芦哲 首席宏(hóng)观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青(qīng)年失(shī)业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动(dòng)参与率，失(shī)业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失(shī)业(yè)率的上升，更(gèng)重要却被忽视(shì)的(de)因素(sù)是青(qīng)年人口和(hé)劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分(fēn)母(mǔ)端(duān)大幅推高(gāo)青年失(shī)业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口会(huì)随着经济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率(lǜ)中(zhōng)枢(shū)。

　　·青(qīng)年(nián)失(shī)业率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)），据此可(kě)将青年(nián)失(shī)业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未(wèi)必来(lái)自失业(yè)增(zēng)加，不要忽(hū)略(lüè)分母，劳(láo)动力的下降(jiàng)，也是抬高失(shī)业率的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失(shī)业人口只增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程度由低(dī)到(dào)高两(liǎng)个特点。2010年(nián)农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流出的青年(nián)就业主(zhǔ)要转向服(fú)务(wù)业。以受教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青年(nián)就业从(cóng)知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业，但是知(zhī)识(shí)密集型行业的(de)青(qīng)年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因。经(jīng)济(jì)复(fù)苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务(wù)业，而知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)高(gāo)的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村(cūn)迁(qiān)入均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的(de)人口转移(yí)也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已(yǐ)经(jīng)下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二(èr)是部分群体因就业形(xíng)势(shì)恶(è)化(huà)而(ér)退出劳动市场；三是就业观念的(de)变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人(rén)口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万(wàn)至632万(wàn)人的(de)情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解(jiě)释当前青年(nián)失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动(dòng)可能出现以下三(sān)种情况：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年(nián)失(shī)业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大(dà)于(yú)劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力(lì)的(de)下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分(fēn)化未(wèi)收(shōu)窄；青(qīng)年劳动参与率出现明(míng)显下降(jiàng)；外(wài)需(xū)、房(fáng)地产(chǎn)等不及预(yù)期(qī)，经(jīng)济(jì)和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情(qíng)影(yǐng)响退散、经济逐(zhú)步(bù)复苏的(de)情况下，城镇调查(chá)失业率较去年同期大幅(fú)下降0.9个(gè)点，但青(qīng)年失业(yè)率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫情(qíng)后(hòu)留(liú)下(xià)的(de)“疤(bā)痕效应”如何(hé)推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因(yīn)素框架(jià)

