财(cái)联(lián)社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨(chén)）碳(tàn)酸(suān)锂迎来(lái)一波久违的反弹，据上海(hǎi)钢联发(fā)布数据(jù)显示(shì)，4月(yuè)28日电池级碳酸(suān)锂涨5000元(yuán)/吨，均(jūn)北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？价报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开始止(zhǐ)跌企稳四(sì)个交易日后价格连续两日上涨。暖意也提(tí)前传导到(dào)A股，锂矿股本周(zhōu)三表现强(qiáng)势，融捷股份一度涨停，雅化(huà)集(jí)团和永兴材料最高涨超9％、中矿资(zī)源和盛新锂能一度涨超(chāo)7％、赣锋锂(lǐ)业和(hé)天齐(qí)锂(lǐ)涨业(yè)盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海车展有望带动购车需(xū)求预期的提振。乘联会(huì)秘书(shū)长(zhǎng)崔(cuī)东树表示，上(shàng)海车展(zhǎn)将(jiāng)让消费(fèi)者感受到汽车(chē)消费的火热，提(tí)升消费信(xìn)心，也提振士气。国(guó)泰君安表示(shì)，此(cǐ)前车(chē)企大(dà)幅降价导致消费(fèi)者对电(diàn)动(dòng)车的观望心(xīn)态有望(wàng)逐渐改善，市(shì)场开始预期(qī)5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池的价格已(yǐ)经逐渐稳(wěn)定，且在谈价策(cè)略上以(yǐ)企稳为(wèi)主，不(bù)太(tài)可能进行(xíng)降价。但未来，止跌信号能否持(chí)续稳定，受多方(fāng)因素影响(xiǎng)。有产业人士分析(xī)称，乐(lè)观(guān)来(lái)看，国内动力电池厂商清库存(cún)工作(zuò)或到5月完结(jié)，届时电(diàn)池厂(chǎng)商库存水平有望(wàng)逐步恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，并带动(dòng)上游材料采(cǎi)购，进而对碳酸锂价格(gé)起到支撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日调查的(de)情况看，一些(xiē)电池龙(lóng)头企业5月份(fèn)的排产(chǎn)预(yù)计将环比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于前期基数较低，环(huán)比(bǐ)增幅更(gèng)是高达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能在4月26日的(de)业绩说明会上表(biǎo)示，5月份开(kāi)始会全面恢(huī)复生产，排产相(xiāng)比(bǐ)一季度会有(yǒu)明显(xiǎn)的(de)提升。由此可见，碳酸(suān)锂市场需(xū)求回暖已是大势(shì)所趋(qū)。

　　另有(yǒu)观点认为，此次碳酸锂价格属(北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？shǔ)于阶段性反弹还是底部反转，目前仍难(nán)以(yǐ)判(pàn)断。“一方面(miàn)需要(yào)观(guān)察下游库存状况，另一方面还需要看终端需求(qiú)是否真正回暖，”华(huá)南(nán)一(yī)家主流锂盐厂商内(nèi)部人(rén)士此前对财联社记(jì)者(zhě)表示(shì)。该(gāi)人(rén)士表示(shì)，电池厂(chǎng)商实际上从去年四季度开始便启动大规模去库存举措，这一举措在一季度实际上已(yǐ)经(jīng)有所(suǒ)反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池厂商提(tí)到，目前库存已恢复至(zhì)健康水平，此前暂(zàn)停的(de)产线也已(yǐ)经逐(zhú)渐复产。特别(bié)是针对磷酸铁(tiě)锂电池库存，有业(yè)内人(rén)士(shì)直言，相关库存基本出清，后(hòu)续将根据公司规划，逐步进行补货。作为锂电(diàn)产业的风(fēng)向标，宁(níng)德时代一季度报告显示，其库存(cún)金(jīn)额已从年(nián)初的766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。从绝对(duì)金额来看，宁(níng)德时代(dài)的库存已经退回(huí)到2022年第(dì)一(yī)季度的水(shuǐ)平。材料价格(gé)和库(kù)存水平，两(liǎng)项(xiàng)关键的指标也构成锂电产(chǎn)业走向的关键，随价(jià)格企(qǐ)稳以及库存水平恢(huī)复健康，将带动锂(lǐ)电产业恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩(biàn)未来锂盐价格走向 最乐观者(zhě)预判涨回(huí)25万元/吨 最(zuì)悲观者全年(nián)看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价格在(zài)不到半年时间跌(diē)去超过2/3，也引起了市(shì)场热议。就在26日召(zhào)开的中国(guó)汽车动力电池产业创新联盟2023年度大会上，中国汽车工业(yè)协会常务副会长(zhǎng)付炳锋指(zhǐ)出(chū)，国内动力电池行业仍然(rán)存在一些问题，包括电池产业链分工，价值链分(fēn)配问题。“原材料(liào)短期大幅下(xià)降(jiàng)也不是正常(cháng)的现象，”他(tā)直言。在他看来，原材料适当涨价是正常(cháng)现象，行业要(yào)以之前(qián)大幅涨(zhǎng)价为教训，保证价值(zhí)链(liàn)的(de)合理分配，避免(miǎn)大(dà)起大落。

