今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经理(lǐ)关注，而(ér)公募基金(jīn)2023年一季(jì)报揭(jiē)开了基金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报(bào)基金(jīn)，一季(jì)度主要投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)了市场机遇实现了(le)超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先(xiān)的(de)主动(dòng)权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了(le)多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季度在人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人(rén)工智能(néng)

　　开年(nián)以来，计(jì)算机行业在人(rén)工智(zhì)能(néng)板块的(de)带动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积(jī)极(jí)回报成为2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最(zuì)新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产业(yè)趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开展结(jié)合(hé)自(zì)身业务的人工智能(néng)领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安(ān)积极回报基(jī)金(jīn)一季度主要(yào)投(tóu)资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算力端(duān)都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅(fú)度的调(diào)整(zhěng)。相较去年底，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列(liè)外，其(qí)他重(zhòng)仓股(gǔ)全部(bù)换，新进(jìn)了长川科技(jì)、华海清科(kē)、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极(jí)回(huí)报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动(dòng)基(jī)金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)来看，诺(nuò)安积极回报并(bìng)没有保持(chí)去年底的(de)高仓(cāng)位(wèi)，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四(sì)季(jì)度(dù)基本(běn)保(bǎo)持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末(mò)、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另外(wài)一只(zhǐ)基金(jīn)诺(nuò)安成长并没有太大(dà)变化(huà)，前十大重仓(cāng)股相较去年(nián)底变(biàn)化很小，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市场位置，迎(yíng)接(jiē)即将到来(lái)的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了(le)临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端一(yī)季度库存水平(píng)接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来(lái)最强的产业(yè)趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速。而(ér)算力(lì)几(jǐ)何级(jí)的增长(zhǎng)和边缘侧硬(yìng)件的拉(lā)动(dòng)，都是未来(lái)芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前到(dào)来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后(hòu)，进一步的制(zhì)裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加(jiā)速扩(kuò)产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合(hé)下，继续研发(fā)攻克(kè)先进制程。虽然美国的制裁(cái)对我(wǒ)国(guó)先进制程(chéng)的扩(kuò)产造(zào)成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一路领跑，冠军基(jī)金(jīn)的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年(nián)以来业绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金。这一业(yè)绩还(hái)是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。数(shù)据显示，诺安积极(jí)回报去年底(dǐ)的(de)规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末(mò)规模已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴(bào)涨更多(duō)来自于(yú)投资(zī)者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安(ān)积极回(huí)报基金(jīn)的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报(bào)端，成为基民热议(yì)的(de)话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模(mó)均出现上涨，除了(le)诺安积极(jí)回(huí)报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安(ān)优化配(pèi)置同样规(guī)模暴增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基(jī)金的总规模也(yě)从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到一(yī)季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基(jī)金分(fēn)管投研的(de)副总(zǒng)，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治(zhì)宇一季度(dù)调仓(cāng)换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情(qíng)况看(kàn)，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导体及(jí)光模(mó)块相关(guān)板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言在一季度(dù)主要对对人工智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应(yīng)用于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发(fā)布的《投(tóu)资者关系(xì)活(huó)动记录(lù)表(biǎo)》中，海(hǎi)康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的(de)营(yíng)收(shōu)增(zēng)长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算和(hé)人工智能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前(qián)主要产品包(bāo)括内存接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数(shù)据中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在(zài)积极加(jiā)仓，仅一个季度的(de)时间(jiān)就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业在(zài)内(nèi)的四只个股在一季(jì)度退(tuì)出(chū)兴全(quán)合(hé)润前十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合(hé)润，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)管(guǎn)理的(de)另外一只可投港股的兴(xīng)全合(hé)宜(yí)基金在一季度除了加仓半导体等(děng)板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素治宇在一季(jì)报中表示，随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数(shù)上(shàng)涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子(zi)版块(kuài)带(dài)动(dòng)的人工(gōng)智能(néng)、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高(gāo)仓位(wèi润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素)，对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司(sī)长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具(jù)有良(liáng)好投(tóu)资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞(jìng)争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红(hóng)裕成为市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力一季报的披(pī)露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从股票(piào)持仓(cāng)来看，一季(jì)度末(mò)该基金(jīn)股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高值，显示出(chū)一种积极(jí)的(de)态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报(bào)、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度(dù)朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所降低，配(pèi)置港股比例有(yǒu)所提升。数据(jù)显示(shì)，招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置中国大陆、中国(guó)香港股票市值占基(jī)金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置(zhì)来看，重点布局了信息技术(shù)、可选消费等(děng)。前十(shí)大重仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团(tuán)、金蝶国(guó)际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一(yī)些持(chí)仓调整，绿城(chéng)服务、中国(guó)民航信息网络、安琪(qí)酵母(mǔ)新进前十大重仓(cāng)股之列(liè)，通威股份、希望教育、中航(háng)光电(diàn)则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季(jì)报中写道，一季(jì)度初期，我们基于对(duì)经济复(fù)润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济(jì)复苏(sū)敏感度相对较高的部(bù)分(fēn)制造业，增持了(le)计(jì)算机(jī)、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持了港股中可(kě)能(néng)面(miàn)临业绩拐(guǎi)点的物业及(jí)计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言(yán)，虽然(rán)创造了一定的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度(dù)超出了我们的预期，导(dǎo)致对(duì)部分(fēn)行业的定(dìng)价出(chū)现(xiàn)了较为(wèi)显著的(de)偏离。我们(men)将基于中(zhōng)长期(qī)的行业研(yán)究(jiū)视野(yě)，逆势而(ér)行。

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