美国银行业危机持续！

　　危机(jī)升级(jí)，美地区银行大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选(xuǎn)项(xiàng)，其中包括资产出售(shòu)，可能(néng)出售所(suǒ)有(yǒu)业务(wù)或部分业务(wù)。该行已经(jīng)为此聘(pìn)请多家(jiā)顾问。

　　这是(shì)继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出考(kǎo)虑可能出售(shòu)的消(xiāo)息。本(běn)周三美股盘后，因媒体称该行考虑包括出售(shòu)在内的战(zhàn)略(lüè)选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的(de)潜在买(mǎi)家，此后(hòu)收(shōu)跌逾4％的该行股价盘后(hòu)跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西(xī)太平(píng)洋(yáng)合(hé)众银行发布声(shēng)明(míng)确认了周三的媒(méi)体消息，称在和多(duō)位潜(qián)在(zài)的(de)投资者商谈，还表示，其核心存(cún)款3月以来(lái)已经增长，在第一共和银行被出(chū)售后(hòu)，该行并(bìng)未(wèi)经(jīng)历超出(chū)正常水平的存款(kuǎn)流失(shī)。

　　但西太平洋合众(zhòng)银(yín)行股价继(jì)续暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）也跌(diē)超(chāo)60％，盘中至(zhì)少熔(róng)断(duàn)暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此后表示，关(guān)于该行磋商出售资产等(děng)战略选(xuǎn)项的(de)媒体报道“绝对失实”。此(cǐ)后(hòu)，该行(xíng)股价跌(diē)幅收窄(zhǎi)到(dào)40％以内。西(xī)太(tài)平洋合众银行跌幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家(jiā)让地区(qū)银行危机火上浇油的第一地平线银行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超(chāo)过(guò)40％。

　　截至武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百美股收盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳(nà)斯达克(kè)综合指(zhǐ)数(shù)下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地区(qū)性武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百银行股重挫(cuò)，KBW银行指(zhǐ)数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱(lái)恩斯(sī)西部(bù)银行收跌38％，第一地平线(xiàn)银行收(shōu)跌(diē)33％。

　　当地时(shí)间(jiān)5月4日，美国参议院银(yín)行委员(yuán)会就近期(qī)大(dà)型银行倒闭事件举行听(tīng)证会。会上，银行监管专家表(biǎo)示，管理不善(shàn)是导(dǎo)致破产的主要(yào)原因。美国商会副主席托(tuō)马(mǎ)斯·昆(kūn)德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银(yín)行、签名银行和第一共和银(yín)行有非常独特的商业模式，硅谷银行(xíng)专注于资本密集型的科(kē)技(jì)以及生(shēng)物医学初(chū)创企业；第一共和银行集中于财富(fù)管(guǎn)理；而签名银(yín)行则(zé)有大量的数字资产风险。在听证(zhèng)会上(shàng)，专家(jiā)们明确将最近银行倒闭(bì)潮(cháo)归(guī)咎(jiù)于行政管理不善，同时他们担心银(yín)行倒闭会(huì)将美国经(jīng)济(jì)拖(tuō)入衰退。专家(jiā)和议员们也(yě)表示(shì)，美联(lián)储存在(zài)监(jiān)管失误。

　　据外媒(méi)援引知情人士周四报(bào)道(dào)，美(měi)国联邦和州政府官员正(zhèng)在评估近几天银行(xíng)股大幅波(bō)动(dòng)背(bèi)后(hòu)存(cún)在(zài)“市(shì)场操纵”的可(kě)能性，白宫方面也表示将监(jiān)控“健康银(yín)行(xíng)面临的做空压力”。美(měi)股地区银行(xíng)股本周大幅下跌，西太平(píng)洋合众银行累跌(diē)近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数(shù)据(jù)，做(zuò)空(kōng)者仅在周(zhōu)四就通过做空(kōng)某些地(dì)区银行获利3.789亿(yì)美元。消(xiāo)息人士称，鉴于(yú)地区银行基本面强(qiáng)劲且资本充足，近(jìn)几(jǐ)日，做空活动增加和股市(shì)波(bō)动已引(yǐn)起官员(yuán)及监管机构越来越多的关注。

