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180kg等于多少斤 180kg等于多少磅沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投(tóu)资范式之一：低估(gū)值、高(180kg等于多少斤 180kg等于多少磅gāo)分红

　　低估(gū)值、高分红，是包括能源链、“一(yī)带一(yī)路”和运营商在内的(de)“中(zhōng)特估”方向最鲜明的共同特征：1）截至2022年底，能源链、“一(yī)带一路”和运营商PB估值分别处于(yú)2016年(nián)以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历(lì)年初(chū)以来的大幅上涨(zhǎng)后，当(dāng)前这些(xiē)板(bǎn)块估(gū)值仍处(chù)于(yú)历史平均(jūn)水平附近(jìn)。2）与此同时，能(néng)源(yuán)链、“一带(dài)一(yī)路(lù)”和运营(yíng)商(shāng)股息率显著高于市场(chǎng)整体，较(jiào)高的分红也(yě)成为其(qí)进可攻、退可(kě)守的重要(yào)支撑(chēng)。

　　二、“中特(tè)估”投(tóu)资(zī)范式之(zhī)二：政策的(de)持续(xù)支撑(chēng)和(hé)催化

　　政(zhèng)策持续(xù)支撑和(hé)催化，成为(wèi)“中特估(gū)”中“一带一路(lù)”和运营(yíng)商(shāng)板块(kuài)修复(fù)的(de)重要驱(qū)动。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一带(dài)一路”十(shí)周年之(zhī)际，从沙伊和解、中俄深化合作联合声(shēng)明、中巴联(lián)合声(shēng)明等，以及后(hòu)续5月召(zhào)开在即(jí)的第(dì)三届“一带一路”国际合作高峰论坛，“一带一路”相关利好不断，板块行情得到(dào)催化。

　　2）运(yùn)营商：去年10月以(yǐ)来(lái)，数字经济上升为(wèi)国家战略，相(xiāng)关政(zhèng)策密集出台。今年(nián)国务院改组(zǔ)又新设国家数据局。运营(yíng)商作为“数字(zì)经(jīng)济(jì)”的基础设(shè)施，持续得到催化。

　　三、“中特估”投资范式之三：景气(qì)修复(fù)预期

　　2023年中国复苏(sū)+人民(mín)币(bì)升值(zhí)的全年宏观主线驱(qū)动盈(yíng)利能力修(xiū)复，带动能源(yuán)链(liàn)整体(tǐ)性上涨。1）能(néng)源产业链作为原材(cái)料高(gāo)度(dù)依赖海外(wài)供应(yīng)、同(tóng)时下游需求基本集中在国内(nèi)市(shì)场的方(fāng)向之一，将充分(fēn)受益于人(rén)民(mín)币升(shēng)值的宏观(guān)趋势。2）中国经济(jì)复(fù)苏，下游领域需求预期回(huí)暖，能源产业链尤其是行(xíng)业(yè)龙(lóng)头(tóu)盈(yíng)利(lì)已在修复。

　　四、沿着(zhe)三条投资范式，“中特估”重点关注哪些方向？

　　除了(le)能源链、“一带(dài)一路”和运营(yíng)商(shāng)等(děng)之(zhī)外，当前我们(men)建议关注机械（造船）、交(jiāo)运（公路、铁路180kg等于多少斤 180kg等于多少磅、港口）、大型(xíng)银(yín)行等(děng)细分(fēn)方(fāng)向。

　　1）机械(xiè)（造船）：船(chuán)舶制造业(yè)作为国家重点支持的战(zhàn)略性产业之一(yī)，近年来(lái)经(jīng)历了行(xíng)业调整和产能过剩(shèng)的困境，但近期(qī)板块景(jǐng)气(qì)已(yǐ)在改善：一方(fāng)面，随(suí)着全球航运市场需(xū)求(qiú)正在(zài)增长，带来包括(kuò)化(huà)学品船与成品油轮船的订单(dān)大幅提升。另一方(fāng)面(miàn)，国企改革推动造(zào)船企业重组整合和产能优化之(zhī)下，国内船舶制(zhì)造业已在逐步(180kg等于多少斤 180kg等于多少磅bù)实现(xiàn)结构调整和产能(néng)优化(huà)。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁路、港(gǎng)口(kǒu)）：五一期(qī)间各项数据恢(huī)复良好。业绩确定性强，承诺高分红，类债属性突(tū)出。经(jīng)济增(zēng)速下(xià)行，高速公路、铁(tiě)路、港口(kǒu)资(zī)产稳(wěn)健性(xìng)凸显，业(yè)绩成长及(jí)确定性较高。同时(shí)近几年(nián)，高(gāo)速公路及铁路(lù)板块上市公司更(gèng)加注重投资人回报，多家公司发(fā)布股(gǔ)东回报计划(huà)，大幅提(tí)高分红比(bǐ)例(lì)以及(jí)承诺(nuò)未来几年高分红水(shuǐ)平(píng)，给投资人带来(lái)确定性的高股息回(huí)报(bào)。

　　3）大型银行：经济复苏大背景下融(róng)资需求回暖，基本面有(yǒu)支撑，板块估值也具备修复空间。2023年以来，信贷(dài)需求连(lián)续(xù)三个月超预期(qī)回暖，在稳(wěn)增(zēng)长和(hé)扩投资的(de)政(zhèng)策基调下，后(hòu)续信贷、社融(róng)仍有望平稳增长(zhǎng)。此外，作为业绩(jì)稳定且高(gāo)分红的板块(kuài)，当前银(yín)行PB估(gū)值处于2016年(nián)以(yǐ)来11.6％的较低位置，修复(fù)空间较大。