今(jīn)年1月，美国政府债务余额(é)又一次(cì)触(chù)及法定上限，这标志(zhì)着美国再度(dù)陷入债务违(wéi)约的(de)风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次(cì)警(jǐng)告称，如果国会不(bù)尽早采取行(xíng)动暂停(tíng)或提高债务(wù)上限(xiàn)，嫦娥二号拍到外星人已经证实美(měi)国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对(duì)全(quán)球经济和(hé)金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险(xiǎn)、两党就(jiù)提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限进行争斗，这些画(huà)面在(zài)近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这一危(wēi)机(jī)的根本——美国(guó)债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人(rén)为地给(gěi)债务(wù)设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要(yào)先了解(jiě)美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)债务从何而来，以及其为(wèi)何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大(dà)部分时(shí)期都处于财政赤字(zì)状(zhuàng)态(tài)，即政府支出在多数(shù)总统任期内都高于(yú)其财政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美(měi)国政府举债成了惯例，而政(zhèng)府债务(wù)规(guī)模也一直随(suí)着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是(shì)大幅增长。这一(yī)方(fāng)面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊(yī)拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美(měi)国政府背负了庞大(dà)支出(chū)压力，另一方面(miàn)，还因(yīn)为美(měi)国人(rén)口(kǒu)老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府(fǔ)医疗(liáo)支出不断上升，拜(bài)登政府推出的大规模基建政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收(shōu)收入并没有跟上(shàng)支出的(de)步伐，尤其是(shì)在小布什政府(fǔ)和特朗普政府(fǔ)批准了减税政策(cè)之后，税收压力更是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在收入(rù)和支出(chū)此(cǐ)消(xiāo)彼长的双(shuāng)重压(yā)力下(xià)，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也(yě)就因此(cǐ)不断攀(pān)升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯(sù)到上世(shì)纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之(zhī)前，美国并没(méi)有明(míng)确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那(nà)时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美(měi)国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支愈繁(fán)，债务规模越来越大(dà)，引(yǐn)发部分美国议员提出的反对（也(yě)有(yǒu)一些议(yì)员是(shì)为了反对美国参战），美国国(guó)会(huì)便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次(cì)对(duì)联邦债(zhài)务(wù)进行限额规(guī)定，以此来(lái)限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加(jiā)入第二次世界大战(zhàn)，美(měi)国国(guó)会通过《公共债务法(fǎ)案(àn)》，实质上(shàng)正式确立了对美(měi)国政府(fǔ)债务总额的(de)限制。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或多或少地(dì)成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务(wù)上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会提(tí)高一次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美国债务(wù)上限的上调幅度进(jìn)一步加大，在最近(jìn)几届总统(tǒng)任期内更是如(rú)此：在嫦娥二号拍到外星人已经证实奥巴(bā)马任(rèn)期内，美国(guó)最新债务上限为18万(wàn)亿(yì)美(měi)元（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)任内，这(zhè)个数(shù)字提高(gāo)至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠(guān)疫情期(qī)间，美国国(guó)会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美(měi)国政府的支(zhī)出(chū)限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务(wù)上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国(guó)会最新一次提高债务上限，美(měi)国债务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足(zú)增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债务(wù)上(shàng)限”是美国国会为联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)设定的(de)举(jǔ)债的最高额度(dù)，一旦触(chù)及这条“红线”，意味(wèi)着美国(guó)财政部借(jiè)款授权用(yòng)尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑，美国(guó)政府为什(shén)么(me)要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府造成限制(zhì)，使其不能随心所(suǒ)以的(de)举债，但(dàn)从理论(lùn)上来(lái)说，这(zhè)一限制(zhì)也同时对其美国政府(fǔ)的债务(wù)信用提供(gōng)了(le)保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元(yuán)霸权的超(chāo)级(jí)大(dà)国，本(běn)身并不(bù)受到(dào)发行美钞的外在(zài)约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么(me)其债权(quán)信用将受(shòu)到(dào)损害(hài)，原有债权人权(quán)益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美(měi)方嫦娥二号拍到外星人已经证实对债权人的(de)一种信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和(hé)日(rì)本是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这(zhè)次(cì)债(zhài)务上限难以提(tí)高了(le)？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频(pín)频上调的(de)美国债务上限，为(wèi)什(shén)么(me)在(zài)现在(zài)会陷入无法上调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按(àn)照规定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要提(tí)高(gāo)美国债(zhài)务上限，往往需要美(měi)国(guó)国(guó)会两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限在国(guó)会中(zhōng)绝大多(duō)数时候类似于一个“走过(guò)场”的周期(qī)性(xìng)任(rèn)务，两党(dǎng)并不(bù)会对(duì)此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着(zhe)美国(guó)党派分歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分(fēn)别(bié)占(zhàn)据(jù)两院多数(shù)席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国(guó)民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院(yuàn)多(duō)数，而共和党占据(jù)众议院多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需(xū)要和国会共和党人(rén)达成一(yī)致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债(zhài)务上限的最后期(qī)限，向(xiàng)拜登(dēng)总统施压(yā)，要(yào)求(qiú)他(tā)先同意(yì)削减开支，再(zài)谈提高(gāo)债务上(shàng)限。而民主党人坚(jiān)持(chí)不愿让步(bù)，认(rèn)为(wèi)应无条(tiáo)件提高债务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人(rén)会(huì)面，讨论提(tí)高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是，如果拜(bài)登和国会领(lǐng)袖们在(zài)周(zhōu)二仍无法取(qǔ)得(dé)突(tū)破性进展，这场危机(jī)恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登(dēng)已经计划(huà)于(yú)本周三(sān)前往日(rì)本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚(yà)，并(bìng)举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这(zhè)意味着接下(xià)来(lái)留给(gěi)拜登(dēng)和两党领袖(xiù)谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再(zài)次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临(lín)类似严(yán)峻的违约(yuē)风险(xiǎn)：时任(rèn)美国总统奥(ào)巴马和众议院共和(hé)党人(rén)在谈(tán)判最后(hòu)一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉强避(bì)免了一场(chǎng)债(zhài)务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即(jí)便没有真正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这(zhè)一(yī)紧张(zhāng)局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌(diē)，并直接导致(zhì)标(biāo)准普尔首次下调(diào)美国(guó)的主(zhǔ)权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的(de)借贷(dài)成本——美(měi)国第二年的借贷成本(běn)上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消了当时两党谈(tán)判中的一些成(chéng)本削(xuē)减措施。

　　对(duì)一些经济(jì)学(xué)家(jiā)来说，上述的市场动荡也(yě)只是短期影响。而(ér)更重要(yào)的(de)是，从长期来(lái)看，财政支出削减意味着美(měi)国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的(de)长期影响——比如拖累美国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济(jì)政策研究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实施(shī)这(zhè)些削减措施时，我们(men)仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持(chí)续的时间远远超过(guò)了应有的(de)时间……在接下来的(de)六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正(zhèng)有价值的公共产品(pǐn)和服务，因为(wèi)它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今这场债务(wù)上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似的(de)衰退环(huán)境(jìng)之中。即(jí)便(biàn)美(měi)国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的短期市场动(dòng)荡(dàng)和(hé)长期(qī)经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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