　　据盖(gài)洛(luò)普民调(diào)显示(shì)，在美(měi)国银行体(tǐ)系动荡之(zhī)际，近一半(bàn)的美(měi)国人担心他们(men)在银行或其他金融机构账户上的钱的安全。总共有48％的(de)美国成年人(rén)表示他们担心自(zì)己(jǐ)的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些最(zuì)新数(shù)据与(yǔ)2008年(nián)雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当(dāng)时有45％的美国成年人表示，他们非常或中度(dù)担心自(zì)己资金(jīn)的安全(quán)。尽管盖洛普并未在银行业较为平静的时期测量过这一(yī)数据(jù)，但2008年12月的数据显(xiǎn)示(shì)，在(zài)危机(jī)得到(dào)解决后，人们对存款安全的担忧略有减少，这(zhè)表明对存款安全的高度担(dān)忧可能并(bìng)非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时间5月4日(rì)凌晨(chén)，位于(yú)俄罗(luó)斯(sī)罗斯托夫州的(de)诺沃沙赫金斯基石化厂遭到(dào)一架无人机袭击，并(bìng)引发了火灾。据介绍，一架(jià)无人机撞击了该工厂的在建厂房间(jiān)连廊，随(suí)后发生爆炸(zhà)并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称，另一处位(wèi)于俄罗(luó)斯克拉(lā)斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊里斯基(jī)炼油厂也遭无人(rén)机(jī)袭击，导致一储油罐(guàn)发生火灾，总(zǒng)过火面积(jī)为400平方米。

　　两起事(shì)件中均没有造成人员(yuán)伤亡，火(huǒ)灾目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣(xuān)布加息25个基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币(bì)政策会议，决定将欧元区三(sān)大关键(jiàn)利率均上调25个基点。主要再融资利率、边际借(jiè)贷利(lì)率和存款机制利率从本月10日起分(fēn)别上(shàng)调至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月(yuè)以(yǐ)来已连续7次上调关键利率，以期阻止(zhǐ)通胀。不过专家预计，要(yào)将(jiāng)通胀率降(jiàng)至(zhì)2％的目标(biāo)还(hái)需(xū)要数(shù)年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰退担(dān)忧压制，外(wài)盘原(yuán)油大幅(fú)下(xià)跌。受(shòu)外盘原油大幅走(zǒu)低带(dài)动，内盘原油“五(wǔ)一”假期后跳空低开，较假期(qī)前(qián)低开43.7元/桶。昨日(rì)凌(líng)晨(chén)，美(měi)联储如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加(jiā)息，本(běn)轮已累计加息500个基点(diǎn)，这一(yī)区间(jiān)仅略低于(yú)2008年大衰退前(qián)的(de)利率峰(fēng)值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油(yóu)期货6月合约(yuē)微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中(zhōng)一(yī)度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以来的(de)最(zuì)低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近期原(yuán)油暴跌主要受到(dào)宏观避险情绪的影响，原油(yóu)市(shì)场自(zì)身基本面(miàn)变化不大(dà)。

