随着3月进(jìn)出口(kǒu)数据(jù)的出炉(lú)，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短(duǎn)期市场悲观情绪有所缓和。从表象(xiàng)看，进出(chū)口双双超预期，也显示出纯碱市场供需两(liǎng)旺、出口(kǒu)向好(hǎo)的态势仍在延续。

　　中国海关总署数据(jù)显示，2023年3月纯碱进口量(liàng)4.56万(wàn)吨(dūn)，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比(bǐ)增(zēng)加3.85万(wàn)吨。3月(yuè)纯碱出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出(chū)口(kǒu)14.44万吨，同(tóng)比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场预期纯碱出口下降(jiàng)，进口增加，从实际数据来看，其表现超出市场预期。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级分析师(shī)周(zhōu)小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万(wàn)吨，环比2月提升4.55万吨(dūn)，同比去年3月提升3.85万吨。”光(guāng)大期货(huò)分析师张凌璐表(biǎo)示，相较于1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的进口量，3月纯碱进口数量超预期增长(zhǎng)。据(jù)她(tā)介绍(shào)，2022年全年除了1—2月份(fèn)纯(chún)碱(jiǎn)进口数量超过1万吨，其余月份进口数量在(zài)3000吨—7600吨之(zhī)间波动。在她看来，进口的大量增(zēng)长主要集中于部分浮法(fǎ)玻璃和光伏玻璃厂，在国内供需(xū)紧平衡(héng)的情况(kuàng)下，下游通(tōng)过进口(kǒu)来(lái)补充使用量。这部分进口增量到港后直接(jiē)进入下游玻璃厂(chǎng)，对市(shì)场的冲击程度相对有(yǒu)限，但在一(yī)定程(chéng)度上(shàng)可能(néng)会导(dǎo)致下游(yóu)厂(chǎng)家减少从国(guó)内厂家(jiā)采购纯碱的数量。

　　从出口数据来看，3月纯(chún)碱出(chū)口16.3万吨，环(huán)比2月(yuè)提(tí)升(shēng)23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示，2022年初全球(qiú)市场面(miàn)临(lín)暴(bào)风雪等(děng)极端(duān)天气(qì)、国际地缘政治(zhì)冲突导(dǎo)致美国和土耳(ěr)其运输(shū)阶段性受阻(zǔ)，再加上全球能源价格(gé)上涨、欧洲(zhōu)碱厂大面(miàn)积减产、我(wǒ)国出口市场新增(zēng)南(nán)美和非洲的份额，都(dōu)是带动去年全(quán)年纯碱出口大(dà)幅(fú)提(tí)升的(de)导火(huǒ)索。今年随(suí)着国际能源价格的回落、黑天(tiān)鹅事件消退、国内多个大宗(zōng)商品价格(gé)处于全球高位之时(shí)，纯(chún)碱出(chū)口还(hái)能保持增长态(tài)势(shì)，也确实超出(chū)市场预期。

　　“3月份出口量在去年高基(jī)数的基础上进一(yī)步增加至16.3万吨，大超(chāo)市场预期，显示出行业供需两旺、出口(kǒu)向好(hǎo)的态势仍在(zài)延续。”在方正中期期货分析师魏朝(cháo)明看来，2022年国际能源(yuán)价格(gé)高企，纯碱(jiǎn)出口显著放(fàng)量，今年(nián)出口量能在去(qù)年高基数的基础(chǔ)上进一步上(shàng)扬，显示国际市场对纯碱(jiǎn)需求(qiú)具有较(jiào)强(qiáng)韧性(xìng)，国际需求(qiú)显著走弱的预期(qī)有待修正(zhèng)。

　　期货日报记者了解到，全球经济的(de)衰退预期或导致全(quán)球实(shí)体企(qǐ)业(yè)承压，海外纯碱需求可(kě)能会受到一定(dìng)影响。而国内经济(jì)稳(wěn)增长预期强烈，国(guó)内纯碱(jiǎn)需求表(biǎo)现或较海(hǎi)外强(qiáng)劲，这在长期也可能影响我国(guó)纯碱(jiǎn)出口数量。