　　据财联(lián)社不完全梳(shū)理(lǐ)，这些业内人士(shì)和分析师近期对(duì)锂盐价格(gé)未来走势进行预(yù)判并(bìng)阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价(jià)格反弹为(wèi)信号，一系列的数据验证锂(lǐ)电产业拐(guǎi)点(diǎn)或已(yǐ)经到来。分析人士指出(chū)，此前锂电产业进入调整阵痛期，主要在于下游(yóu)车市短(duǎn)期需(xū)求(qiú)下滑，叠加中游扩(kuò)产(chǎn)迅速(sù)从而在需求表(biǎo)现(xiàn)上提前透支碳(tàn)酸锂的(de)未来增长空间。进而导致，碳酸(suān)锂价格(gé)持续下跌，中游电池厂(chǎng)商集体进入(rù)清(qīng)库存阶段。从上游材料价格变化来看，近(jìn)期(qī)碳酸锂价格率(lǜ)先实现反弹。更值得注意(yì)的是，在锂电(diàn)产(chǎn)业链，包括六氟磷酸锂(lǐ)、人造石墨、极片粉(fěn)等(děng)系(xì)列材料价格也出现企(qǐ)稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电(diàn)产业拐(guǎi)点的另一关键指标，中游电池厂商的(de)库存(cún)也已经(jīng)逐步恢复至健康水平(píng)。据高(gāo)工(gōng)锂电了解，目前中游电(diàn)池厂商库存水位(wèi)回退(tuì)，此前部分电池(chí)厂(chǎng)商暂停(tíng)的生产(chǎn)线已(yǐ)经重(zhòng)启生产。在采(cǎi)购方面，电池厂(chǎng)商和(hé)下游(yóu)车(chē)企已陆(lù)续重启订单，带动(dòng)产业需求回暖。从终端新能源汽车市场表现上看(kàn)，年(nián)初(chū)的市场恐慌情绪(xù)主(zhǔ)要来自车市的需求腰斩。但从整体一(yī)季度新能源汽(qì)车销量数据来(lái)看，其月销量(liàng)逐步攀升(shēng)并(bìng)且回暖速度超过往年(nián)。随着(zhe)二三(sān)季度到来，车市(shì)逐渐转入销售旺(wàng)季(jì)，也将进一步(bù)带动锂电产业中(zhōng)上游的订单需求。加(jiā)上5月份临近，企业重新开启月(yuè)度采(cǎi)购谈判，行业有望(wàng)迎来需(xū)求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格(gé)可能会有回涨的空(kōng)间，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌(diē)，电池厂(chǎng)商对于碳酸锂真实的供给情况(kuàng)更加清晰，市场预期回调下，电池厂商(shāng)在(zài)价格谈判上会更加谨慎。同时电(diàn)池(chí)厂商一体(tǐ)化带来的碳酸锂供应(yīng)稳定，也将削弱(ruò)上(shàng)游锂矿厂(chǎng)商的(de)议价权。电池回(huí)收端(duān)，邦普、格林美、天奇(qí)股份、华(huá)友钴业(yè)等(děng)企业(yè)持续推(tuī)进(jìn)电池(chí)回收布局，来自终端材料回收(shōu)的产能也在稳步爬坡。相关数据显(xiǎn)示(shì)，2025年国内(nèi)回(huí)收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池厂商都(dōu)已完善在锂矿(kuàng)端(duān)的布(bù)局，包括宁德时代的宜(yí)春锂矿(kuàng)项目，亿纬锂(lǐ)能(néng)的盐湖提锂项(xiàng)目(mù)均进(jìn)展顺利，将进(jìn)一步释放碳酸锂供给(gěi)。经历过复杂的(de)产业(yè)调整过程(chéng)之(zhī)后，整个(gè)锂电产业的运作(zuò)模式正(zhèng)从“大(dà)开(kāi)大合”的(de)波浪式(shì)变得更(gèng)为平(píng)滑。从原材(cái)料(liào)到电池，再到下游车(chē)企(qǐ)，产业链各个环节的价(jià)格以及供需变化(huà)也将(jiāng)变得更(gèng)加平衡(héng)且具有(yǒu)可(kě)预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则(zé)认(rèn)为，当前上游库(kù)存(cún)水平依旧(jiù)处于(yú)高位，虽然需(xū)求端稍有(yǒu)好转，但是并(bìng)不(bù)足(zú)以带动(dòng)价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下跌(diē)并不是一个下游获(huò)利、上游承压(yā)的简(jiǎn)单故(gù)事(shì)