　　“近(jìn)期原油的走势更多体现的是(shì)金(jīn)融属(shǔ)性。一方面，美联储如期加(jiā)息25个基(jī)点，市场对连续加息对经济造成影响的担忧加(jiā)剧；另一方面，近(jìn)期美国再(zài)度(dù)出现(xiàn)破(pò)产银(yín)行，造成(chéng)美国股(gǔ)市下滑，原油作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期(qī)货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油分析师高健告诉期货日(rì)报记者，近期海外宏(hóng)观集中避险(xiǎn)，主要还是与美国银行危机事件(jiàn)有关(guān)。另外，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限问题仍(réng)未(wèi)解决，市(shì)场担心该(gāi)问(wèn)题是另(lìng)一个“雷”。美国白宫对此发布的(de)一份评估文(wén)件(jiàn)警告(gào)称，如(rú)果不提高(gāo)债(zhài)务上限，美国经济将(jiāng)面临(lín)严(yán)重后果，在三种(zhǒng)预期(qī)情形(xíng)下(xià)，美国经济都将进(jìn)入(rù)衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进入集(jí)中(zhōng)避险状态，对股市和商品(pǐn)等风(fēng)险资(zī)产带来短期情绪冲击(jī)。”高健分析称，目(mù)前美国(guó)银行(xíng)问(wèn)题再次出现，叠加债(zhài)务(wù)上限(xiàn)临(lín)期风险，宏观层面的不确定性(xìng)较大，主(zhǔ)要风险(xiǎn)在(zài)于当(dāng)前的宏观避险情绪是否(fǒu)有(yǒu)可能演化(huà)成(chéng)趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会(huì)由日度(dù)级别演变成周度级别的拉升行情。如(rú)果(guǒ)这种情况出现，风险资产将会(huì)出现类似(shì)于2008年和2020年(nián)的走势。近(jìn)期(qī)市场(chǎng)的关注点集中在(zài)宏观情(qíng)绪(xù)指标的跟踪上，重点观(guān)察美股和(hé)VIX指数(shù)的进一步动向，侧(cè)重留意避险情绪(xù)蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析(xī)师郑梦(mèng)琦表示，美(měi)国制(zhì)造业、服务业以及综(zōng)合PMI均低于预期，显示(shì)在利率上升和通胀居高不(bù)下的情况下，美国经济难以获得动(dòng)能。叠(dié)加美国就业市(shì)场招聘步伐(fá)放缓，劳动力市(shì)场逐渐降温(wēn)，经济(jì)面临的风(fēng)险(xiǎn)正在上升。而在此次美联储议息会议上(shàng)，鲍威尔发(fā)言偏鹰(yīng)派，称美联(lián)储(chǔ)致力(lì)于实现2％的(de)通胀目标，是否停止加息取决(jué)于数据(jù)。美联储将从(cóng)通(tōng)胀(zhàng)、就业、市(shì)场(chǎng)风险三方面(miàn)探索货币(bì)政策(cè)路径，如(rú)果6月初(chū)之(zhī)前(qián)高利率带来的风险(xiǎn)事件进一步扩大(dà)，美联储或将终止(zhǐ)当(dāng)前紧(jǐn)缩政策，回归宽松(sōng)。目(mù)前市场的关(guān)注点在于美联(lián)储是(shì)否会在(zài)接下来的议息会议中暂停加息，以及(jí)降息开启的时间和(hé)节奏。

　　值得注意(yì)的是，近期原油盘面连续大(dà)跌(diē)的情况与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也有较高(gāo)的相(xiāng)似性。高健(jiàn)表示(shì)，共同点是(shì)在(zài)银(yín)行业危机的背景下，宏观避险情(qíng)绪升温(wēn)引发盘面快速下跌。不(bù)同点有两个：一是此次宏观(guān)避险(xiǎn)还有一(yī)部分债务上限(xiàn)的(de)加成；二是(shì)当(dāng)前(qián)原(yuán)油基本面状态(tài)要好(hǎo)于3月。综(zōng)合来看，3月中(zhōng)旬原油盘面的走势，对此轮(lún)原油大(dà)跌有较高的(de)参考性(xìng)。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数(shù)短(duǎn)线(xiàn)高(gāo)位筑顶后回落，盘面(miàn)上的表现是连续收出长下影线。因此，近期原油盘面也要(yào)重(zhòng)点留意(yì)是否会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于(yú)芃森分析称，从基本面(miàn)看，短期原油尚不具备持(chí)续大幅下滑的(de)基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而美国(guó)即将进入夏(xià)季(jì)用油高峰(fēng)，市场预(yù)期(qī)需求(qiú)将会逐步(bù)增加。OPEC+自(zì)5月1日(rì)起进入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特为首的中东产油国(guó)为稳定(dìng)油(yóu)价(jià)进行着各种(zhǒng)努力(lì)，虽然实际(jì)落地情况(kuàng)仍需观察(chá)，但(dàn)整体上市场(chǎng)再度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖情(qíng)绪的逐步释放，原油供给端尤(yóu)其是OPEC+或将(jiāng)挺(tǐng)价，短期油价仍以弱(ruò)势(shì)振荡(dàng)为主，价格的突破上(shàng)行(xíng)仍需其(qí)他利多因素指引(yǐn)。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格局，价格向下逼近年内(nèi)低点，短线(xiàn)观(guān)察前(qián)低的支撑力度(dù)。未(wèi)来能否驱动(dòng)原油(yóu)破位向下，主要看避险情(qíng)绪的(de)持续(xù)蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之外，原油暂时看不到实质性大(dà)利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储(chǔ)年内加息基本全部落地(dì)，后期将不(bù)再(zài)存在加(jiā)息对大宗商品压(yā)制(zhì)的预期，情绪上(shàng)将有(yǒu)一定(dìng)缓和(hé)。但美联(lián)储连续(xù)大幅(fú)加息后对市场的影响(xiǎng)仍需(xū)一段时间观(guān)察，情绪(xù)的(de)底部可能已经出现，但市场(chǎng)的底(dǐ)部仍需要观察。基本面上，市场对经济衰退(tuì)的(de)担忧(yōu)仍未结(jié)束(shù)，需求会(huì)下(xià)降多少也尚未有(yǒu)明确(què)的定论，但用油(yóu)旺季即将到来，短期内将会支撑油价(jià)。“综(zōng)合来(lái)看，目(mù)前(qián)原油阶段性底部(bù)或已出(chū)现(xiàn)，将进入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本(běn)端拖累沥青大幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青期货假期后(hòu)首(shǒu)个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介(jiè)绍，相(xiāng)较原油而言(yán)，沥青(qīng)走势(shì)偏强。美(měi)国(guó)将与(yǔ)委内瑞拉石油(yóu)有关的(de)交(jiāo)易许可证延长(zhǎng)至7月(yuè)20日，稀(xī)释沥青分流至欧洲和美国的(de)问(wèn)题(tí)依(yī)然存在，沥青原(yuán)料供(gōng)应减(jiǎn)少，稀释沥青(qīng)贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了成本(běn)端(duān)原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对比(bǐ)往年(nián)同(tóng)期数(shù)据，供应(yīng)提(tí)前发(fā)力，叠(dié)加终端需求未有明显回(huí)暖，沥(lì)青基本面有所走弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹(dān)表示，进入5月，沥青供应端总计划排产(chǎn)量为285.0万吨(dūn)，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比(bǐ)增幅(fú)明显，但原料通关情(qíng)况对(duì)沥青生产供(gōng)应(yīng)造成阶段性扰(rǎo)动，部分无配额炼(liàn)厂(chǎng)沥青(qīng)生产或受(shòu)影响(xiǎng)。

