今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之(zhī)下(xià)，引发(fā)了全行(xíng)业所(suǒ)有基(jī)金(jīn)经(jīng)理关(guān)注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经(jīng)理(lǐ)的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基金，一(yī)季度主要投(tóu)资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了(le)市场机遇(yù)实现了超62％的(de)收益，成(chéng)为(wèi)今年以来业绩(jì)最领先(xiān)的(de)主动(dòng)权益基(jī)金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也吸引了多(duō)位明(míng)星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一(yī)季度在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在(zài)人工智能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为(wèi)2023年表现最强的主(zhǔ)动权(quán)益基(jī)金，最(zuì)新观点备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的(de)发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的(de)产业(yè)趋(qū)势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结(jié)合自身业(yè)务(wù)的人(rén)工智能领(lǐng)域的研究(jiū)，在股价飞涨的背(bèi)后(hòu)，是相关(guān)公司在产(chǎn)业(yè)端的(de)积极布(bù)局，人工智(zhì)能浪(làng)潮不(bù)可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金一季度主要投资在(zài)人工智能领域，算(suàn)法、应(yīng)用、算力端(duān)都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看(kàn)，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度的(de)调整。相(xiāng)较(jiào)去年底，除了中(zhōng)微(wēi)公司(sī)、沪硅产业仍出现在(zài)其前十(shí)大重仓(cāng)股之(zhī)列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了(le)长川科技、华(huá)海清科、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆(jīng)科(kē)技、韦尔股份、浪(làng)潮信(xìn)息(xī)、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表现神勇，如(rú)诺(nuò)安(ān)积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是年(nián)内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季末(mò)、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的另外一(yī)只基金(jīn)诺安成长并没有(yǒu)太大变(biàn)化，前十大重仓股相(xiāng)较去(qù)年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当(dāng)前的(de)市场位置(zhì)，迎接即(jí)将到(dào)来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大(dà)细分领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设(shè)计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片(piàn)产业(yè)下行(xíng)周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平(píng)见底。伴随着疫(yì)后经(jīng)济恢(huī)复，未来需求端(duān)将对设计板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的(de)发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为未来(lái)最强的(de)产业趋势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。而(ér)算力几(jǐ)何级的增长和(hé)边缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点(diǎn)提前到来。

　　另外(wài)一个重要板(bǎn)块是芯(xīn)片设备(bèi)材(cái)料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的(de)制(zhì)裁已(yǐ)经到了穷途(tú)末路的(de)地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对(duì)我(wǒ)国(guó)晶(jīng)圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进(jìn)一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速(sù)扩产成熟(shú)制程，另一方(fāng)面在国内(nèi)设备厂商的配(pèi)合下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的(de)制裁对我(wǒ)国(guó)先进(jìn)制(zhì)程的扩产造成了一定的(de)影(yǐng)响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设(shè)备的(de)国(guó)产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处(chù)于(yú)下行周期的大(dà)背景下(xià)，国产替代(dài)进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的(de)规模也(yě)出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺安(ān)积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业(yè)绩最强的(de)主(zhǔ)动权益基金(jīn)。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域(yù)大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一(yī)季(jì)度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去(qù)年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末规(guī)模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的话题也屡见报端(duān)，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以(yǐ)及投资者(zhě)申购，蔡嵩松(无法企及是什么意思，不可企及是什么意思sōng)管理的5只基金在一季度规(guī)模均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安(ān)积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从去(qù)年底的293.25亿(yì)元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基(jī)金分管投研的副总，市场上管理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股(gǔ)方向也(yě)受到(dào)市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇主要(yào)加仓半导体及光(guāng)模块(kuài)相关板块，他也坦言在一(yī)季度主(zhǔ)要对(duì)对人工(gōng)智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润(rùn)基金(jīn)一季(jì)度(dù)新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个(gè)股(gǔ)，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应(yīng)用于设(shè)备检测(cè)、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威(wēi)视的(de)营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云(yún)计(jì)算(suàn)和人工智能领域(yù)提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目(mù)前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是(shì)全球布局、国内领(lǐng)先的无法企及是什么意思，不可企及是什么意思无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中心光(guāng)模块(kuài)供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季(jì)度的(de)时(shí)间就狂买8个(gè)多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、普洛药业(yè)在内的四(sì)只个股在(zài)一季度退出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的(de)另外(wài)一(yī)只可投港股的(de)兴全合(hé)宜基金在一季度除了(le)加(jiā)仓半(bàn)导(dǎo)体等板块之外，互联网板块中的(de)腾讯控股也是其主(zhǔ)要(yào)加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度(dù)A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多(duō)，A股板(bǎn)块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字(zì)头(tóu)的(de)“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块(kuài)也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心竞争力在(zài)当年弱市环(huán)境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕(yù)成为市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭(jiē)开了(le)朱红裕的投资思路和路径。从股票持(chí)仓(cāng)来(lái)看，一季度末(mò)该基金(jīn)股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立以来的(de)最高值，显示(shì)出一(yī)种积(jī)极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看(kàn)，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)配置中(zhōng)国(guó)大陆、中国(guó)香港股票市(shì)值占基金(jīn)净值(zhí)比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这两个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了信息技术(shù)、可(kě)选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓(cāng)调(diào)整，绿城(chéng)服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股之列(liè)，通(tōng)威股份、希望教(jiào)育、中航光电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季(jì)度初期(qī)，我们基(jī)于对(duì)经(jīng)济复(fù)苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了(le)经济复苏(sū)敏感度相对较高(gāo)的(de)部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末期逐(zhú)步(bù)逢(féng)低(dī)增(zēng)持(chí)了港股(gǔ)中可(kě)能面(miàn)临业绩拐点的物(无法企及是什么意思，不可企及是什么意思wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的(de)超额收(shōu)益(yì)，但市场(chǎng)的博弈程度(dù)超(chāo)出(chū)了我们的预期(qī)，导致对(duì)部分行业的定价出现了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我(wǒ)们将基(jī)于中长(zhǎng)期的(de)行业研究(jiū)视(shì)野(yě)，逆势而行。

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