投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头(tóu)公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年(nián)股价(jià)的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投资能(néng)火热多(duō)久？

　　公募基金(jīn)提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进技(jì)术，英伟达公司的股价在(zài)近期(qī)大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司(sī)市值一度突破万(wàn)亿美(měi)元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万(wàn)亿美元的市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司(sī)在中国官网宣称：“我们(men)在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面的工作正(zhèng)在(zài)改变全球大型行业，并将(jiāng)为社会带来深远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对于AI行(xíng)情的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至(zhì)6月2日(rì)，今年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智(zhì)能自动内(nèi)容生成(chéng)）概(gài)念的(de)热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能(néng)主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了(le)英伟达概念股，该(gāi)软件信息(xī)显示，相关概念股一共包含(hán)32家A股上市(shì)公司，这些公司(sī)与英伟(wěi)达在(zài)某些方面有业务上的合作。从公募基金一季度末的数据来看(kàn)，部分(fēn)被(bèi)纳(nà)入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公司股(gǔ)票(piào)的公募基金主(zhǔ)要集中在能投资海(hǎi)外(wài)市(shì)场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金规模最高的(de)是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年一(yī)季度末规(guī)模(mó)为147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指数(shù)为(wèi)纳斯(sī)达克(kè)100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全(quán)球科(kē)技公(gōng)司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达(dá)且规模(mó)最高的是广发(fā)全球精选，该只基金今年一季度末规模为(wèi)25.r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是(shì)其(qí)第二大(dà)重仓(cāng)股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓(cāng)市值占净(jìng)值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报(bào)》记者(zhě)，国内(nèi)AI投资(zī)的(de)热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技股(gǔ)年初(chū)至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微(wēi)软就在AI领域(yù)加大了(le)投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模最大(dà)的一笔投资。作为(wèi)一站式(shì)解(jiě)决方案的提供商，英伟达公司是(shì)今年AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的另一大赢家，该(gāi)公司今年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据中心业务的营收创历史(shǐ)新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如(rú)何(hé)把握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投(tóu)资机会(huì)的投(tóu)资(zī)者(zhě)而言，英伟(wěi)达和微软在(zài)内的众多美股(gǔ)科技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最(zuì)新的突破口。能够率先建立起良好商业(yè)模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争(zhēng)力的公司将(jiāng)会成为未(wèi)来(lái)最(zuì)有潜力(lì)的大赢(yíng)家(jiā)。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他(tā)们(men)的中(zhōng)长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来(lái)的故事看(kàn)起(qǐ)来很(hěn)美好，但实际投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行业成交(jiāo)热度(dù)上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨(zhǎng)并(bìng)未得到业绩(jì)的(de)验(yàn)证(zhèng)，半(bàn)导体行(xíng)业一季(jì)度整(zhěng)体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据(jù)的(de)跟踪(zōng)，目前(qián)全球半导体产业整(zhěng)体仍处于主动去(qù)库存阶(jiē)段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近(jìn)两周(zhōu)，半导体(tǐ)板(bǎn)块虽然有(yǒu)所企稳，但也(yě)很难说行(xíng)业已经(jīng)迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临(lín)咨询首席分析师秦(qín)洪告诉(sù)记(jr在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么ì)者(zhě)：“半(bàn)导(dǎo)体板块回(huí)暖(nuǎn)的驱动力主要(yào)来源于AI产(chǎn)业的大(dà)发展，带动GPU（图形(xíng)处理器(qì)）为代表的算力芯(xīn)片(piàn)业务快速增(zēng)长，美股(gǔ)英伟达的股价表(biǎo)现以(yǐ)及背后的产(chǎn)能扩张信(xìn)息就(jiù)是最(zuì)好的例(lì)证(zhèng)。而从未(wèi)来(lái)的一段时间(jiān)来看(kàn)，AI产(chǎn)业发(fā)展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转，但(dàn)在(zài)资金情绪(xù)、政策(cè)扶持和半导体设备业(yè)绩高增长等利好因素(sù)支撑下，当前位(wèi)置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期(qī)待(dài)，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大(dà)热必死、均值(zhí)回归的规(guī)律永(yǒng)不(bù)变色，所以投资与产业(yè)发(fā)展之间存(cún)在着较大(dà)差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在相对低位或调整一定程度(dù)后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还需(xū)要关(guān)注(zhù)业绩验证以及估(gū)值等因素(sù)。在具体(tǐ)投(tóu)资的时候要(yào)选择掌握核心技术、真(zhēn)正具有核心(xīn)竞争力的投(tóu)资(zī)标的，确(què)保产(chǎn)业景气能够反映(yìng)在未来(lái)的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的(de)也要以合适(shì)的价格(gé)买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置(zhì)，不(bù)要将资金全押一个(gè)赛道(dào)。

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