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据(jù)此可见，影响青年(nián)失业(yè)率的(de)主要是三个因(yīn)素(sù)：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽(hū)视。当我们讨论失(shī)业率(lǜ)时，经常认为失业率上升一定(dìng)是失(shī)业增(zēng)加(jiā)的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失业(yè)率(lǜ)来说并没(méi)有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加(jiā)到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失(shī)业(yè)率却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率(lǜ)的(de)分母(mǔ)在(zài)下(xià)降，16-24岁青年劳(láo)动力人(rén)口在此(cǐ)期间从5481万人(rén)大(dà)幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业率的分母基(jī)本(běn)不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动的(de)是失业人口(kǒu)数(shù)量（分子），但决定青年失业(yè)率变动的却是青(qīng)年劳(láo)动力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来(lái)看(kàn)，当前城镇青年就业人(rén)数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。国(guó)家(jiā)统计局在(zài)3月(yuè)就(jiù)业数据(jù)解读时，披露了当(dāng)前青(qīng)年就业和失业人数的(de)基本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的青年(nián)6418万(wàn)人，主体为在校(xiào)学(xué)生；参与劳动力(lì)市(shì)场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人(rén)、失(shī)业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基(jī)本持平(píng)，今年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去(qù)年(nián)同期(qī)高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年同期多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年(nián)前四个月(yuè)青年失业形势好于去(qù)年同期。假设2022年以来(lái)青年劳动力总(zǒng)量维(wéi)持在3219万(wàn)，青(qīng)年失(shī)业率每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年(nián)4月青年失(shī)业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业人(rén)口来(lái)看，今年1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年(nián)失业形势要好于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我(wǒ)国(guó)青年(nián)失业率一(yī)般在(zài)上半年(nián)逐(zhú)渐提高，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将(jiāng)继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体(tǐ)。一种观(guān)点认为，青年群体(tǐ)由于(yú)工作经验和(hé)技能相对不熟练(liàn)，往往在(zài)企业裁(cái)员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据，青年失(shī)业主(zhǔ)要原因是主动(dòng)辞(cí)职，被裁(cái)员(yuán)的(de)比例明(míng)显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部分失业(yè)人群(qún)后，剩下的(de)青年失业人口(kǒu)中，第一(yī)大失业(yè)原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员(yuán)比例从高到(dào)低依次(cì)是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年(nián)失业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失(shī)业(yè)人群中，年龄越低，平均(jūn)受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在(zài)其他三(sān)个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口的受教育程度(dù)也大致类似，青(qīng)年人由于(yú)年龄限制(zhì)，接受(shòu)大学教育比例(lì)略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就(jiù)业人员的(de)受教育程度大幅高(gāo)于35岁(suì)以上。按照(zhào)接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　青(qīng)年失业人口(kǒu)的(de)行业(yè)与青年就业分布基本一致。青年(nián)失业人口呈现(xiàn)出行(xíng)业聚集的(de)特点(diǎn)，主要集中(zhōng)在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修(xiū)理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年就业(yè)集中的行业，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年(nián)就业。从(cóng)行业来(lái)看，青(qīng)年失业人口的行(xíng)业分(fēn)布是由(yóu)就(jiù)业分布决定的，吸(xī)纳就业占比较大(dà)的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模的失业(yè)。因此，在(zài)挖掘青(qīng)年失业人口来自何处(chù)之前(qián)，需(xū)要研究青(qīng)年就(jiù)业的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从制造到服务(wù)、知识(shí)密(mì)集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业(yè)从工农业大(dà)量流入服务业(yè)。农林(lín)牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造业和(hé)电热燃水的生产供(gōng)应业，这四个行业是国民经济分类的(de)农业和工业(yè)。2010年这(zhè)四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比(bǐ)例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业(yè)吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服务为3.1％，信息(xī)技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服(fú)务(wù)行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教育年限，来计算各(gè)行业(yè)的知识(shí)密(mì)集程(chéng)度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限(xiàn)在(zài)14年(nián)以(yǐ)上，依次(cì)是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外，其(qí)他四个行业是过去十年青年就业流(liú)入(rù)的主要(yào)行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增幅(fú)均居前列(liè)。如图10，各行(xíng)业所吸(xī)纳的青年(nián)就业(yè)比例变动与行业平均(jūn)受教育(yù)年限(xiàn)基本一致，即青年(nián)就业从知识(shí)密集程度(dù)较低(dī)的行业流(liú)向(xiàng)较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整(zhěng)体失业(yè)更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业(yè)的(de)青(qīng)年失(shī)业比例(lì)（该(gāi)行业的青(qīng)年失业人(rén)数/青年失业(yè)总(zǒng)人(rén)数），除以各行(xíng)业的青年就业比例(lì)（该行(xíng)业的青年就(jiù)业人(rén)数/青年就业总(zǒng)人数），来(l币值是什么意思，硬币的币值是什么意思ái)作为(wèi)各行业失业率的(de)近似(shì)替代指标(biāo)。以这个(gè)指标来(lái)看，知识密(mì)集型行业的青年(nián)失业率大多高于全年(nián)龄段失(shī)业率，如信息(xī)技术、教育、科研服(fú)务、公共管(guǎn)理等(děng)行业，体现(xiàn)在(zài)图11中(zhōng)，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现(xiàn)分(fēn)化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫(yì)情(qíng)前三(sān)年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建(jiàn)筑业(yè)、住宿(sù)餐(cān)饮业增速均高于疫情(qíng)前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识密集程度(dù)更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信息技术服务业(yè)的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率的(de)分(fēn)子端来(lái)看(kàn)，当前青年失业(yè)人员增长的症结(jié)在于服(fú)务业(yè)就业复苏的(de)结构不均衡。一方面，随着受教育水平的(de)整体提(tí)高，青(qīng)年就业大量流向知识(shí)密集型服务业，如教育、信息技(jì)术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情(qíng)影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的生活(huó)性服务(wù)业(yè)，而知识(shí)密集(jí)程度较高的生产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢。所以服务业(yè)就业复苏结构分化，带来(lái)的青年(nián)失业人口和25-59岁(suì)失业(yè)人口的分(fēn)化。房(fáng)地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未出(chū)现(xiàn)明显改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但对于三分之二(èr)接受过大学教育(yù)的(de)青年(nián)失(shī)业人口而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　青年失业(yè)率的分母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参(cān)与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力可能(néng)将(jiāng)步入长期下降(jiàng)通道，这(zhè)将从分母端推升(shēng)青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力(lì)首先取(qǔ)决于(yú)城镇青年人口数量，而后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年(nián)前(qián)的出生人口，二是乡村到(dào)城镇(zhèn)的(de)迁移人口，这(zhè)两部分增量(liàng)未来都(dōu)趋于(yú)下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对(duì)应的(de)出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开(kāi)始明(míng)显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开(kāi)始逐年(nián)减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但(dàn)2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计今年随(suí)着疫(yì)情影(yǐng)响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇(zhèn)人(rén)口数量会较去(qù)年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回(huí)到(dào)十三五期间(jiān)超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有(yǒu)限，从乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人口数量(liàng)整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超(chāo)预(yù)期下降。根(gēn)据今年3月统计(jì)局披(pī)露的(de)青年(nián)就(jiù)业和失(shī)业(yè)人(rén)数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)的(de)下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远(yuǎn)快于(yú)此(cǐ)前(qián)十(shí)年(nián)增速(sù)。

