本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金、工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基(jī)金和万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制(zhì)约(yuē)北交所发展的首要因素(sù)，不过随(suí)着公募基金加速布局，增(zēng)量资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动性问题(tí)有望持续(xù)改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二(èr)批北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)成立(lì)过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招募说明书，该基金(jīn)主要(yào)跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式(shì)基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金(jīn)产(chǎn)品成功获(huò)批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金公司拿到(dào)批(pī)文。除博时基金外，万家基金(jīn)的北证50指数(shù)产(chǎn)品(pǐn)也(yě)是(shì)以发(fā)起式(shì)的形(xíng)式设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时基金旗下(xià)产(chǎn)品正在发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月27日(rì)正(zhèng)式成立，获1496户有效(xiào)认购(gòu)，募集规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于(yú)北证(zhèng)50指数(shù)的投资价值，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票估值普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务相关(guān)度较(jiào)高的(de)同类股票，具(jù)有较大估值提升空间(jiān)。随着市场流(liú)动性的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，有(yǒu)望实(shí)现业绩和(hé)估值双升，长一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽期投资(zī)价值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北(běi)证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内回(huí)报、成立以来回报(bào)悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些(xiē)产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开(kāi)始(shǐ)持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截(jié)至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心(xīn)指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后(hòu)，多个(gè)指(zhǐ)数基金相继成立，这使得(dé)北交(jiāo)所整体流动性有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多(duō)优质企业的估值仍然偏低，预计(jì)随着(zhe)流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩(jì)持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北(běi)京(jīng)一大(dà)型公募基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上市(shì)公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所上市(shì)公(gōng)司业绩(jì)表现来看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)盈利面达(dá)99％，净利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现净利润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年(nián)实现利润(rùn)正增长。北交所上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，截至5月12日，除(chú)大成北(běi)交所两年定开年内(nèi)收(shōu)益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开年(nián)内回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精(jīng)选两年(nián)定开(kāi)分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于北(běi)交所投资价值，多位业内人士(shì)认为，当前北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，不过正是长线资(zī)金(jīn)布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市(shì)场上，制约其发展的依然是市(shì)场本(běn)身较差的流动性(xìng)问题，市场制(zhì)度性差异导(dǎo)致(zhì)其与(yǔ)沪深市场相比，可(kě)比公(gōng)司(sī)估(gū)值表现差异较(jiào)大。除了(le)继续降低(dī)投资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外(wài)，后续(xù)北交所市场有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道(dào)，从(cóng)而(ér)活(huó)跃市(shì)场交易(yì)，通过沪(hù)深(shēn)市场的引领，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度(dù)上讲，目前(qián)的北(běi)交所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年(nián)定开基金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站(zhàn)在当前的位(wèi)置，对(duì)于北(běi)交所的后(hòu)续表(biǎo)现充满信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公(gōng)司(sī)目前(qián)估值已经(jīng)非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特性(xìng)的中小成长型企业而言(yán)是非(fēi)常具有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现很多北交(jiāo)所公司今(jīn)年以来依(yī)然延续了(le)较(jiào)快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三(sān)是从政策来(lái)看，去年(nián)四季度以来北交所出(chū)了(le)不少政策利好，包括发(fā)布《北京证券交易所股票(piào)做市(shì)交易业务(wù)细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数(shù)体系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的(de)密集发布(bù)，可以说对这个市(shì)场是加大(dà)了呵护的力度(dù)，政(zhèng)策(cè)的暖风(fēng)对整个市(shì)场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的(de)公司较多，其(qí)中(zhōng)不乏优质(zhì)的个股，供给(gěi)上来(lái)了，给他们增(zēng)加了筛选(xuǎn)的(de)范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加对整个(gè)市场(chǎng)的流动性造(zào)成一定的(de)扰动，但增(zēng)加优质供给是市场长期发展(zhǎn)的基石(shí)，这使得(dé)他们选择优质中小专精特新企业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开基金经理张靖(jìng)表示，北交所作(zuò)为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于(yú)初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数量还不够(gòu)多，市场关(guān)注(zhù)度(dù)还不(bù)高，整体估(gū)值(zhí)水平相较于(yú)沪深交易所明(míng)显低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和北交所快速发(fā)展，投资(zī)机(jī)会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作(zuò)为A股“中特(tè)估(gū)”组成部分之(zhī)一，或有望随(suí)着(zhe)北(běi)交所改革的(de)不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋(qū)势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持(chí)较多(duō)。此外，北证50成(chéng)分股中尚(shàng)拥有多(duō)个被(bèi)低估标的，未来(lái)随着北交所改(gǎi)革(gé)的不断推进和(hé)投资者关注度提升，北交所流动(dòng)性(xìng)随之改善，这些大市(shì)值、高权(quán)重(zhòng)、低估(gū)值的(de)公司获得重估可能性较大。

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