芦(lú)哲 首席宏观(guān)经济学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年失业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青(qīng)年失业(yè)人口，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框(kuāng)架，我们(men)发(fā)现16-24岁(suì)失(shī)业人口的增加不能(néng)完全解释(shì)青年失业率的(de)上(shàng)升(shēng)，更重要却被忽视的(de)因素是青年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减少，从分母(mǔ)端大(dà)幅推高青年失业(yè)率。假如今年3月分母端(duān)的(de)青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人口只能(néng)将失(shī)业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但实(shí)际(jì)青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三(sān)因(yīn)素框架：（1）失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据(jù)此可将青年失业(yè)率拆解(jiě)为青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也(yě)是抬高失(shī)业率的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程度来看，三(sān)分之二(èr)的(de)青年失业(yè)人员接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变(biàn)化较(jiào)大，呈(chéng)现出(chū)从制造到服务(wù)、知识密(mì)集程度由(yóu)低到高(gāo)两个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服务(wù)业。以受(shòu)教育年限(xiàn)作为(wèi)维度(dù)，青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)知识密集(jí)程度较低的行业流向较(jiào)高行业(yè)，但是知识密集(jí)型行(xíng)业的青年失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化(huà)或是(shì)一季(jì)度青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原因。经济(jì)复(fù)苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密集(jí)程度较(jiào)低的(de)餐饮、零售等(děng)服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较(jiào)慢(màn)，服务业就业复苏(sū)结构的分化(huà)，带(dài)来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的(de)人(rén)口转移也在(zài)减速，新增城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预期下(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三(sān)方面原因：一(yī)是16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生(shēng)大幅增加493万；二是(shì)部分群(qún)体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场；三是(shì)就(jiù)业(yè)观(guān)念的变化导致初(chū)次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下(xià)，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释(shì)当(dāng)前(qián)青年失业率的一(yī)部分，另一部分则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：①青年失(shī)业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不(bù)及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失(shī)业率(lǜ)上升；③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为，失业人(rén)口会随(suí)着疫情后(hòu)经济复苏(sū)而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率出现明显下降；外(wài)需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据以来最(zuì)高值。在疫情(qíng)影(yǐng)响退散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同(tóng)期(qī)大幅(fú)下降0.9个(gè)点，但青年失业率(lǜ)却(què)较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何(hé)推高青(qīng)年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响青年(nián)失业率(lǜ)的(de)主要是三(sān)个(gè)因(yīn)素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳(láo)动(dòng)力的变化(huà)。这三个因素均(jūn)为城(chéng)镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常(cháng)认为(wèi)失(shī)业率上升一定是失业(yè)增加的(de)结果(guǒ)，这(zhè)个判断对于全(quán)年(nián)龄段失业率(lǜ)来说(shuō)并没有问题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也称经(jīng)济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不(bù)能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳动力波(bō)动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业(yè)率(lǜ)大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。两次(cì)人口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原(yuán)因就是失(shī)业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体失业(yè)率的分母(mǔ)基(jī)本(běn)不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整体(tǐ)失业率变动(dòng)的(de)是失(shī)业人口数量（分(fēn)子），但决定青年失业率变动的却是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服(fú)务业复苏分化同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗>

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多(duō)；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国(guó)家统计局在3月就业数(shù)据解读时(shí)，披露了当前(qián)青年就业(yè)和失业(yè)人数的基本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没(méi)有参与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳(láo)动(dòng)力市场的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人(rén)、失(shī)业(yè)人数(shù)632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与(yǔ)去年(nián)基(jī)本持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，青年(nián)失业人员比(bǐ)去年同期多(duō)70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)形(xíng)势(shì)好于去年(nián)同期(qī)。假设(shè)2022年以来(lái)青(qīng)年劳动力总量维(wéi)持在(zài)3219万，青年失(shī)业率(lǜ)每提高1个(gè)点，带来32万左右(yòu)的新(xīn)增失业人口。尽(jǐn)管今年(nián)4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但(dàn)从新增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同(tóng)期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四(sì)个月青年失业形势(shì)要好于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕(bì)业影(yǐng)响，我国青(qīng)年失业率一般(bān)在上半年(nián)逐渐(jiàn)提(tí)高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失(shī)业者(zhě)是(shì)主动辞职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。一种观点认为，青(qīng)年群体由(yóu)于工(gōng)作经验和(hé)技能相对(duì)不(bù)熟练(liàn)，往往在企业裁员(yuán)时首当其(qí)冲。但根据(jù)月度劳动力调查数据(jù)，青(qīng)年失业主要原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁失业(yè)人(rén)口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其他年(nián)龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人(rén)群后，剩下(xià)的青(qīng)年失业人口中，第一大失业原(yuán)因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之二的(de)青年失业人员接受过大学教育。各年龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大学(xué)教育的(de)，这一比例在(zài)其他(tā)三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度(dù)也(yě)大致类(lèi)似，青年人(rén)由于年龄限制，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业(yè)人员(yuán)的(de)受教(jiào)育程(chéng)度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知(zhī)识密度(dù)从低(dī)到高

