分析人士称，《暂(zàn)行规定》施行后，预(yù)计全(quán)市场货币市场基金数量上(shàng)将有一定出(chū)清(qīng)，对基金(jīn)管理人的产(chǎn)品(pǐn)体系结构布局、调整也提出(chū)了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基(jī)金监管暂行规定》（下(xià)称《暂行规定》）正式(shì)实施(shī)，从风险管理、人(rén)员及系统配置、投资比例、交(jiāo)易行为(wèi)、规(guī)模控制、申赎(shú)管(guǎn)理等多方(fāng)面对(duì)重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金(jīn)的基金管(guǎn)理人提出了更为严格审慎的要求。

　　业内(nèi)人士(shì)指出， 《暂行(xíng)规定》将提(tí)高货币基金的风险管理能力(lì)和透(tòu)明度，降低投(tóu)资(zī)风险。但(dàn)是(shì)，可能会对部(bù)分追求高(gāo)收益的投资者造成(chéng)一定影(yǐng)响。此外，预计(jì)全市场货币市场基金(jīn)数量上将有(yǒu)一定(dìng)出清，对基金(jīn)管理人(rén)的产(chǎn)品体系结构布局(jú)、调整也(yě)提出了要求。

　　哪些(xiē)基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基金是(shì)指因基金资产规(guī)模较大或者投资者人数较多、与其他金(jīn)融(róng)机构或者(zhě)金(jīn)融产品关(guān)联性较强(qiáng)，如发生重大风(fēng)险(xiǎn)，可(kě)能(néng)对资(zī)本市场和金融体(tǐ)系产生重大不利影响的货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满(mǎn)足下列(liè)任一(yī)条(tiáo)件的，基金(jīn)管(guǎn)理人应当在10个工作日(rì)内主动向中国证监(jiān)会(huì)报告：基金资产净值连续20个交易日超过2000亿(yì)元(yuán)；基(jī)金(jīn)份额(é)持有人数(shù)量连续20个交易日超过(guò)5000万个；中国证监会(huì)认(rèn)定(dìng)的符合重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金(jīn)特(tè)征的其他条件。

　　东方财富(fù)Choice数据显示(shì)，截至2023年一(yī)季度末，市场上共有天弘余额宝(bǎo)货币、易方达易(yì)理(lǐ)财货币A、建信嘉(jiā)薪宝货币(bì)A三只(zhǐ)基金(jīn)规模超过2000亿元。其中，天(tiān)弘余额宝货币规模最大，达(dá)6871.71亿(yì)元(yuán)。

　　从基金份额(é)持有人(rén)户数来(lái)看，截(jié)至2022年末(mò)，天弘余额宝货币持(chí)有(yǒu)人达7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有(yǒu)业(yè)内人士对记者表示，《暂行规定》实施后，对于(yú)规(guī)模超过2000亿元或者投资(zī)者数量大(dà)于5000万(wàn)个的货币市场(chǎng)基金，监(jiān)管要求(qiú)更(gèng)加严格，基金管(guǎn)理人(rén)需要增强抗(kàng)风险能力，并明确(què)风险防控与处置机(jī)制。这(zhè)将(jiāng)促使(shǐ)基金公(gōng)司(sī)更加注(zhù)重风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)和(hé)产品合(hé)规性，提高(gāo)产品的透明度(dù)和稳(wěn)定性，从而保护投资(zī)者的利(lì)益(yì)。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定》与资(zī)管新规(guī)一脉相承，都是(shì)为了提升资管机构的风险管(guǎn)理能力(lì)，实(shí)现风险分散化(huà)，防(fáng)止(zhǐ)风险过度集中、对金(jīn)融(róng)安全产生(shēng)不利影响。在提升(shēng黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑)风控水平的前提下，引(yǐn)导高收(shōu)益产品打破(pò)刚兑，高安(ān)全(quán)产品(pǐn)收益率回落至(zhì)与(yǔ)其风险相匹配的合理水平(píng)。随着资管新规(guī)的(de)逐(zhú)步落地，回(huí)归本源的主动(dòng)类资管产品迎来发展(zhǎn)良机，财富管理行业百花齐(qí)放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规(guī)定》明确了重要货币市场基金(jīn)的(de)附(fù)加监管要求，指出(chū)基(jī)金管理人(rén)应当遵循长期稳(wěn)健(jiàn)的(de)经(jīng)营和投资(zī)理(lǐ)念(niàn)，确保自身投资研究、人员(yuán)配备、系统运(yùn)营、客(kè)户(hù)服务、风险管理与危机(jī)应对等方面的能力(lì)水平与重要货币市(shì)场基金管理规(guī)模相(xiāng)匹配，不得盲目扩(kuò)张基金规模。

　　值得注意(yì)的是，重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的基金经(jīng)理不得少(shǎo)于(yú)2人。在薪(xīn)酬(chóu)考核方面，基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人的高级管理人员、基(jī)金经理等相(xiāng)关人员的考核(hé)评价(jià)、薪酬激励等不(bù)得直接或者间接与重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金的(de)规模相挂(guà)钩。

