财联社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联(lián)社记(jì)者从业内获(huò)悉，近期监管部(bù)门(mén)正陆(lù)续召集相关保险(xiǎn)公司(sī)开会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品的定价利率，控(kòng)制利(lì)差损，要(yào)求新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效(修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句xiào)，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获(huò)悉，近(jìn)日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的名义，要(yào)求(qiú)公司调整产(chǎn)品利率，控制利(lì)差(chà)损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发(fā)产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的主要思(sī)路是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集(jí)险企(qǐ)进行(xíng)调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道(dào)，为(wèi)引导(dǎo)人身险(xiǎn)业(yè)降(jiàng)低负债成本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银(yín)保监会人身险部组织(zhī)保险行业协会以及多家(jiā)保(bǎo)险公司(sī)开展调(diào)研。将重点调(diào)研普(pǔ)通险预(yù)定利(lì)率(lǜ)分布、分红险(xiǎn)预定利(lì)率和分红水平(píng)等公司负(fù)债成本修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句情况(kuàng)，以及降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率对公司和行业的(de)影响，包括对新产品定价(jià)、存量业务退(tuì)保、销售行为(wèi)、市场竞(jìng)争(zhēng)分析变化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈(tán)会(huì)。其中，北京参会(huì)的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位总精算师(shī)表示，各险企基本就降低责任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利率(lǜ)达成共识，有公司建议分(fēn)阶(jiē)段(duàn)调整，比(bǐ)如(rú)普通型(xíng)长(zhǎng)期年(nián)金的责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后再动态(tài)调整。具体(tǐ)的调整方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已(yǐ)经(jīng)准(zhǔn)备好利率3.0的产品了(le)”。也有业(yè)内人士对(duì)财联(lián)社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及(jí)新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的(de)定价利率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不受影(yǐng)响，行业(yè)“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升(shēng)，其他资产(chǎn)以非标(biāo)资产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利(lì)率中枢(shū)下行，长久期(qī)债券和优(yōu)质(zhì)非标资(zī)产供给有限，保险固(gù)收类(lèi)资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响(xiǎng)较(jiào)大。近年(nián)监管按产品(pǐn)类型调整(zhěng)评估利率、防范化解(jiě)利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)非(fēi)银团队此前(qián)曾(céng)表(biǎo)示，短(duǎn)期来(lái)看，引(yǐn)导降低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利率跟随(suí)评估利率下行，保险公司(sī)分红(hóng)险占比提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债成(chéng)本压力，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进一(yī)步强化。

　　实际(jì)上(shàng)，监(jiān)管(guǎn)历史上(shàng)有过多(duō)次调整评估利率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公(gōng)司(sī)为(wèi)了和(hé)银行竞(jìng)争，长期保险(xiǎn)的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保监会下发《关(guān)于调整寿险保单预定利(lì)率的(de)紧急通(tōng)知(zhī)》，全面叫停高(gāo)预定利(lì)率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定(dìng)利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看(kàn)，美(měi)国在20世纪80年(nián)代(dài)，日本在(zài)20世(shì)纪90年代末(mò)都(dōu)曾(céng)面临利差(chà)损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销(xiāo)售大(dà)量(liàng)高负(fù)债成本(běn)、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下行(xíng)，投资承压，据美(měi)国审(shěn)计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共有176家(jiā)人(rén)寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售(shòu)大量对(duì)利率敏感的低利润产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负(fù)债端主要(yào)通(tōng)过调整寿险(xiǎn)产修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句品结构、下调(diào)预(yù)定(dìng)利率的方式来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利(lì)率地位震荡(dàng)、权(quán)益(yì)市场波(bō)动加(jiā)剧(jù)，寿(shòu)险行业(yè)面(miàn)临着潜(qián)在的利(lì)差损风(fēng)险、险企利(lì)润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单(dān)、下(xià)调(diào)演示利率、分(fēn)产(chǎn)品(pǐn)调整(zhěng)评估利率等(děng)降低(dī)负(fù)债(zhài)端成本。

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