金融(róng)界4月(yuè)26日消息 国内期货市场(chǎng)早盘收盘，商品(pǐn)期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱(jiǎn)向(xiàng)下看胆量 向上无(wú)驱动 玻(bō)璃行情(qíng)波(bō)动较大(dà)

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做(zuò)多但是驱动有限的阶(jiē)段(duàn)。前期我们做空纯碱的原(yuán)因(yīn)在(zài)于(yú)4月偏宽松(sōng)的预期(qī)下，存在累库(kù)和(hé)订单下滑导致的(de)现(xiàn)货价格下降，近几周现货也(yě)基本(běn)兑现，期货重心(xīn)下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流通现货、投产延迟这三点可(kě)能会构成反(fǎn)弹的(de)驱动。而目前来看，投产的变(biàn)数(shù)预(yù)计(jì)不(bù)大；中游库存(cún)偏低，但是现货(huò)反馈并(bìng)不存(cún)在缺货(huò)迹象，基差表(biǎo)现同(tóng)样偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现造成现货的趋(qū)紧反(fǎn)馈，短期确难见得(dé)。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱(qū)动依旧是(shì)等待检修兑(duì)现，可选择(zé)9-1正套的方式入场，等刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思(děng)待驱动。

　　从3-4月(yuè)的(de)需求来(lái)看，玻璃的表现环比和(hé)同比上都(dōu)是(shì)相(xiāng)当(dāng)出(chū)类拔萃(cuì)，日(rì)均水平持平去年8月份(fèn)和(hé)2021年(nián)旺(wàng)季的水(shuǐ)平，而(ér)这(zhè)一(yī)点和(hé)下游反(fǎn)馈和实际地产(chǎn)的(de)表现(xiàn)并不匹配。同时，我们观(guān)察到下游原(yuán)片库存基本补至2022年(nián)年初水平；进入五月，我们还是得考虑(lǜ)梅雨季的因素，往年下(xià)游存(cún)在压缩原片库存的可能性。但是(shì)从近(jìn)期的(de)现货反馈来看，各(gè)家(jiā)玻璃(lí)厂继续(xù)上调现货价格，产销维(wéi)持在较(jiào)高水平，因此近月确实难以出现回撤，总体还是正套思路(lù)。

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