　　截至(zhì)5月4日(rì)当周，国内(nèi)沥青产能(néng)利用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点(diǎn)；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和广西东油(yóu)恢复沥青生产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整(zhěng)体来(lái)看，一季度受(shòu)沥青生产(chǎn)利(lì)润(rùn)较好影响，国内(nèi)沥(lì)青(qīng)装(zhuāng)置开工率(lǜ)持(chí)续回升，尽管近期随着利润(rùn)的压缩，沥青装置(zhì)检修增加，但当前沥青(qīng)供应仍处(chù)于相对偏高水平。”金信期(qī)货能化分析师(shī)汤剑林称，由(yóu)于沥青利润压缩限制生产积极性(xìng)，叠加原(yuán)料稀释沥(lì)青短缺(quē)的问题持续，5月(yuè)份(fèn)国内(nèi)沥青供(gōng)应存在收缩预期，后续关(guān)注国内(nèi)炼厂排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林(lín)表示(shì)，目前刚需仍处(chù)于季(jì)节性淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需(xū)求回(huí)升偏慢(màn)，北方(fāng)需求(qiú)仍没有较好的(de)表现。从下游行(xíng)业的(de)开工率看，道路(lù)需求(qiú)表现(xiàn)偏弱，防水(shuǐ)需求表现(xiàn)稍好(hǎo)但(dàn)占比较小(xiǎo)，整体需求一般。5月份基建乐(lè)观预期(qī)仍(réng)在，且(qiě)随着(zhe)气温的回升，道路施工(gōng)项目逐(zhú)渐启动，预(yù)计(jì)需(xū)求会继续回升。

