自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资金(jīn)在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首。

　　除(chú)了科创板(bǎn)之(zhī)外，半导体相关ETF也持续(xù)吸(xī)引(yǐn)场内资金(jīn)的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基(jī)金加速(sù)布(bù)局(jú)科创板、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现(xiàn)出市场对上述(shù)板块投资价值(zhí)的认可。经过前期(qī)调整，这(zhè)两(liǎng)大板块(kuài)性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月(yuè)“吸(xī)金”超256亿元

　　作为(wèi)场内(nèi)资(zī)金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆势投资的特征，最近一个(gè)月(yuè)，随着(zhe)科创板的(de)回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些最(zuì)近一个月时(shí)间，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金资金净流(liú)入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，场内(nèi)资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元出头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来(lái)，电子、计(jì)算机等科(kē)创板的(de)核心权重行业持(chí)续(xù)获(huò)得(dé)资金青睐，一(yī)方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下行(xíng)周期拐点临近，业(yè)绩(jì)边(biān)际改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收入预(yù)期增速保持(chí)在较高水平，相比过去(qù)明显改善，与此同时新(xīn)能(néng)源(yuán)板块的增速(sù)依然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较(jiào)高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性(xìng)宽基，今(jīn)年一(yī)季度的利润增速相对较高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致预期净利润增速来(lái)看(kàn)，科创50相比其(qí)他(tā)宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有优势，配(pèi)置性(xìng)价比较(jiào)高，反映出较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于历(lì)史较低水(shuǐ)平(píng)，同时(shí)盈(yíng)利估值匹配(pèi)度(dù)依然较(jiào)优。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年(nián)以来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及(jí)对未来产(chǎn)业的反(fǎn)应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经(jīng)过了三年的(de)估值回归，很多(duō)公司(sī)的估值(zhí)与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公司(sī)的长期成(chéng)长。”华南一位基(jī)金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一(yī)段时间，半(bàn)导体行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省(shěng)公(gōng)布外汇法法(fǎ)令(lìng)修正案(àn)，将先进(jìn)芯片制造设备等23个品类追加列(liè)入出口(kǒu)管理的管制(zhì)对象，上述修(xiū)正案在经过2个月的公告期后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产替代(dài)加速的预期，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市(shì)场(chǎng)少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上(shàng)，随(suí)着前段时间(jiān)半导体板块(kuài)回(huí)调，资金也在加速(sù)抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流入前三(sān)名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国(guó)泰(tài)基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持续下探之后，当前(qián)阶段(duàn)或已接近行(xíng)业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期(qī)相(xiāng)较于其他半导体产业(yè)链(liàn)环节(jié)，具备较强的大(d害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些à)宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进(jìn)入供过于求(qiú)周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存(cún)去(qù)化。供(gōng)给与需求的错配使(shǐ)得存储行业(yè)具有较强(qiáng)的周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回顾历(lì)史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行(xíng)业龙头营收数据(jù)，营(yí害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些ng)收(shōu)增速为(wèi)-44％。存储芯片当(dāng)前处(chù)于筑底阶(jiē)段，下(xià)半年有(yǒu)望迎来存储芯片行(xíng)业(yè)周期(qī)的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模(mó)型(xíng)为(wèi)代表的人工智(zhì)能新兴需(xū)求(qiú)爆发，对于算(suàn)力以及(jí)存储的爆(bào)发性(xìng)需求由产业链下游传导到(dào)上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加(jiā)近两个季度量价持(chí)续下探的周期性磨(mó)底，芯(xīn)片(piàn)板块有望在(zài)今(jīn)年(nián)下(xià)半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金(jīn)提(tí)醒，投资者(zhě)需要警惕国(guó)际局(jú)势以(yǐ)及(jí)通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产(chǎn)业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消费电(diàn)子大概(gài)率在二(èr)季度及二季(jì)度以(yǐ)后触底(dǐ)，当(dāng)行(xíng)业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放出来，下半(bàn)年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理罗英宇也(yě)倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压(yā)缩产业链库存的时期，价格下(xià)行压力(lì)逐(zhú)步减轻，行业(yè)有(yǒu)望迎来(lái)库存(cún)加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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