　　过去一段时间(jiān)，碳(tàn)酸锂和(hé)电(diàn)池材(cái)料的价格下跌过(guò)快，但(dàn)这(zhè)并不(bù)为业内(nèi)人(rén)士所(suǒ)乐见。碳(tàn)酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至当(dāng)前20万元不到，价格跌(diē)去近7成，最直接受到冲击的(de)当(dāng)属锂矿企业(yè)。根据藏格矿(kuàng)业(yè)一季度(dù)数据，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年四季度销量2006吨(dūn)，销(xiāo)量(liàng)环(huán)比(bǐ)下滑73.4％；产量也从2022年第(dì)四季度的2461吨，削减至今年一季(jì)度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场(chǎng)行(xíng)情策动，上(shàng)游锂矿企业不断压低碳酸锂(lǐ)出货价格，部分锂(lǐ)矿(kuàng)企业已(yǐ)经出现(xiàn)主动减产的(de)情况。

　　江特电机4月(yuè)24日公告，一季(jì)度营业收入7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比下降86％，第(dì)二(èr)日股价跌停。

　　直接生(shēng)产(chǎn)、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐(yán)企业(yè)则命运分化，大公司(sī)如天齐锂业和(hé)赣锋锂业有机会(huì)在价格下降周(zhōu)期中(zhōng)获得(dé)更多市场份额，行业将变得更(gèng)集中。这是(shì)2016年(nián)到2018年上一轮(lún)锂价(jià)下(xià)降中发生(shēng)过的事。而同环(huán)节(jié)的(de)大量中(zhōng)小企业，尤其是最(zuì)近(jìn)两年追高(gāo)入(rù)局的新公司(sī)，则(zé)面临停(tíng)产乃至(zhì)破产(chǎn)。

　　乘着(zhe)锂价的东风，赣锋锂(lǐ)业在去年(nián)轻松赚出了0.66个(gè)宁德时(shí)代、1.23个比亚迪。业(yè)内人士表示，这一轮(lún)价格下降长期利好中国最大的两个锂(lǐ)盐供(gōng)应商天齐锂业和赣锋锂业。它(tā)们去年的(de)净利润都超过200亿元，比中国最(zuì)大的新能(néng)源车企比亚(yà)迪还多，其中天齐(qí)锂业净利润增长超(chāo)过10倍。足够厚的血，使他(tā)们更能承受(shòu)价格(gé)下(xià)跌和可能(néng)的未来亏损。这两家(jiā)公司也(yě)有(yǒu)行业里(lǐ)最优(yōu)的(de)成本(běn)。赣锋锂业(yè)、天齐锂业等公(gōng)司(sī)入股的海(hǎi)外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几(jǐ)乎是全球最低水平。

　　但这并不意味着，这两家公司能以低于5万元/吨的价(jià)格采购碳酸锂，因(yīn)为在(zài)锂矿国际交易(yì)中，即(jí)使(shǐ)拥(yōng)有海(hǎi)外矿(kuàng)产的分销权(quán)或开采(cǎi)权，交易价格(gé)也需要通过长协确定，按(àn)市价(jià)定(dìng)期调整。但(dàn)能获(huò)得上游更(gèng)低成本的资(zī)源，让(ràng)这两家大(dà)企业更(gèng)能容忍(rěn)低价，并能在(zài)上游因降价减产时保持产能(néng)供应。

　　锂价超预期下(xià)跌牵动着万(wàn)亿新能源车市场。不过锂价下降带来的连(lián)锁反应(yīng)，并不是一(yī)个(gè)下游获利(lì)，上游(yóu)承压的(de)简单故事(shì)。作为碳(tàn)酸锂(lǐ)的下游，宁德时代理论上会受益(yì)，但(dàn)锂(lǐ)价(jià)的超预期下跌，使(shǐ)宁德时(shí)代今(jīn)年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦(lún)为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨的碳(tàn)酸锂价格绑定(dìng)一(yī)些车(chē)企的三年长单。另(lìng)一(yī)层影(yǐng)响是，宁德时代今年(nián)5月(yuè)计(jì)划(huà)投产的宜春锂矿很有可能一开(kāi)采就亏损。

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