5月迎来开门(mén)红，A股(gǔ)成交额连续20日保持(chí)在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家(jiā)券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传(chuán)媒、银行关(guān)注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行业来看，机(jī)械设备行业板块暂时是5月(yuè)机(jī)构人(rén)气最高的板块，占比接(jiē)近1成，银行板(bǎn)块(kuài)罕见出现多只(zhǐ)金(jīn)股，两者一(yī)定程(chéng)度(dù)与中特估(gū)概(gài)念(niàn)有所重叠。

　　而人(rén)工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业(yè)出现分化，传媒板(bǎn)块关注(zhù)度提升(shēng)最为明显，计算机板块(kuài)关注(zhù)度则快(kuài)速下降，这也(yě)与4月份(fèn)行情(qíng)走势相互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能(néng)会成为AI概(gài)念(niàn)笑(xiào)到最后(hòu)的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商(shāng)贸零售(shòu)的关注度也小幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤和五一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券(quàn)商(shāng)推(tuī)荐的金股标的集中度来看(kàn)，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共(gòng)同推荐。其(qí)中三只传媒股同时(shí)获得(dé)3家以上机构(gòu)推荐，分别是三(sān)七互娱、腾(téng)讯控股和、恺(kǎi)英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板块(kuài)受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后(hòu)，新产(chǎn)品(pǐn)（游(yóu)戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝大多数收益，海通证券以12.42%的(de)收(shōu)益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家(jiā)券商中(zhōng)仅11家(jiā)券(quàn)商金股策(cè)略盈(yíng)利，收益中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与(yǔ)大(dà)盘行情的撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体现在热门(mén)金(jīn)股(gǔ)上(shàng)则表(biǎo)现(xiàn)为“全(quán)军覆(fù)没(méi)”，8只同时获得4家机构的(de)金股中(zhōng)仅(jǐn)宁德时(shí)代涨(zhǎng)幅(fú)为正，腾讯(xùn)控(kòng)股、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月份的(de)投资方向(xiàng)做了预判，综合多家(jiā)观点，券商们对五月(yuè)的大盘(pán)的看法比较保守，建议多看少动(dòng)，推(tuī)荐较多的行业(yè)是电气设备、消费(fèi)、医药、军(jūn)工，对(duì)地产股的走(zǒu)势机构有分歧(qí)，区域规(guī)划、券(quàn)商、沪(hù)港通、个(gè)股(gǔ)期权则因有事(shì)件(jiàn)驱动所以有(yǒu)短期的(de)机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股(gǔ)票市场的(de)相对弱(ruò)势。这(zhè)有(yǒu)悖于现代投资理(lǐ)论，但又(yòu)屡见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的(de)A股市场中，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现(xiàn)上涨，其他年(nián)份均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则(zé)四(sì)年均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济(jì)的微刺激(jī)(包括重大项目(mù)的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资产价格风险的容忍度(dù)正在降低，但在投资(zī)缺口重回下行通道、通胀继(jì)续低位徘徊的经济周(zhōu)期格(gé)局下(xià)，只(zhǐ)托不举、定(dìng)点发力(lì)的“微刺激”难以扭转市(shì)场(chǎng)有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市(shì)场(chǎng)依然维(wéi)持震荡格(gé)局，长期看二级市场估值体(tǐ)系(xì)国(guó)际化是(shì)趋(qū)势，优质(zhì)成长有望迎来(lái)深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革红(hóng)利释放非常(cháng)值得期(qī)待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要(yào)么增加资(zī)本，减负债会带(dài)来经济收缩(suō)压力，增资本会带来股(gǔ)票供(gōng)给(gěi)压力，市场尚(shàng)未走出(chū)这种被(bèi)动局面的影响。PMI数(shù)据显(xiǎn)示经(jīng)济(jì)下行压(yā)力暂时(shí)有所缓(huǎn)和，但(dàn)尚无法期(qī)望经济(jì)会出现持(chí)续或者大幅改善(shàn);资金利率的(de)回落是衰退性(xìng)的，不意味着流动性出现主动式(shì)改(gǎi)善;风(fēng)险偏好受刚性(xìng)兑付打(dǎ)破预(yù)期影响仍难(nán)以出(chū)现改善(shàn);IPO开(kāi)闸预期增(zēng)加股票供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对(duì)来说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽(qì)车(chē)、食品饮料等一线白马等(děng)业绩增长确定性高、估(gū)值不(bù)高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展望5月(yuè)市场(chǎng)环(huán)境，一(yī)些积(jī)极因(yīn)素正(zhèng)出现，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点望(wàng)提(tí)振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短(duǎn)期打(dǎ)破概率偏(piān)低，震荡市特征没变(biàn)。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积(jī)极(jí)因素出现，建议备战回调(diào)后的(de)反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增速下(xià)行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市(shì)场对短期经济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效(xiào)果难以对(duì)冲来自房地(dì)产等领域(yù)带来的(de)经济下(xià)行动(dòng)能，基本面预期很有可能下修;再次，改(gǎi)革(gé)和结构调整(zhěng)依然是(shì)政策主(zhǔ)要目(mù)标，政府不托底(dǐ)，政策不全面(miàn)放松的情况(kuàng)下，房(fáng)地产风险发(fā)酵，IPO重(zhòng)启对风险杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强偏(piān)好都(dōu)有不利影响。监管部(bù)门的维(wéi)稳(wěn)措(cuò)施亦难(nán)以改变基(jī)本面弱平(píng)衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势(shì)下跌格局。

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