为了让自己的限(xiàn)售股解禁(jìn)后(hòu)能获得好的回报，上市公(gōng)司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)网(wǎng)站披(pī)露了一则行政(zhèng)处(chù)罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新美(měi)星(xīng)董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维(wéi)对新美星进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)公司股(gǔ)价，以(yǐ)便(biàn)后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易(yì)新美星，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对(duì)此操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处(chù)罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代(dài)表(biǎo)人(rén)、实际控(kòng)制人何德平(píng)和他的妻(qī)子黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任独(dú)墅湖文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证(zhèng)金(jīn)约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海(hǎi)海(hǎi)得泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便(biàn)何德平(píng)所(suǒ)持“新美星”限售股于(yú)2019年(nián)4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证金后，即开始利用控制的证券账户(hù)并联(lián)合其他市场资(zī)金在(zài)二(èr)级(jí)市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳(fāng)反馈其(qí)操作(zuò)情况。

　　据了(le)解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个(gè)帮手共(gòng)同合(hé)谋。他(tā)经(jīng)人(rén)介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共同(tóng)操(cāo)纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制(zhì)各(gè)自(zì)筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共(gòng)同交易(yì)“新美(měi)星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘(pán)情(qíng)况，以利于(yú)两方交易决(jué)策，更好地共同抬高(gāo)“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞(yú)某华(huá)”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，利用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股(gǔ)价(jià)、集中出(chū)货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个(gè)证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账户(hù)组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总数占总股本比例自(zì)2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到(dào)峰(fēng)值，占(zhàn)流通股(gǔ)本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始，账户组(zǔ)持续(xù)大(dà)量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第(dì)一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此(cǐ)期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持(chí)股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账户组还多次实(shí)施盘中(zhōng)拉抬和(hé)对(duì)倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托(tuō)理财、而非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人(rén)提出多点申诉(sù)意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明(míng)蒋维受(shòu)何德(dé)平或(huò)黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他人操纵股(gǔ)价，一(yī)是(shì)“市值管理”不等同于(yú)“操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与蒋维(wéi)系委托(tuō)理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有m是什么意思性取向(yǒu)将其与毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)等人(rén)讨(tǎo)论交易新美星的情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东(dōng)名(míng)册；四是蒋维(wéi)没(méi)有与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武就各自账(zhàng)户交易(yì)新美(měi)星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户(hù)组(zǔ)利(lì)益与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳(fāng)资金(jīn)后部分(fēn)用于偿还债务(wù)，部(bù)分用于非法活(huó)动(dòng)，属于欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不应对毛明(míng)土账户组、李(lǐ)传武账户(hù)组交(jiāo)易行(xíng)为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询(xún)问笔录的合法性及真实(shí)性(xìng)。

　　第六，何(hé)德(dé)平对黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人中一方(fāng)存在不当(dāng)行(xíng)为，不应推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明m是什么意思性取向土、李传武，及他们(men)的代(dài)理人也就(jiù)是否合(hé)谋、部分账(zhàng)户(hù)的控制关系(xì)、委(wěi)托理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复(fù)核，对当事(shì)人及(jí)其代理人的主要(yào)陈述意见(jiàn)不(bù)予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为(wèi)多个主体参(cān)与(yǔ)、多个(gè)环(huán)节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下(xià)游衔接、合作，共同完成(chéng)的(de)操纵行为。在(zài)案(àn)证据可(kě)以证(zhèng)明，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供资金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委托其通过(guò)二级(jí)市场(chǎng)交易影响(xiǎng)新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)交(jiāo)易情况(kuàng)；何德平(píng)知悉(xī)并参与了本案行为(wèi)；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)有共同(tóng)影(yǐng)响“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)的意图(tú)和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且采取了联合影(yǐng)响股价(jià)的行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关(guān)于违(wéi)法期间和责(zé)任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月(yuè)14日(rì)期(qī)间(jiān)蒋维控(kòng)制(zhì)的账户交易(yì)“新美星”客观上(shàng)为后续(xù)的合谋操纵(zòng)起到一(yī)定程度(dù)锁仓的作用，并且(qiě)根据(jù)蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司的合作(zuò)，知(zhī)道(dào)蒋维已经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才(cái)愿意买入(rù)“新美星”，因此毛(máo)明土和李传武的违(wéi)法期间(jiān)与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视(shì)为(wèi)一个整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行(xíng)为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述(shù)的(de)操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告(gào)并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万(wàn)股股(gǔ)份，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息(xī)披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人(rén)不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰(lán)某(mǒu)代(dài)持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决(jué)策由海得泽广和(hé)兰(lán)某(mǒu)作出(chū)，海得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立(lì)，何德平(píng)对借款、还款等事项，不(bù)参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水(shuǐ)、资(zī)金(jīn)流(liú)水及相关银行(xíng)账户流水(shuǐ)，结(jié)合何(hé)德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和减持所(suǒ)得系家庭(tíng)共同财(cái)产，可以(yǐ)认定(dìng)海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人所(suǒ)提(tí)相(xiāng)关理由不具有事(shì)实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平(píng)作为(wèi)上市公司实际控制人(rén)，未(wèi)如实告(gào)知上市公司上述(shù)持股(gǔ)情况，导致新(xīn)美星在相(xiāng)关公告中均未披(pī)露相关情况，导致(zhì)新美星(xīng)违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规(guī)定，何德平的行(xíng)为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定(dìng)：就(jiù)信息(xī)披露违法行为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

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