华(huá)尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页(yè)报告做(zuò)空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是(shì)“华尔(ěr)街(jiē)之狼”、著名亿万(wàn)富翁(wēng)投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收(shōu)盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个人身(shēn)价，也一夜蒸发(fā)29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名(míng)世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告中指(zhǐ)出(chū)，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗(piàn)局” 的经(jīng)济结(jié)构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金(jīn)向老投资(zī)者(zhě)支付股息。报告指(zhǐ)出(chū)，简而(ér)言之(zhī)，伊坎一直(zhí)在使用从新(xīn)投资者那(nà)里获得的(de)资金向老投资者(zhě)支(zhī)付(fù)股息。“这(zhè)种类(lèi)似庞氏(shì)骗局的(de)经济结构只(zhǐ)有在新资金愿(yuàn)意(yì)冒(mào)着(zhe)成为最后一批(pī)'持(chí)有(yǒu)资金的风险的情况下才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在(zài)报告中(zhōng)表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报(bào)告的资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于(yú)所有(yǒu)可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股(gǔ)公司，其交易价(jià)格均低(dī)于各(gè)自的资产净值。资(zī)产净值是(shì)衡量基金(jīn)业(yè)绩的关键(jiàn)指标，衡量基(jī)金所(suǒ)持(chí)证券的市场价(jià)值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的(de)是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今为(wèi)止美国大(dà)型股公司(sī)中最高(gāo)的(de)。兴登堡指(zhǐ)责伊(yī)坎以股票而(ér)不是现金的形式发(fā)放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足(zú)股(gǔ)东的支出(chū)，从而抬(tái)高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告(gào)还举例(lì)称，IEP在2022年12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部(bù)门的一(yī)家重要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责唯(wéi)一(yī)一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的(de)股息也将永久支付，同时(shí)还从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份(fèn)做(zuò)空报告对伊坎(kǎn)来(lái)说是一个(gè)重大挑战。他也在报告刊登的几小(xiǎo)时(shí)后(hòu)发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡(bǎo)“自以(yǐ)为(wèi)是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获(huò)取利润。伊(yī)坎表(biǎo)示(shì)：“我们坚持(chí)公开披露的信息，我(wǒ)们相信，从(cóng)长(zhǎng)期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主义是最好的投资范例。“我过去25年(nián)的激进主义(yì)投资已(yǐ)经很好地证明(míng)了这一点(diǎn)。我们定(dìng)期将我们(men)的维(wéi)权原(yuán)则付诸(zhū)于我们(men)的多数控股公(gōng)司以及我们投(tóu)资部(bù)门(mén)持(chí)有的少数股权，目前在14个上(shàng)市公(gōng)司董事会中都(dōu)有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是在我们今(jīn)天(tiān)所处(chù)的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车(chē)、食品包装、房地产和其(qí)他行业(yè)的各种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持(chí)有85％的(de)股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者(zhě)就(jiù)兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究(jiū)的做空实例(lì)，最出名的莫过(guò)于今年2月做(zuò)空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使(shǐ)得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛(tán)，引发了外资(zī)纷(fēn)纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据(jù)当时(shí)美国全国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达(dá)尼(ní)集团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼(ní)的个(gè)人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究(jiū)究竟什么来头？公开资料(liào)显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主要业务包括(kuò)披露企业的会计造(zào)假、管(guǎn)理问题、未公开关(guān)联(lián)交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)公司共对30家(jiā)公司发过难(nán)。他(tā)们(men)雇佣金(jīn)融分析师、会计(jì)师和记者，来(lái)进行(xíng)调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来(lái)自中产家庭，曾在康(k卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢āng)涅狄格大(dà)学(xué)学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以色列的救护车急救(jiù)部门(mén)，是拥有以(yǐ)色(sè)列(liè)证书的救护人(rén)员。

　　公司官网显示(shì)，“兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)”这个名字源于1937年在(zài)新(xīn)泽西(xī)上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以避免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除(chú)了(le)此次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告(gào)，让市值一度达到(dào)340亿(yì)美元的(de)“卡车(chē)界特(tè)斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美(měi)国司法部和证券监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人(rén)最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研究指(zhǐ)控(kòng)电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并在生(shēng)产能力方(fāng)面误导投资者。该公司(sī)的市值一(yī)度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美(měi)元，其(qí)股票在(zài)兴登堡研究做(zuò)空报告(gào)公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯克(kè)对推(tuī)特(tè)的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布(bù)做(zuò)空推特后，推特(tè)的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭(bì)做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股价位于低点附近(jìn)时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布(bù)转为做空推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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