本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指数(shù)基金产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金和(hé)万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表(biǎo)示，流动性问(wèn)题是制约北(běi)交所发展(zhǎn)的(de)首要因素，不过随(suí)着公募基金(jīn)加速布(bù)局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金成(chéng)立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列(liè)其中(zhōng)，根(gēn)据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北(běi)证50成份指数，由于(yú)是(shì)发起式基金，认购金额(é)满(mǎn)1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金产(chǎn)品成功(gōng)获批(pī)，工银(yín)瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿(ná)到批文(wén)。除(chú)博时基金外，万家基金的北证50指数(shù)产品(pǐn)也是以发(fā)起(qǐ)式的形(xíng)式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前(qián)，除博时基金旗下(xià)产品正在发行(xíng)外，其余(yú)3只产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)已(yǐ)成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月25日(rì)成立，获2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式(shì)成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估(gū)值普遍(biàn)显(xiǎn)著(zhù)低于其他上(shàng)市板(bǎn)块中业务相关度较高的同类股票，具(jù)有(yǒu)较大估(gū)值提升(shēng)空(kōng)间。随着市场流动(dòng)性的增强和(hé)创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的(de)高速成长，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长期(qī)投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内回(huí)报、成立以(yǐ)来(lái)回报悉数为负，其(qí)中年内平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？50指数(shù)方面(miàn)，自去年11月发布以来(lái)，该指数经(jīng)历小幅下(xià)滑(huá)后，今(jīn)年一季度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽(suī)有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数(shù)月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比沪深(shēn)市场(chǎng)核(hé)心指(zhǐ)数表现，除(chú)红利(lì)指数月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出(chū)后(hòu)，多(duō)个指数基金相继成立，这使得北交所(suǒ)整(zhěng)体流动性(xìng)有(yǒu)所(suǒ)改善。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北交所(suǒ)很多优(yōu)质(zhì)企(qǐ)业的估(gū)值(zhí)仍然偏低，预计随着流(liú)动(dòng)性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所(suǒ)板(bǎn)块(kuài)整体走势有(yǒu)望持续(xù)向好。”北京一大(dà)型公募基(jī)金人(rén)士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业(yè)绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的(de)公司(sī)净利润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公司全年(nián)共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿(yì)元，平(píng)均实(shí)现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续(xù)三年实现利润正增长。北交所上市(shì)公(gōng)司业绩正持(chí)续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金(jīn)年内表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，除(chú)大成北(běi)交所两年定开年(nián)内收益为负外，其余9只北(běi)交所主题(tí)权益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)精选(xuǎn)两年(nián)定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北(běi)交所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实北交所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资(zī)价值，多(duō)位业内人(rén)士(shì)认为，当(dāng)前北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估，不过正是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约(yuē)其发展的依然是市(shì)场本身较差的流(liú)动性问题，市场制度性差异导致其(qí)与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估(gū)值表现差异(yì)较大。除了继(jì)续降(jiàng)低投资者(zhě)门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续北交所市场(chǎng)有必要(yào)完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活(huó)跃市(shì)场交(jiāo)易(yì)，通过(guò)沪深(shēn)市场的(de)引(yǐn)领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上(shàng)讲，目前(qián)的北交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被显著(zhù)低估，也是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业精选两年(nián)定开基(jī)金经理顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当前的位(wèi)置(zhì)，对(duì)于北交所的后续(xù)表现充(chōng)满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经(jīng)非(fēi)常便(biàn)宜，他们测(cè)算前(qián)几(jǐ)大重(zhòng)仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平(píng)对于具备(bèi)专精特新特性的中小成长型(xíng)企业而言(yán)是非常具有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是(shì)从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多(duō)北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司今年以来依然延续(xù)了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持(chí)续(xù)增长进(jìn)一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去(qù)年四季度以来(lái)北交所出(chū)了不少政策利好，包括发布《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务细则》和(hé)《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式上勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？线(xiàn)等政(zhèng)策(cè)的密集(jí)发布，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供给上来(lái)了(le)，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对(duì)整个市场的流动性造(zào)成一定的扰动(dòng)，但(dàn)增加优(yōu)质(zhì)供给是(shì)市场长期发展的基石，这使(shǐ)得他们(men)选择优质中小(xiǎo)专精特(tè)新(xīn)企业的难度是(shì)相对(duì)降低(dī)的(de)。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交所精(jīng)选两年定开基金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所作为新兴(xīng)的(de)股票交易市场，目前仍处于(yú)初(chū)创期(qī)，上市股票(piào)数(shù)量还(hái)不够多(duō)，市场关(guān)注度还不高，整体估(gū)值水平相较于沪(hù)深交易所明显(xiǎn)低(dī)估。随着宏观经(jīng)济(jì)触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示(shì)，“中特估(gū)”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特(tè)估”组(zǔ)成(chéng)部(bù)分之一，或(huò)有望(wàng)随(suí)着北交所改革(gé)的不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修(xiū)复(fù)。从2023年(nián)一季度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特(tè)新次新股(gǔ)及北证50中高权重(zhòng)、低(dī)估值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未(wèi)来(lái)随着北交所改革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者(zhě)关(guān)注(zhù)度(dù)提升(shēng)，北交所流(liú)动性(xìng)随(suí)之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估可(kě)能性较(jiào)大。

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