　　对(duì)此(cǐ)，南华期货分析师李嘉豪告诉记者，相较于去(qù)年，今年纯碱(jiǎn)出口的预期走弱。主要在于国外能源(yuán)的(de)回落背景下供应(yīng)的回归，国内外碱(jiǎn)的价差收缩，同时伴(bàn)随海运费的走(zǒu)弱，使得出口出现了(le)环比的走弱。

　　“但是3月(yuè)的(de)出口表(biǎo)现依旧(jiù)较好，与前期市场的反馈略有(yǒu)偏差，一部(bù)分(fēn)原因可能是前期待发订单，一部分是(shì)外围需求从去年的出口角度(dù)存(cún)在重心(xīn)上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落(luò)地以前，国(guó)内纯(chún)碱紧平衡的格局很难彻底(dǐ)扭(niǔ)转，从该角度讲(jiǎng)可能还是优先国内使用为主，纯碱(jiǎn)出口或(huò)难以再现(xiàn)去年高增长的态(tài)势。

　　从(cóng)价格和(hé)出口利润上来看，3月出口均价368美元(yuán)/吨(dūn)，部分长协价格可能更(gèng)低，对(duì)比国内价格偏低(dī)。换言之，纯碱出口(kǒu)利润并不高，这将(jiāng)导致中国出口意愿偏(piān)低(dī)。

　　此外，市(shì)场也需要关注纯碱出口目(mù)的地。“如果国内纯碱(jiǎn)出口只是供(gōng)至国内大型玻璃厂在海外的生(shēng)产线(xiàn)，且该(gāi)部分(fēn)用量能够长(zhǎng)期(qī)稳定，那么这部分用量(liàng)仍能(néng)让出(chū)口(kǒu)维持高(gāo)位。但如果是供给海外其他地区(qū)，可(kě)能会由于海外需求回落导致(zhì)出口下降。”张凌璐表示，同时也要留意出口周期的变化(huà)。通常，我国纯碱出口周期45—60天左(zuǒ)右(yòu)。在她看来，3月(yuè)出(chū)口数(shù)据的好(hǎo)转，可能是1—2月的订单兑现而(ér)已，也并一定能(néng)够说明3月全球的纯(chún)碱(jiǎn)需求量(liàng)大。

　　“未来纯碱出口(kǒu)下降(jiàng)、进口提升(shēng)的趋势仍是大方向，但(dàn)由于(yú)国(guó)内(na4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸èi)进出口数(shù)量(liàng)占全国产能、需求(qiúa4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸)的比例相对有限(xiàn)，因此(cǐ)对于年度供需影响也相对(duì)有(yǒu)限。但(dàn)集中(zhōng)在某个月(yuè)或数月，进出口超预期变化(huà)可能会对阶段(duàn)性(xìng)的行情(qíng)产生情绪(xù)和供需影响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目(mù)前海外(wài)碱厂下调(diào)报价，随(suí)着(zhe)能源价格下调，内外(wài)价差呈(chéng)逐步收窄态势(shì)，预计今(jīn)年出口(kǒu)相对去年下降。“后续海外碱到港量(liàng)增加，进(jìn)口有继续增(zēng)加(jiā)预期，出(chū)口有下滑压力，进(jìn)出口(kǒu)贸易商顺差或重回(huí)2022年(nián)前格局，对纯(chún)碱价格形成(chéng)牵(qiān)制。”周小燕说。

　　不过(guò)，从短期来看，纯碱(jiǎn)进出口数据超预期是国(guó)内纯碱市场(chǎng)健(jiàn)康运行的旁证。魏朝明认为，短(duǎn)期内市场悲(bēi)观预期或有(yǒu)所消退，纯碱期现(xiàn)货价格(gé)短期或有企稳。

　　“从近(jìn)期的(de)市场表(biǎo)现来看(kàn)，出(chū)口走弱的预(yù)期基本被消化，进口的量相(xiāng)对来说(shuō)更受市场关注。”李嘉豪(háo)表示，从3—4月(yuè)消息面来看，进口约有十几(jǐ)万吨的到港量(liàng)，导致市场4月的(de)平衡(héng)相(xiāng)对宽松。在他看(kàn)来，未来(lái)出口的走弱则更加影响轻碱的供需，在内需恢复(fù)有限(xiàn)的情况下，轻碱价(jià)格重(zhòng)心下移会相对(duì)明显(xiǎn)。

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