　　青年失业(yè)人口的行业与青(qīng)年(nián)就业分布基(jī)本(běn)一致。青(qīng)年失(shī)业人口呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个(gè)大(dà)类(lèi)行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年就业(yè)集(jí)中的(de)行业，吸纳了(le)60.7％的(de)青年(nián)就业。从行业(yè)来看，青年失业(yè)人口的行业分布是由就(jiù)业分布(bù)决(jué)定的，吸纳就(jiù)业(yè)占比较大的行业，往往也(yě)贡献(xiàn)了较大规模的失(shī)业(yè)。因此，在挖掘青(qīng)年(nián)失业人口来自何处之前(qián)，需要研究青年(nián)就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量流入(rù)服务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的生(shēng)产供应(yīng)业，这四个(gè)行业是国民经济分(fēn)类的(de)农业和工业。2010年这(zhè)四个(gè)行业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人(rén)口，到2020年该比例(lì)大幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教(同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗jiào)育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁(lìn)和商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息(xī)技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房(fáng)地产(chǎn)等其他6个服(fú)务行(xíng)业吸纳青年(nián)就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)就业人员的受教育年限，来计(jì)算(suàn)各行业(yè)的知(zhī)识密集程度(dù)。有5个行业的平均受教育(yù)年(nián)限在(zài)14年(nián)以上(shàng)，依次是(shì)：科学研(yán)究与技(jì)术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会(huì)工作（12.1），除金融业外(wài)，其他(tā)四个行业是过去十年青(qīng)年(nián)就(jiù)业流入的(de)主要(yào)行业，吸纳(nà)青年(nián)就业比(bǐ)例(lì)的(de)增幅均居前列(liè)。如图(tú)10，各行业所(suǒ)吸纳的青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)比例变(biàn)动(dòng)与(yǔ)行(xíng)业平均受教育年限基本一致，即青(qīng)年就业(yè)从(cóng)知识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是(shì)知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体(tǐ)失业更(gèng)严(yán)峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》中各行业的(de)青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除(chú)以各行业的(de)青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例（该行(xíng)业的(de)青年就业人(rén)数/青年就(jiù)业总(zǒng)人数），来作为(wèi)各行业(yè)失业率(lǜ)的(de)近似替代(dài)指(zhǐ)标(biāo)。以这个指标来看，知(zhī)识(shí)密集型行业的青(qīng)年(nián)失业率大多高(gāo)于全年(nián)龄(líng)段(duàn)失业率，如(rú)信息技(jì)术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理(lǐ)等行业(yè)，体现在图11中，都位(wèi)于右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青(qīng)年(nián)失业(yè)人口仍增加的(de)原因

　　一季度(dù)服务业复苏出(chū)现分化。今年一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行业来(lái)看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐饮业增速(sù)均高于疫情(qíng)前三年(nián)均值，这三个行(xíng)业一季度(dù)复(fù)苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知识(shí)密集程度更高(gāo)的房地产(chǎn)业、租赁(lìn)和商务服务(wù)业、信息技术服(fú)务业(yè)的(de)缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看，当前青年失业(yè)人员增(zēng)长的症结在于服务业就业复(fù)苏的结构(gòu)不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的整(zhěng)体提高，青年就业(yè)大量流向(xiàng)知识密集型服务业(yè)，如教育、信息技术等(děng)行(xíng)业。另一(yī)方面，年初疫(yì)情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活(huó)性服务业，而知识密(mì)集程度较(jiào)高的(de)生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化(huà)，带来的(de)青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分(fēn)化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明(míng)显改善，应(yīng)届(jiè)生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但对(duì)于三分之(zhī)二(èr)接受过大学教育的青年(nián)失业人口(kǒu)而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端是城(chéng)镇青年(nián)劳动力，主(zhǔ)要由(yóu)青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年我(wǒ)国开始步入(rù)人口负增长(zhǎng)时代(dài)，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力(lì)可能将步入长期下降通道，这(zhè)将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力首先取决于城镇青年(nián)人口数量，而后者来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人(rén)口，而前者正好是建(jiàn)国(guó)以(yǐ)来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年(nián)均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇人(rén)口从2016年(nián)开(kāi)始(shǐ)逐年(nián)减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流动(dòng)恢复，新增(zēng)城(chéng)镇人口数量会较(jiào)去年(nián)有明显增长，但可能仍然(rán)较(jiào)难回到十三五期(qī)间(jiān)超(chāo)2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限，从(cóng)乡村到(dào)城镇的(de)迁移人口(kǒu)数量整体将呈现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)有两(liǎng)个特点，一是低于(yú)其(qí)他年龄段群(qún)体，大部(bù)分青(qīng)年在校，并未进(jìn)入劳(láo)动市场。二是(shì)近年(nián)来呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降。根据(jù)今年3月统计局(jú)披露的青年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳(láo)动市(shì)场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间(jiān)里，该(gāi)年龄段的在校(xiào)生(shēng)增加了493万，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远远快于(yú)此前(qián)十年增速。

