今年1月，美(měi)国政府债务余(yú)额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着美(měi)国再度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称(chēng)，如果(guǒ)国(guó)会不尽早(zǎo)采取行动暂(zàn)停或(huò)提高债务上限，美(měi)国政府最(zuì)早可能6月(yuè)1日(rì)出现债务违约(yuē)——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党就提高(gāo)债务上(shàng)限进行争斗，这些画(huà)面在近些年(宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期nián)似乎(hū)频频上演。那(nà)么，引(yǐn)发这一危(wēi)机的(de)根本——美国(guó)债(zhài)务和债(zhài)务上(shàng)限究竟是怎(zěn)么回事(shì)？美(měi)国债(zhài)务(wù)为(wèi)何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人(rén)为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我(wǒ)们需要先了解美国政府(fǔ)的债(zhài)务从(cóng)何而(ér)来(lái)，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期(qī)都处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在(zài)多数总统(tǒng)任(rèn)期内(nèi)都高于其(qí)财政收(shōu)入。因此，美国(guó)政府举债成了(le)惯例，而政府债务规(guī)模也一直随(suí)着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规(guī)模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情(qíng)以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊(yī)拉克(kè)战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还(hái)因为美国人口老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府推出(chū)的大规(guī)模基建政策导致财(cái)政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟上(shàng)支出的(de)步伐，尤(yóu)其是在小布什(shén)政府(fǔ)和(hé)特(tè)朗普政府批准了减(jiǎn)税政策(cè)之后，税收(shōu)压力更是(shì)与日俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩(kuò)大，债务规模也就(jiù)因此不(bù)断攀升，在(zài)近(jìn)年来频频逼近债(zhài)务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的(de)比重

　　美国(guó)债(zhài)务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限(xiàn)的(de)出现，则(zé)最早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国(guó)并没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支(zhī)愈繁(fán)，债(zhài)务规模越(yuè)来(lái)越大(dà)，引发部(bù)分美国议(yì)员提出的反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美国参(cān)战(zhàn)），美国国(guó)会便(biàn)通过(guò)《第(dì)二(èr)自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务(wù)进(jìn)行限(xiàn)额规(guī)定(dìng)，以此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加(jiā)入第二次世界(jiè)大战，美国国会通(tōng)过(guò)《公共债务法案》，实质(zhì)上正(zhèng)式确立了对美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高(gāo)债务(wù)上限就或多或(huò)少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美(měi)国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了(le)78次债(zhài)务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民(mín)主党(dǎng)总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届总(zǒng)统任期内更是如此(cǐ)：在(zài)奥(ào)巴马任(rèn)期内，美国最新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在新冠疫(yì)情期间(jiān)，美国国会暂停(tíng)了(le)债(zhài)务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这(zhè)导致美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一(yī)次提高债(zhài)务上(shàng)限，美(měi)国债务上限已(yǐ)经提(tí)高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的(de)债(zhài)务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不(bù)能取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设(shè)定的举债的最(zuì)高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授权用尽，除(chú)非国(guó)会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直接取消掉(diào)债务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务上(shàng)限会对美国政府造(zào)成限制，使其(qí)不能随心所(suǒ)以的举债，但从理论上来说(shuō)，这(zhè)一限制也同时对其美国(guó)政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大(dà)国，本身并(bìng)不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举(jǔ)债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权(quán)信用(yòng)将受(shòu)到(dào)损(sǔn)害(hài)，原有债权人(rén)权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才(cái)能(néng)维持(chí)美国政府的(de)偿(cháng)付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的最大海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什么(me)这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上(shàng)调的美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，为什么(me)在现在会(huì)陷入无法上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国(guó)政府想要(yào)提高(gāo)美(měi)国债务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通(tōng)过(guò)。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上限(xiàn)在国会(huì)中绝(jué)大(dà)多数(shù)时候类似(shì)于一(yī)个“走(zǒu)过场”的周期性任务(wù)，两党并不(bù)会对此(cǐ)进(jìn)行过(guò)于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断(duàn)扩大(dà)，债务上限问题逐步(bù)沦为两(liǎng)党的(de)政治武器，被(bèi)在野(yě)党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美(měi)国两党分别占(zhàn)据两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院(yuàn)多数，而共和(hé)党占据(jù)众议(yì)院多(duō)数。拜登要想提高债务(wù)上限，就需要(yào)和国会共和党(dǎng)人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人正试图利用债务上(shàng)限的最(zuì)后期(qī)限(xiàn)，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先(xiān)同(tóng)意削减开支，再(zài)谈提高(gāo)债务上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提高债务(wù)上限，这就导致了当下(xià)的(de)僵局(jú)。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的(de)计(jì)划。

　　但值得注意(yì)的(de)是，如(rú)果(guǒ)拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三(sān)前往日(rì)本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将在周(zhōu)末访问(wèn)巴布(bù)亚新几内(nèi)亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来(lái)留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任(rèn)美国总统奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈判(pàn)最后(hòu)一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一(yī)场债(zhài)务违约灾(zāi)难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥协，同意(yì)在十年内削(xuē)减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在(zài)当(dāng)时(shí)，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势也引发(fā)了全球资本(běn)市场剧烈波动(dòng)，美(měi)股一度大(dà)跌，并直接导致标准普尔首次下调美国(guó)的主权信用评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷(dài)成本(běn)——美国(guó)第(dì)二年(nián)的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基(jī)本上抵消了当(dāng)时两党谈判中的一些成本(běn)削减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的市场动荡也只是(shì)短(duǎn)期影响。而(ér)更重要(yào)的是，从(cóng)长期来(lái)看(kàn)，财政支出削减意味着美国(guó)多(duō)年(nián)的预算紧缩(suō)，这可能会产生更严重(zhòng)的长期(qī)影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美国的经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所首席(xí)经(jīng)济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实(shí)施这些削减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们仍处于(yú)相(xiāng)当(dāng)低(dī)迷(mí)的经济中，并且正处于(yú)从大(dà)衰退中复(fù)苏的阶段。他(tā)们(men)只(zhǐ)是让复苏持续(xù)的时间远远超(chāo)过了应(yīng)有的(de)时(shí)间……在接下来的六七年(nián)里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价(jià)值的公共(gòng)产品和服务(wù)，因为它们(men)（财政支(zhī)出）被大(dà)幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债务上限(xiàn)危机，也被许多宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期人看作2011 年债务(wù)上限(xiàn)危机的翻(fān)版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局面(miàn)，美国(guó)经济也正处于(yú)类(lèi)似的(de)衰退环境之(zhī)中。即便美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最(zuì)后(hòu)关(guān)头提(tí)高债务上限，由此带(dài)来的短期市场动荡和长期(qī)经济损害，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再(zài)次重(zhòng)演。

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