在锂(lǐ)价(jià)初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库(kù)存进展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露年(nián)报和一(yī)季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科(kē)4月28日举办媒体开放日上作出一系列(liè)判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司(sī)管(guǎn)理(lǐ)层(céng)对中国基金(jīn)报(bào)记(jì)者表示，近期(qī)“跌跌(diē)不(bù)休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司(sī)一季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已(yǐ)并不明(míng)显。这(zhè)也在一定程度上反映了电池厂(chǎng)商们近期去库存动作(zuò)的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要注意的是(shì)，在(zài)国轩高科方面(miàn)看来，储(chǔ)能行业今年上升空间(jiān)预(yù)计将高于(yú)动力(lì)电池(chí)。换言之，从增(zēng)速方面(miàn)看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场(chǎng)上引起巨大争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国(guó)业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以(yǐ)来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明(míng)显企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池(chí)级碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢联数据最(zuì)新显示，在(zài)4月27日-28日两天内(nèi)，电(diàn)池级(jí)碳酸(suān)锂价格(gé)已经连续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区(qū)间较为合理，国轩高科方面(miàn)也(yě)给出自己研(yán)判。王(wáng)启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的(de)区(qū)间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处(chù)于投标、招标的(de)阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交付(fù)，而储(chǔ)能大(dà)规模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升(shēng)已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况也发生在(zài)宁德(dé)时(shí)代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时代一(yī)季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂能则(zé)不如前两者明(míng)显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在碳(tàn)酸(suān)锂回归理性价格之(zhī)后，新(xīn)能源汽车市场会(huì)趋(qū)于较为合理增长。“去年(nián)是(shì)600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然判断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能(néng)扩(kuò)张。其南京基(jī)地智能(néng)制造20GWh动力电池项目(mù气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江(jiāng)基(jī)地年(nián)产20万(wàn)吨(dūn)高端正极材料(liào)项(xiàng)目(mù)、桐城基地年(nián)产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继(jì)投(tóu)产。据规划(huà)，国(guó)轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩(xuān)高科的一(yī)季(jì)报显示(shì)，其截(jié)至报告(gào)期末(mò)其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行(xíng)业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保持(chí)了较低位置(zhì)。国(guó)轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表示，由(yóu)于公司(sī)在江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原材(cái)料有自产能(néng)力，因此其(qí)外购仅补充(chōng)自产不足(zú)，“外购只是缺(quē)多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降(jiàng)，也(yě)反映了行业(yè)整体状况，不少(shǎo)电池厂商(shāng)存货(huò)余额均在(zài)下降。其中(zhōng)宁(níng)德时代一季度(dù)报告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康(kāng)水平，后续将(jiāng)根据规划，逐(zhú)步进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴(wú)证券近期在一份研(yán)报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池本(běn)身库存不(bù)足1个(gè)月；另外(wài)在(zài)中游(yóu)材料方面，正极和电解液库存周期大幅(fú)下降至7天左右(yòu)，负极因(yīn)石墨化需(xū)要一个月时间，库存(cún)周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持7天的最低(dī)安(ān)全(quán)库存(cún)。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得注意的(de)是，在去(qù)库存(cún)的过程(chéng)中(气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别zhōng)，国(guó)轩高科也在积(jī)极(jí)尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年(nián)加(jiā)速(sù)全球(qiú)化(huà)步伐，收(shōu)购博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该(gāi)公司海外(wài)销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品供(gōng)不应求

　　此(cǐ)前市场普(pǔ)遍(biàn)预计，储能(néng)有望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代也(yě)作(zuò)出判断认(rèn)为，储(chǔ)能方面今(jīn)年(nián)预计增速将会比动力气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计(jì)，储能行(xíng)业今年(nián)上升空间预计会(huì)高于(yú)动力电池，其中国外家储市(shì)场需(xū)求预计(jì)会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季(jì)度处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进入(rù)交付阶段，目前相关产品供(gōng)不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于(yú)供应量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先(xiān)在家储(chǔ)环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标(biāo)、立项(xiàng)都在一季(jì)度(dù)，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看来(lái)是供不应(yīng)求。此(cǐ)外，海外的客户也(yě)正逐渐(jiàn)接受中(zhōng)国的标准(zhǔn)化集(jí)装箱产品。

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