　　二是(shì)部分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发(fā)布会(huì)指出当月“就业(yè)人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳(láo)动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。从(cóng)社会风气(qì)来看，对学历的推崇导致本科(kē)毕业(yè)即(jí)进入就业(yè)市场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考(kǎo)公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分青年人初(chū)次就业(yè)时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未来失业(yè)率的(de)分母端可能(néng)会越来越重要

　　失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)不(bù)能(néng)完全解释青年失(shī)业(yè)率的(de)上(shàng)升。假如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只(zhǐ)能(néng)解释(shì)当(dāng)前青年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口(kǒu)已(yǐ)经开始(shǐ)负增(zēng)长，未来青年失业率的(de)变动可能出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口增(zēng)加，同(tóng)时劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动力(lì)均在减(jiǎn)少，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但经(jīng)济复(fù)苏难(nán)以改变失(shī)业率的分母下降趋势。青年(nián)劳(láo)动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重要，这也是人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和(hé)数(shù)据说明(míng)

　　青年失(shī)业率的(de)两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调(diào)查(chá)失业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一是调(diào)查失(shī)业率是城镇就业范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不包(bāo)括(kuò)乡村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国(guó)城乡(xiāng)就业(yè)大(dà)约(yuē)分别占63％、币值是什么意思，硬币的币值是什么意思37％，近四(sì)成的就业人(rén)口(kǒu)并未(wèi)包(bāo)含在内。因此(cǐ)，许(xǔ)多(duō)针对青(qīng)年失(shī)业率的讨论以全国青年人(rén)口数量为(wèi)出发(fā)点(diǎn)，未区分人口总量与城乡结构的问题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇报告如无(wú)特别说明，各(gè)概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按(àn)照统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有(yǒu)劳(láo)动能力，参加或要求参加社(shè)会经(jīng)济活动的人员。包括就业人员和失业人(rén)员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳动年龄人(rén)口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为约7.46亿，据此推算(suàn)城(chéng)乡(xiāng)失业人口可能为3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来看，失(shī)业率来自全国月度劳动力调(diào)查。该项调(diào)查制度(dù)于2005年正式实施(shī)，每年进行两(liǎng)次(cì)全国劳动(dòng)力抽样(yàng)调查，调查范围为中(zhōng)国大陆(lù)的城镇和乡(xiāng)村，调(diào)查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场(chǎng)变化情况(kuàng)，建立了31个大城(chéng)市(shì)月度劳动力(lì)调查制(zhì)度(dù)。2013年(nián)4月，又(yòu)将月度(dù)劳动力调查范围扩大至65个(gè)城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正式(shì)在(zài)全国范围(wéi)内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)样本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国(guó)年度(dù)人(rén)口调查样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年一次的人口(kǒu)普(pǔ)查则在长表(biǎo)部分纳入就(jiù)业调查(chá)，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而人口普(pǔ)查(chá)的就业数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就(jiù)业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然存在(zài)。比如(rú)《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业(yè)就业人员占比为(wèi)18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及(jí)预期，经(jīng)济(jì)和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证券(quàn)研(yán)究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕(hén)效应”来(lái)自何处(chù)

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布(bù)时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报告(gào)发布机构：德邦(bāng)证券股份有限公司

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