另外桥水减(jiǎn)持幅(fú)度较大的还有拼多多(duō)，减少了(le)150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了(le)亿滋(zī)国(guó)际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，桥水在一季度还减持了其(qí)特(tè)别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现非常突出(chū)。

　　但从(cóng)最新(xīn)的(de)观点看(kàn)，桥水还(hái)是非(fēi)常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金(jīn)联席首(shǒu)席投资官凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于(yú)持续增长期(qī)的开端，因为全(quán)球对美(měi)元去杠杆化的推动仍是(shì)金(jīn)价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还(hái)有很长(zhǎng)的路(lù)要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球货币市场中日(rì)益重要，这使得(dé)它(tā)不仅仅(jǐn)是对(duì)抗债(zhài)券市(shì)场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失(shī)，这是对黄金的(de)长(zhǎng)期支(zhī)撑。不(bù)仅如(rú)此，由于(yú)全球通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将继续吸(xī)引投资者，以对(duì)冲购(gòu)买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首席(xí)投资官(guān)鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义支出水平高(gāo)于经济体的生产能(néng)力(lì)，导致通(tōng)胀率远高(gāo)于(yú)目标水平，美(měi)国和(hé)其他(tā)西(xī)方经济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压(yā)力，欧美各国央行一(yī)直在实(shí)施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影响(xiǎng)初现苗头。但一(yī)切才刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡将会给(gěi)经济和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经(jīng)济(jì)更加接近于均衡——支出(chū)与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性(xìng)方(fāng)向，促使人们抛(pāo)售资产持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策推(tuī)高了折现(xiàn)率（即现金未来(lái)实际(jì)收(shōu)益率的预(yù)期），但(dàn)迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价和经济增长，上(shàng)述(shù)情况极有可(kě)能在周期的下一阶段出现。与西方国家(jiā)相比(bǐ)，中国、日(rì)本和许多(duō)亚洲(zhōu)国(guó)家(jiā)和地区处于周期的不同位置，这些国家和(hé)地区(qū)的(de)政(zhèng)策制定者支持货币和信用流动(dòng)，这降低了折现率和(hé)风(fēng)险溢(yì)价，促进了(le)经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对(duì)于近(jìn)期美联储(chǔ)加息(xī)，桥水基金在其(qí)官(guān)微发文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息25个基点。虽(suī)然(rán)没(méi)有(yǒu)明(míng)确声明加息(xī)将(jiāng)会暂停，但政策(cè)指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的(de)影(yǐng)响，许多发达(d戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班á)经济体都推出了大(dà)规模财政刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其(qí)中(zhōng)美国采取了最激进的应(yīng)对通胀(zhàng)的(de)举措，在不到18个月的时(shí)间里，美(měi)联储加息500个(gè)基(jī)点，并(bìng)迅(xùn)速减持(chí)债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重问题，但名(míng)义支(zhī)出已经放缓。如(rú)果(guǒ)美联储(chǔ)进一步收紧(jǐn)政策，银(yín)行业就会继续(xù)承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临压力，股(gǔ)市和(hé)债(zhài)券收益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需(xū)要）进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩(suō)举措，美(měi)联储可(kě)以评(píng)估形势再做(zuò)出决策。

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