tán)判，行业(yè)有望迎来需(xū)求订单的(de)集中爆发(fā)。

　　后续(xù)碳酸锂价(jià)格(gé)可能(néng)会有回涨的(de)空间，但幅(fú)度不可能太大，最(zuì)多在10％左右。业内人(rén)士表示，因为经(jīng)历本轮碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池(chí)厂商(shāng)对于碳酸(suān)锂真实(shí)的供(gōng)给(gěi)情况(kuàng)更(gèng)加(jiā)清晰，市场预期回调下，电池(chí)厂商在价格谈判上会(huì)更加(jiā)谨慎。同时电池厂商一体化带(dài)来(lái)的碳酸锂供(gōng)应稳定，也将(jiāng)削弱上游锂矿厂商的议价权。电池回收端，邦(bāng)普、格林美、天奇股份(fèn)、华友钴(gǔ)业等企(qǐ)业(yè)持续(xù)推(tuī)进电池(chí)回收布局，来自终端材料回收的产能(néng)也(yě)在稳步(bù)爬(pá)坡。相关数据显示，2025年国(guó)内(nèi)回(huí)收的(de)废旧(jiù)电池的(de)总量(liàng)将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到(dào)上游，电(diàn)池(chí)厂商(shāng)都已完善在(zài)锂矿(kuàng)端的布局，包括宁德时(shí)代的(de)宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬(wěi)锂能的盐湖提锂项目均进展顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经(jīng)历过复杂的产业调整过程之后，整个(gè)锂电产(chǎn)业的(de)运作模式正从“大开大合”的波浪式变得更为平滑。从(cóng)原(yuán)材料到电池，再到下游车企，产业链各个环节的价格以(yǐ)及供(gōng)需变化(huà)也将变得更(gèng)加平衡(héng)且具有(yǒu)可预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为，当前上(shàng)游库存水平依旧处于(yú)高(gāo)位，虽然需求端稍(shāo)有(yǒu)好转(zhuǎn)，但(dàn)是并不(bù)足以带(dài)动价(jià)格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌(diē)并(bìng)不(bù)是(shì)一个下游获利(lì)、上(shàng)游(yóu)承(chéng)压(yā)的简单(dān)故事(shì)

　　过去一段(duàn)时(shí)间(jiān)，碳酸(suān)锂和(hé)电池材料(liào)的价格下跌过快，但(dàn)这(zhè)并不为业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)所乐见(jiàn)。碳酸锂从(cóng)2022年11月(yuè)60万元/吨跌至当前20万元(yuán)不(bù)到，价格跌(diē)去近7成(chéng)，最直接受到冲击的(de)当属锂(lǐ)矿企业。根据(jù)藏格矿业一(yī)季度数据，碳酸锂销量为534吨，相(xiāng)比于(yú)2022年四(sì)季(jì)度(dù)销量2006吨(dūn)，销(xiāo)量环比下(xià)滑73.4％；产(chǎn)量也从(cóng)2022年第四季度的2461吨，削减(jiǎn)至今年一(yī)季(jì)度的(de)1783吨，环比下(xià)降27.5％。由(yóu)于市场(chǎng)行(xíng)情策动，上游(yóu)锂矿企业不(bù)断压(yā)低碳酸锂出货价格，部分(fēn)锂矿企业已经出(chū)现主动(dòng)减(jiǎn)产的情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日(rì)公(gōng)告(gào)，一(yī)季(jì)度(dù)营业收入7亿(yì)元(yuán)，同比减少48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降86％，第二日股价(jià)跌停。

　　直接生产、售卖(mài)碳酸(suān)锂的锂盐(yán)企业则命运分化，大公(gōng)司如天(tiān)齐锂业和赣锋锂业有机会(huì)在价(jià)格下(xià)降周期中获得更多(duō)市场份额(é)，行业将变(biàn)得更集(jí)中(zhōng)。这是2016年到(dào)2018年上一轮(lún)锂价下降中发生过(guò)的事。而同环(huán)节的(de)大量中小企业，尤(yóu)其(qí)是最近两年追高入局的新公(gōng)司，则面临停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂价(jià)的东(dōng)风，赣(gàn)锋锂业在去年轻松(sōng)赚出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士(shì)表示，这一轮价格下降长期利好(hǎo)中(zhōng)国最(zuì)大的两个(gè)锂盐供应商天齐(qí)锂业(yè)和赣(gàn)锋锂业。它们去年的净(jìng)利润都超(chāo)过200亿元，比(bǐ)中国最大的新能源(yuán)车(chē)企比亚迪还多，其中天齐锂(lǐ)业(yè)净利(lì)润增长超过(guò)10倍。足(zú)够厚的血，使他们(men)更能承受价格下跌和(hé)可能的未来(lái)亏(kuī)损(sǔn)。这(zhè)两(liǎng)家公司也(yě)有行(xíng)业里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股的海外(wài)锂(lǐ)矿资源开采成本普(pǔ)遍在3万-5万元/吨，几乎(hū)是(shì)全球最低水平。

　　但这并(bìng)不意味(wèi)着(zhe)，这两家(jiā)公(gōng)司(sī)能以低(dī)于5万元/吨(dūn)的价格采购碳酸(suān)锂，因为在(zài)锂矿国际交易中，即使(shǐ)拥有海外矿产的(de)分销权或开采(cǎi)权，交易价(jià)格也需(xū)要通过(guò)长协确定，按市价定期调整。但能获得上游更低成(chéng)本的资源(yuán)，让这两家大企业更能容忍低价，并能在上游因降价减产时(shí)保持产(chǎn)能(néng)供应。

　　锂价超预期下跌牵动(dòng)着(zhe)万亿新(xīn)能源车市场。不过锂价下降(jiàng)带来的连锁反(fǎn)应，并不是(shì)一个下游获利，上(shàng)游承压(yā)的简单故事。作为碳(tàn)酸(suān)锂的下游，宁德时代(dài)理论上会受益，但锂(lǐ)价的超(chāo)预期下跌(diē)，使宁德时代今(jīn)年2月提出(chū)的 “锂矿返利(lì)” 计划沦(lún)为鸡肋，它(tā)本想用20万元/吨的碳酸(suān)锂价格绑定天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖一些车企的三年长单(dān)。另一层(céng)影响是，宁德(dé)时代今年5月计划投产(chǎn)的(de)宜春锂矿很有可能一开(kāi)采(cǎi)就亏损。

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