本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份(fèn)额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信(xìn)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金和(hé)万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题是制约北交所发展的首要(yào)因素(sù)，不过随着公募基金加(jiā)速(sù)布局，增量资金(jīn)不(bù)断(duàn)涌入(rù)下，流动性(xìng)问(wèn)题有望持续改善；同时，当(dāng)前北(běi)交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招(zhāo)募说明(míng)书，该基(jī)金主要跟踪北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)，由(yóu)于是(shì)发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可(kě)成(chéng)立，认购期(qī)为(wèi)5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金(jīn)、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基(jī)金的北(běi)证50指数(shù)产品也是(shì)以发起(qǐ)式的形式(shì)设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外(wài)，其余3只(zhǐ)产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基(jī)金(jīn)于(yú)4月27日正式(shì)成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于(yú)5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的(de)投资价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他(tā)上(shàng)市板块中业务相关度较高(gāo)的(de)同类股票，具有较大估值(zhí)提升空间(jiān)。随着(zhe)市场流动(dòng)性的增强和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有望实现业(yè)绩和估值(zhí)双(shuāng)升(shēng)，长期投资(zī)价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品年内回(huí)报、成立(lì)以来回(huí)报悉(xī)数(shù)为负，其(qí)中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这(zhè)些产品(pǐn)开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来(lái)虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月以来又开(kāi)始持续(xù)上(shàng)涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场(chǎng)核心指数表现，除(chú)红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多(duō)个指数基金相继(jì)成立，这(zhè)使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度来(lái)看，北交所很多优质(zhì)企业的估值(zhí)仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公(gōng)司业(yè)绩持续释(shì)放，北交所(suǒ)板块整体(tǐ)走势有望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一(yī)大(dà)型(xíng)公(gōng)募基金人士(shì)表示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩表现来(lái)看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润总额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所(suǒ)上市公(gōng)司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净利(lì)润超过1亿(yì)元，42家公司(sī)连(lián)续三年实现利(lì)润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成(chéng)北交(jiāo)所(suǒ)两年定(dìng)开(kāi)年内(nèi)收益为负外，其余9只北(běi)交所主题(tí)权益基金(jīn)年内(nèi)均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布局良(liáng)机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投资价(jià)值，多(duō)位业内人士(shì)认为，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，不(bù)过正是长线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制(zhì)约其发(fā)展的依然是市场本身较差的流(liú)动性(xìng)问题，市场制度性差异(yì)导致其与沪深市(shì)场相比，可比公(gōng)司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续(xù)北交所(suǒ)市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另(lìng)外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当(dāng)前(qián)的位置，对于(yú)北交所的后(hòu)续表现充满信(xìn)心，信心(xī什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型n)来源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公司目前(qián)估值已经(jīng)非常便宜，他(tā)们(men)测算(suàn)前(qián)几(jǐ)大重仓(cāng)股的(de)平(píng)均估值在20倍以内，切(qiè)换(huàn)到2023年(nián)估(gū)值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个(gè)估值水平(píng)对于具备专精(jīng)特新(xīn)特性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常(cháng)具有吸引力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他(tā)们发现很(hěn)多北交所公(gōng)司(sī)今年以来(lái)依然延续了较快的增(zēng)长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期(qī)的(de什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型)，业绩的持续增长(zhǎng)进一(yī)步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度(dù)以来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发布(bù)《北京证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业务(wù)细(xì)则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所(suǒ)股票(piào)将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系(xì)，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说对这(zhè)个(gè)市(shì)场是(shì)加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对(duì)整(zhěng)个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于(yú)供给增加对整个市(shì)场的流动(dòng)性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优(yōu)质中小专精特新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理(lǐ)张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴(xīng)的股票交易市(shì)场，目前(qián)仍(réng)处于初(chū)创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场关注度(dù)还不高，整体(tǐ)估值水平相较(jiào)于沪深交易所(suǒ)明(míng)显低估(gū)。随着宏观经(jīng)济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特(tè)估”下，北(běi)交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特(tè)估”组成部(bù)分(fēn)之一，或有望(wàng)随(suí)着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关(guān)注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季(jì)度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分专(zhuān)精(jīng)特(tè)新次(cì)新(xīn)股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值公司获增(zēng)持较多(duō)。此外，北证(zhèng)50成分股中尚(shàng)拥有多个(gè)被低估(gū)标的(de)，未来随着(zhe)北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和(hé)投资(zī)者(zhě)关注(zhù)度提升，北(běi)交所流(liú)动性随之改善，这些大市值、高(gāo)权(quán)重、低估值的公(gōng)司获得(dé)重估可能性(xìng)较(jiào)大。

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