金融界5月11日消息(xī) 央行今日发布2023年4月份(fèn)金(jīn)融数据(jù)。4月末，广义(yì)货币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同(tóng)比增长12.4%，增(zēng)速比(bǐ)上月末低(dī)0.3个百分点(diǎn)，比(bǐ)上年同(tóng)期高(gāo)1.9个百分(fēn)点(diǎn)。初步统计，2023年4月社会融(róng)资(zī)规模增(zēng)量为1.22万亿元，比(bǐ)上年(nián)同(tóng)期多(duō)2729亿(yì)元。其中，对(duì)实(shí)体经济发放的人民币贷(dài)款增加(jiā)4431亿元，同比多(duō)增(zēng)729亿(yì)元；对实体经济发放的外币(bì)贷款折合(hé)人(rén)民币(bì)减(jiǎn)少319亿元(yuán)，同(tóng)比少减441亿元。

　　此外(wài)，4月份人民币存款减(jiǎn)少4609亿元，同(tóng)比多减5524亿(yì)元(yuán)。其(qí)中，住户存款减少1.2万亿元，非金融企(qǐ)业存款(kuǎn)减少1408亿元，财政性存款增加(jiā)5028亿元，非银行业金融机构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比下降(jiàng)11.6％。4月(yuè)份外(wài)币存款减少296亿(yì)美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏(hóng)源速评认为，M2同比回(huí)落，主因居民存款13个月以来同比首次(cì)转(zhuǎn)为减(jiǎn)少(shǎo)，但更可能重(zhòng)回表(biǎo)外资产，而非用(yòng)于消费，消费在二季度同(tóng)样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回(huí)落(luò)0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在(zà身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么i)于居(jū)民贷(dài)款13个月以来首次转负(fù)。4月(yuè)居(jū)民存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿，同(tóng)比(bǐ)减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此(cǐ)，中(zhōng)信证券点评如下(xià)：在经历(lì)了一季度的爆发式增长后，信(xìn)贷(dài)在(zài)4月明显回落。从结构上来(lái)看，居民(mín)部(bù)门再次“缩(suō)表”，不过企业中长期(qī)贷款有(yǒu)较强(qiáng)韧性。信(xìn)贷回落(luò)可(kě)能(néng)是因为一(yī)季(jì)度(dù)透(tòu)支了(le)部分银行信贷额度和企(qǐ)业(yè)信贷需求，而且4月地产销售也边际(jì)走(zǒu)弱(ruò)。社(shè)融增速(sù)与上月持平(píng)，非(fēi)标身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么(biāo)融资持续(xù)好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回落主(zhǔ)因(yīn)居民存款(kuǎn)13个月(yuè)以来同比(bǐ)首(shǒu)次转(zhuǎn)为(wèi)减少，但更可能重回(huí)表(biǎo)外(wài)资产，而非(fēi)用于消费，消费在二(èr)季度(dù)同样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核(hé)心在于(yú)居(jū)民贷款13个月以来首次转(zhuǎn)负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖(tuō)累M2同(tóng)比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收(shōu)敛(liǎn)0.5个(gè)百分(fēn)点至7.6%，主要源于(yú)个(gè)人存款的流出(chū)而(ér)非企业活期存款(kuǎn)大幅(fú)改善，和地产(chǎn)销(xiāo)售的再(zài)度(dù)转(zhuǎn)冷有(yǒu)关。

　　4月份人(rén)民币存款大幅减少的问题，中信(xìn)证(zhèng)券认为是季节性波动。因为银行倾向(xiàng)于让理财(cái)产品在(zài)季末到期，使资金(jīn)回流成存款(kuǎn)，以应对考核，然后(hòu)在下季初发(fā)行新的理财产品承接(jiē)。因此居民存款在季(jì)末(mò)季初常出(chū)现波动。4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个百分点，或许反映了企业经(jīng)营活跃度有所提升。

　　招商宏观与(yǔ)中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)看(kàn)法较为一致，招商宏观表示居民存款减少(shǎo)符合季(jì)节性(xìng)规律。在本月数据(jù)中，居民(mín)端出(chū)现(xiàn)了(le)新增存(cún)款，新增贷款同时收缩的(de)情况。从(cóng)历(lì)史规律来看，4月(yuè)及7月一般(bān)是(shì)居民存(cún)款减少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居(jū)民存(cún)款的减少(shǎo)量(liàng)少于2017（减少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数据得(dé)出类(lèi)似居民(mín)加速偿还房贷等结论。

　　对于居民存款的去(qù)向(xiàng)问题，申(shēn)万宏源分析(xī)认为4月居民存款(kuǎn)减少更(gèng)可(kě)能去向表(biǎo)外资产(chǎn)，而(ér)非消费领域。

　　对(duì)于4月的信贷结构问题，招商宏观表示在放缓的信贷(dài)投放中(zhōng)，结构特征(zhēng)依然明显。企业(yè)中(zhōng)长期贷(dài)款贡献了新增(zēng)信(xìn)贷的绝大部分，居民端中长期信贷出现(xiàn)收缩。这种结构(gòu)特征反映了居民端在(zài)前期(qī)购房需(xū)求脉冲式释放后信心仍然(rán)不足的情(qíng)况(kuàng)。如果没有进一步(bù)的政(zhèng)策(cè)支撑，不排除居民端新增信贷(dài)量(liàng)会(huì)持续维持在(zài)低(dī)位(wèi)。

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