全球头(tóu)号对(duì)冲(chōng)基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的(de)美股持仓(cāng)市(shì)值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合(hé)人民币1140亿(yì)元），较一(yī)季度末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得(dé)桥水大幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐(lè)、沃尔玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓了谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其(qí)非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年(nián)一季度末的(de)持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)止2023年(nián)3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元，较去年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策(cè)略基金，桥水的(de)美股组合仅占(zhàn)总资(zī)产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清(qīng)仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前(qián)十大重仓(cāng)标的的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季度末晋升为桥水的第(dì)一(yī)大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大持(chí)仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一(yī)季度都有所减持，期末(mò)持(chí)仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水持有多只消(xiāo)费(fèi)品个(gè)股，但是今(jīn)年一季度都进行了减持，比如其(qí)第三大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥水也(yě)减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五(wǔ)、第六(liù)大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水还(hái)减持了麦(mài)当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳(shū)理了桥水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还(hái)包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大(dà)的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减持了(le)塔吉(jí)特28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度还减持了其(qí)特别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水还是非(fēi)常看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可(kě)能正处于持续增长期(qī)的开端，因为全球对美(měi)元去杠杆化的(de)推动仍(réng)是(shì)金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被(bèi)低估(gū)了，还(hái)有很长的(de)路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市(shì)场中(zhōng)日益(yì)重要(yào)，这使得(dé)它不仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债券市场和利率(lǜ)的工(gōng)具。另(lìng)外，地缘政治动(dòng)荡不会消(xiāo)失，这是对(duì)黄金(jīn)的长期(qī)支撑。不仅如此，由于(yú)全(quán)球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对(duì)冲(chōng)购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一(yī)季(jì)度的最新观察(chá)。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经济(jì)体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国(guó)和其他(tā)西(xī)方经(jīng)济(jì)体(tǐ)处(chù)于看跌失衡中。为(wèi)了(le)纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的(de)负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近(jìn)于均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控(kòng)，政(zhèng)策制定者(zhě)有(yǒu)足够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)也称(chēng)，在大部分西(xī)方国家，货币政策(cè)紧(jǐn)缩(suō)扭(niǔ)转了流动性(xìng)方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金未来(lái)实际收(shōu)益率的预期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未(wèi)严重影响风险溢价和经济(jì)增(zēng)长，上述情况极有可能在周期的下一(yī)阶段出(chū)现。与西方国(guó)家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本和许多(duō)亚(yà)洲(zhōu)国家和地(dì)区处于周期(qī)的不同位置，这(zhè)些国家和地区的政策制定者支(zhī)持(chí)货币(bì)和信(xìn)用流动，这降低了折现率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥水基金在(zài)其官微发(fā)文称(chēng)肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的，“上周美联储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声明加息将(jiāng)会(huì)暂停，但政策指引(yǐn)的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这(zhè)符合我们(men)对(duì)当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都(dōu)推出了大规模财政刺激(jī)政(zhèng)策(cè)，引发了通胀(zhàng)问题。为(wèi)了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政(zhèng)策。其中美(měi)国采取(qǔ)了最激进的应对(duì)通胀的(de)举(jǔ)措，在(zài)不到18个月的时间里，美联(lián)储(chǔ)加息500个基(jī)点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未出现严重问题(tí)，但名义(yì)支出(chū)已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧(jǐn)政策，银(yín)行业就会(huì)继(jì)续(xù)承(chéng)压，从而影响信贷(dài)肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的供(gōng)应。上周，美国第一共(gòng)和银(yín)行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体(tǐ)系面(肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的miàn)临压力，股(gǔ)市和债券收益率出现下(xià)跌。美(měi)国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措(cuò)，美(měi)联(lián)储(chǔ)可以评估形势再做出决(jué)策。

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