　　展望后市(shì)，他(tā)认为(wèi)，近(jìn)期沥青价格波动的主(zhǔ)要逻辑在于成本端原油，短期供需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海(hǎi)外风(fēng)险事(shì)件以及衰(shuāi)退(tuì)预期的压力，预计原油仍维持(chí)弱(ruò)势运行。在此背景下，沥(lì)青价格(gé)也(yě)难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹(dān)认为(wèi)，当下(xià)沥青估值处于偏(piān)低(dī)位，炼厂生产(chǎn)成(chéng)本下(xià)移，沥青(qīng)综合加工利润或(huò)将有所增长。另外，沥青总体(tǐ)库存持续(xù)累积，但仍处历史偏低水平，加(jiā)之天(tiān)气转暖，下游终端具备施工条(tiáo)件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势(shì)振荡，建议逢低做多裂解(jiě)价(jià)差，中长期(qī)需关注沥青原料供应(yīng)政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美(měi)元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前降(jiàng)3.3％。成本端让(ràng)利(lì)下(xià)，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调油(yóu)需(xū)求(qiú)不及预期、PX海外开(kāi)工率上升(shēng)以及聚(jù)酯(zhǐ)开工率(lǜ)下降对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观事件的扰动加大了成本端(duān)的跌幅，从(cóng)而拖累(lèi)PTA价格。”物(wù)产中大期货研究院能化组组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基差偏强，聚酯工(gōng)厂买盘增(zēng)加。而(ér)且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价(jià)格下(xià)跌，长(zhǎng)丝(sī)、短纤现金流明显回升，聚酯(zhǐ)开工(gōng)率改善，需求(qiú)负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的格局(jú)将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差进入(rù)压(yā)缩阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高峰，开(kāi)工(gōng)率大(dà)幅下滑，5月PX检修装置(zhì)将(jiāng)逐(zhú)步重(zhòng)启，全(quán)亚洲PX的开(kāi)工率将从4月中下旬的(de)低点(diǎn)65％升至73％，国内开(kāi)工率将提升10个百分(fēn)点。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调(diào)油需(xū)求也不(bù)再有增量。PX与石脑油价差(chà)在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨，考虑到年(nián)内有三套共计820万吨(dūn)新装置(zhì)（产(chǎn)能占国(guó)内比重为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一(yī)个向下(xià)压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力石化等有检修计划(huà)，但(dàn)由于高加工(gōng)差下装置(zhì)开(kāi)工较(jiào)为积极，实际(jì)检修力度有待观(guān)察。而且，亚东(dōng)石化和(hé)英力士重启提负，桐昆新产能释放(fàng)，供(gōng)应有(yǒu)小幅增加(jiā)预(yù)期(qī)，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从(cóng)180万吨(dūn)回升(shēng)至198万(wàn)吨附近，预计5月供(gōng)需依然偏松。”福能期货能化分(fēn)析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示(shì)，目前(qián)来看调油驱(qū)动稍显不(bù)足，美国汽油库(kù)存进入(rù)4月后去化力度(dù)放缓，甚至出现小幅累积，而且(qiě)从年初开(kāi)始(shǐ)，韩国就(jiù)有(yǒu)甲苯、二(èr)甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前备货行为(wèi)。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高水平，有助(zhù)于带动部分装置开工，且随着集中检修将进入尾声，预计5月底负荷或(huò)升至(zhì)74％附(fù)近，PX供(gōng)应将有(yǒu)所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析称，由于亚洲多套PX装置(zhì)检修期结束，PX开(kāi)工率回(huí)升(shēng)明显，而国内部分PX装置负荷(hé)处(chù)于上升状态，5月(yuè)PX货(huò)源可能趋于宽松。同时，调油需求不(bù)及预期，当前美湾芳(fāng)烃库存较高(gāo)，需求饱和(hé)，抑制芳烃美亚价(jià)差(chà)进(jìn)一步(bù)扩大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在(zài)成本拖累下价(jià)格走势(shì)偏(piān)弱。后(hòu)续需(xū)关注原油(yóu)价格企(qǐ)稳(wěn)情况及调油逻(luó)辑在(zài)汽油(yóu)需求旺季是否实(shí)质发生。若原油价格企稳、调(diào)油需求再起，在聚酯(zhǐ)开(kāi)工(gōng)率有(yǒu)改善预期的(de)前提下，PTA有望(wàng)出现阶段(duàn)性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下跌和聚酯端(duān)开工下滑(huá)的利空可能会慢慢(màn)发生改变，例如5月(yuè)4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚(jù)酯下(xià)游(yóu)的织造(zào)、加弹开工率也出现了周度回升的态势。最(zuì)大的利空因素在于PX与石脑油(yóu)价差(chà)的(de)压缩，目前(qián)两者价差(chà)仍高达(dá)435美元/吨，PX供应增加(jiā)将导致(zhì)趋(qū)势延续。从价(jià)格(gé)走势看，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌势(shì)开始加快(kuài)，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势。

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