　　二是部(bù)分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会(huì)回到劳(láo)动(dòng)市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布(bù)会指出当月“就(jiù)业人员规模(mó)比1月份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就业形(xíng)势恶化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观(guān)念(niàn)的(de)变化导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来看，对学(xué)历(lì)的推崇导致(zhì)本科毕业即进入就(jiù)业市场(chǎng)的年轻人减少(shǎo)，加(jiā)上考研(yán)、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人初次就业(yè)时间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端(duān)可(kě)能会越来越重要(yào)

　　失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全(quán)解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的(de)情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能解(jiě)释当(dāng)前青年失业率的一部(bù)分，另一(yī)部分则来(lái)自分(fēn)母(mǔ)端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口(kǒu)已经开始负增长，未来青年失业率的变动可能出现以下(xià)三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们(men)认为(wèi)，未来失(shī)业人口会随(suí)着(zhe)经(jīng)济复(fù)苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变(biàn)失业率的分母(mǔ)下(xià)降趋势(shì)。青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据(jù)说明(míng)

　　青(qīng)年失业(yè)率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必(bì)要(yào)明晰这一概念的(de)两(liǎng)个(gè)要点：一(yī)是调查失业率(lǜ)是城镇就业范(fàn)围，并(bìng)非针对(duì)全部就业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡(xiāng)就业(yè)大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就业(yè)人(rén)口(kǒu)并未包含在内。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对青年失业率的讨论以全国青(qīng)年人口数(shù)量(liàng)为出(chū)发点，未区分人口总量(liàng)与城(chéng)乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇(piān)报(bào)告(gào)如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动(dòng)意愿的(de)劳动年龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳(láo)动力(lì)指(zhǐ)年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参(cān)加社会(huì)经济活动的人员。包(bāo)括就业人员和失业人员(yuán)”，因此没有就(jiù)业意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于(yú)劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度(dù)劳动力调(diào)查。该项调查(chá)制度于2005年正(zhèng)式实施，每(měi)年(nián)进(jìn)行两次全(quán)国劳动力(lì)抽样调查，调查范围为中(zhōng)国大陆(lù)的(de)城镇和乡(xiāng)村，调查(chá)对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及(jí)时准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动(dòng)力(lì)市场变化情况，建立了31个大(dà)城(chéng)市月(yuè)度劳动力调查制(zhì)度(dù)。2013年(nián)4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳(láo)动力调查范围(wéi)扩(kuò)大(dà)至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度(dù)劳动力调(diào)查(chá)正式在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力(lì)调(diào)查(chá)样本比(bǐ)例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年度人口(kǒu)调查样(yàng)本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽(chōu)样调查(chá)样本比例(lì)为1％。而每(měi)10年(nián)一(yī)次的人口普查(chá)则在长表(biǎo)部分(fēn)纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普(pǔ)查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数会根据(jù)普查数(shù)据进行修正，但结构(gòu)数据仍会存在(zài)差异。比如(rú)2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七(qī)普(pǔ)后次(cì)年的年(nián)鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据修正为(wèi)7.54亿人(rén)左右，误差(chà)约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制(zhì)造(zào)业就业人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等不(bù)及预(yù)期，经济和(hé)就(jiù)业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从(cóng)三(sān)因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发布(bù)机构：德邦(bāng)证券股份有限公司