　　在(zài)重(zhòng)要货币(bì)市场基金(jīn)的投资运作指标方面，也需(xū)要满(mǎn)足多项要求。例如(rú)，持有一(yī)家公(gōng)司(sī)发行的证(zhèng)券市值不得超过基金资产净值的5％；投资于具(jù)有基金(jīn)托管(guǎn)人(rén)资格的同一商业银行发行(xíng)的金融工具占基金(jīn)资产净值的比例(lì)不得超(chāo)过15％；主动投资于流动性受限(xiàn)资产的(de)规模合计(jì)不得超(chāo)过基金资(zī)产净(jìng)值(zhí)的 5％；投资组合(hé)的平均(jūn)剩余期(qī)限不(bù)得(dé)超过(guò)90天；投资(zī)组(zǔ)合(hé)的杠杆比例不得(dé)超过110％。

　　货币市场基金(jīn)交易行为(wèi)管理(lǐ)方面(miàn)，《暂行规定(dìng)》指出，审(shěn)慎确(què)认大额申(shēn)购(gòu)申请，避免出现接受单一(yī)投资者(zhě)申购(gòu)申请后(hòu)导(dǎo)致其持有份额(é)超过(guò)基金总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基金管理人(rén)、基金托管人每(měi)月从重要货币市场基金的管理(lǐ)费、托管费中计提的风险准(zhǔn)备金比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金(jīn)融(róng)防风险的重(zhòng)要举措。部分(fēn)货币市场基金规模较(jiào)大(dà)、投资(zī)者数量(liàng)较(jiào)多，具(jù)有“牵一发(fā)而动全身”的重要影响，当出现(xiàn)风(fēng)险事件时，可(kě)能会对(duì)金融市场的流动性安全产生冲击(jī)。《暂行规定》无论是从考核(hé)机(jī)制(zhì)，还是从投资比例、久(jiǔ)期、可变现资产的限制，都是为了(le)更高(gāo)流动(dòng)性考(kǎo)虑，重要货币(bì)市场基金防范(fàn)流动性风(fēng)险(xiǎn)的能力将进一步提升，将有效防(fáng)止(zhǐ)出(chū)现2016年(nián)部(bù)分货(huò)币(bì)市场基金类(lèi)似(shì)的流(liú)动性风险事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货币市场基金的(de)风险防控和监督管理机制方面，《暂行规(guī)定》也做出了明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应当综(zōng)合评估(gū)重要货币市场基金各类风险(xiǎn)的成因、表现及影响，会同相关市(shì)场(chǎng)主体共同制定合(hé)理有效的(de)风险应对(duì)预案(àn)。风(fēng)险应对预案(àn)应(yīng)当报中国证监会备(bèi)案，中国证监(jiān)会对风险应对预案的(de)有(yǒu)效性、合(hé)理性、可行性(xìng)等进行(xíng)评估。

　　重(zhòng)要货币市场基金发(fā)生(shēng)重大风险的，由(yóu)中国(guó)证监会(huì)牵头相关(guān)部门成立(lì)风(fēng)险处(chù)置小(xiǎo)组，督(dū)促基(jī)金管理人及(jí)相(xiāng)关市(shì)场(chǎng)主(zhǔ)体依(yī)据风(fēng)险(xiǎn)应对预案(àn)等对重要货币(bì)市场基金(jīn)实施风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的实施对于投资者有什么影响？

　　有业内人士(shì)对记者(zhě)表示，《暂(zàn)行(xíng)规定》将提高货币(bì)基金的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)能(néng)力(lì)和透(tòu)明度(dù)，降低投资风(fēng)险(xiǎn)。但是，可能会(huì)对部分(fēn)投资者造成(chéng)一定影响，例如可能会对一些(xiē)追求高收益的投资者造成一(yī)定冲击。此(cǐ)外，新规可能会导致一些(xiē)货(huò)币基金规模较小的产(chǎn)品退出市场，投资者需要(yào)注意选择合(hé)适的产品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于(yú)保护(hù)低风险偏好的(de)投资者。相对黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑(duì)于其他资管产(chǎn)品，货币(bì)市场基(jī)金具有着投资者数量庞大，风险偏好较低的特点(diǎn)。部分规模较(jiào)大(dà)的(de)货币规模基金如出(chū)现风险事件(jiàn)，或将对社(shè)会(huì)稳(wěn)定产生不利(lì)影(yǐng)响。《暂行规定》提升了重要(yào)货(huò)币(bì)市场基金的资(zī)产安全要(yào)求，有利于保(bǎo)护(hù)投资者利益。”国信证券表示。

　　财(cái)信(xìn)证券指出(chū)，《暂(zàn)行规定》施行后，货币(bì)市场基金(jīn)的(de)规范(fàn)化、标(biāo)准化(huà)、投资分散(sàn)化、安全(quán)化程度将有(yǒu)提升，未来是否在公布(bù)的(de)重点货(huò)币(bì)基金(jīn)名录内，可能是投资者(zhě)选择考量的潜在背书因素之一。预(yù)计(jì)全(quán)市场货(huò)币(bì)市场基金数量上将有一定(dìng)出(chū)清，对基(jī)金管理人的产品(pǐn)体系结构(gòu)布(bù)局(jú)、调整也黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑提(tí)出了(le)要求。

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