本周，56只首发基金中（份(fèn)额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其(qí)中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立(lì)，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流(liú)动性问(wèn)题是制(zhì)约北交所(suǒ)发展的首要(yào)因(yīn)素，不过随着(zhe)公募基金加(jiā)速布局，增量资(zī)金不断涌(yǒng)入下，流动性问(wèn)题有望(wàng)持(chí)续改善(shàn)；同时(shí)，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第(dì)二批(pī)北(běi)证50指数(shù)基金成立(lì)过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该(gāi)基金(jīn)主要跟踪(zōng)北(běi)证50成份(fèn)指数，由于(yú)是发(fā)起式基金(jīn)，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元(yuán)即可成立(lì)，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)成功(gōng)获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬(yáng)基(jī)金、博时基金四家公募(mù)基金公司拿到批文。除博时基(jī)金(jīn)外(wài)，万家(jiā)基金的北证50指数产品也是以发起式的形式(shì)设立(lì)。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时基金(jīn)旗下(xià)产(chǎn)品正在(zài)发行外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于其他上市板(bǎn)块中业务相关度较高的同类股票，具(jù)有较(jiào)大估值提(tí)升(shēng)空间。随(suí)着市场流(liú)动性的增强和创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数(shù)基金月内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批(pī)8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成立(lì)以来回报悉数为负(fù)，其(qí)中年(nián)内平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益(yì)，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数(shù)经(jīng)历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以来虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现(xiàn)，除红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多(duō)个指数基金相继成立，这使得北交所整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所很多优质企业(yè)的估值仍然偏(piān)低，预(yù)计随着(zhe)流动性(xìng)逐步改善，以及公司业(yè)绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体走势有(yǒu)望持(chí)续(xù)向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年(nián)北交(jiāo)所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总额(é)增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平遭天谴什么意思，天谴什么意思解释均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增(zēng)幅超过30％，22家公司(sī)净利(lì)润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司(sī)连续三年实现利润正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年内(nèi)收益为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益(yì)基金年内(nèi)均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两年(nián)定开年内(nèi)回(huí)报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年定开(kāi)、嘉实北(běi)交所精选两年定(dìng)开分别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低(dī)估，不过正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展的(de)依(yī)然是市(shì)场本身较差(chà)的流(liú)动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市(shì)企业(yè)数(shù)量外，后(hòu)续北交所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板通道(dào)，从而活跃(yuè)市场交易，通过(guò)沪深市场的(de)引领，提升流(liú)动性，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外一个(gè)角度上讲，目前的北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低(dī)估，也是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于(yú)北交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来(lái)源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北(běi)交所公司目(mù)前估值(zhí)已经(jīng)非常便宜(yí)，他们测算前(qián)几(jǐ)大重仓(cāng)股的平均估值在(zài)20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023遭天谴什么意思，天谴什么意思解释年估(gū)值在(zài)15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水平对于具(jù)备(bèi)专(zhuān)精(jīng)特新特性的中小成长型企(qǐ)业(yè)而(ér)言是非(fēi)常具有吸引力的(de)。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现(xiàn)来看，他们发(fā)现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司今年以来(lái)依然延(yán)续(xù)了较(jiào)快(kuài)的增长速度，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预(yù)期的，业绩的持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交(jiāo)所出了不少(shǎo)政(zhèng)策利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和(hé)《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务指引》，下调(diào)部分交易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场指数(shù)体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月份(fèn)正式上线等政策的密集(jí)发布(bù)，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵护的(de)力度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成(chéng)中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公(gōng)司较多，其中不乏优(yōu)质(zhì)的(de)个股，供给上来(lái)了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于(yú)供给增加对整个市场(chǎng)的流(liú)动性造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市(shì)场长期发展的基(jī)石，这使得他们选择优(yōu)质中(zhōng)小(xiǎo)专(zhuān)精特新(xīn)企(qǐ)业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注(zhù)度还不高(gāo)，整体估值水平相较于沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易所明显低(dī)估(gū)。随着宏观经济(jì)触(chù)底回升，和(hé)北(běi)交(jiāo)所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估(gū)”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成(chéng)部分之(zhī)一，或有(yǒu)望随着北交所改革(gé)的不断推进和(hé)投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年(nián)一季(jì)度的公募基(jī)金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初(chū)露端(duān)倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权(quán)重(zhòng)、低(dī)估值公司(sī)获增持较(jiào)多(duō)。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个被低估标(biāo)的，未来随着北交(jiāo)所改革的(de)不断(duàn)推进和投(tóu)资者关注度(dù)提(tí)升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这(zhè)些大(dà)市(shì)值(zhí)、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估可能(néng)性较大。

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