中国金融行业加(jiā)速对外开(kāi)放，外(wài)资券商们的(de)2022年(nián)过得如何？

　　近日，外资控股券(quàn)商2022年(nián)的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外资控股券商中，仅(jǐn)有(yǒu)4家(jiā)在2022年取得盈(yíng)利，另外5家均出(chū)现亏损(sǔn)。

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　　其中(zhōng)，在2019年获批成立的(de)摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年业(yè)绩(jì)突飞猛进，当年净利(lì)润(rùn)达到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比(bǐ)之下，与(yǔ)摩根大通证券同期获批的野村东方国际证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿(yì)元(yuán)，业绩分(fēn)化加(jiā)剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家国际金融巨头均在国内拥(yōng)有(yǒu)外资控股券(quàn)商牌照。其中，瑞(ruì)信证券(quàn)2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证券则(zé)大赚2.24亿元(yuán)。后续(xù)两家外资(zī)控股(gǔ)券商面(miàn)临的“一(yī)参(cān)一控”问题如何解决，仍是业(yè)内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型(xíng)”成为行(xíng)业热词。而透视各家外(wài)资券商在2022年的(de)“打法(fǎ)”来看，依(yī)托于各(gè)自股(gǔ)东资源禀赋、深入财富管理(lǐ)成为其在中国展业(yè)的首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券商半数亏损

　　对于国内(nèi)各家证券(quàn)公司来说(shuō)，除了面临行业“二八分(fēn)化(huà)”的激烈态势(shì)，来自“洋券(quàn)商”们的市场竞争也同样带(dài)来压力。

　　日(rì)前，中证(zhèng)协公布各家券商2022年年(nián)报(bào)/财务数据，9家外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商纷纷(fēn)晒(shài)出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商(shāng)小年”，受制于市场行情、成立(lì)时间(jiān)、牌(pái)照(zhào)资(zī)质等问题，9家(jiā)共有5家出现亏损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国(guó)际证券(quàn)（-2.25亿(yì)元）、大(dà)和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证(zhèng)券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰(fēng)前(qián)海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转(zhuǎn)亏。野村东方国际证券则延续自成(chéng)立以来的亏(kuī)损状态：2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入1.1亿元，同(tóng)比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同(tóng)期(qī)的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年(nián)因(yīn)获得外资股东增持而成为外资控股券商的汇丰前海证券，业(yè)绩较(jiào)上年(nián)出现明显进步(bù)，但仍然(rán)录得亏损：2022年实现(xiàn)营业(yè)收入5.04亿元(yuán)，同(tóng)比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券和星(xīng)展证券(quàn)均于(yú)2020年获(huò)得证(zhèng)监会批文(wén)，分别(bié)于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业(yè)时间(jiān)不长。星(xīng)展(zhǎn)证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较(jiào)上年同期有所收窄(zhǎi)。大和证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年受市场影(yǐng)响，证券行(xíng)业营业收入普遍(biàn)下降，外资控股(gǔ)券商也难以幸免。且(qiě)新公司建设成本、业务费用、员工薪酬等支出过高，在展业初期容易(yì)导致(zhì)亏损的产生(shēng)。

　　与国内gta5怎么切换角色大型券商相比，外资控股券(quàn)商仍(réng)呈现(xiàn)“本小利薄”的(de)情况(kuàng)，自营业务(wù)影(yǐng)响(xiǎng)有限，因此(cǐ)影响2021年(nián)业绩的主要还是经纪、投(tóu)行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年(nián)年报中表示(shì)，其当年投行业务手(shǒu)续费(fèi)及佣金净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务(wù)为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业(yè)支出则有增无减，业务及(jí)管(guǎn)理费(fèi)从上年(nián)的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多(duō)”，导致业绩(jì)出现大额亏损。

　　摩(mó)根大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有(yǒu)“外来的(de)和尚”念好了(le)中国市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家外资控股券商实(shí)现盈(yíng)利，分别(bié)为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证(zhèng)券和(hé)瑞(ruì)银证券均实现了营收(shōu)、净利润的(de)双增长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实现营业(yè)收入8.84亿(yì)元，同比(bǐ)增长39.44％；实现(xiàn)净(jìng)利润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券业(yè)小年(nián)”可算(suàn)是相当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从员工规(guī)模来(lái)看，截(jié)至2022年(nián)底，摩根大(dà)通证券共有员工210人，数(shù)量(liàng)在行业内排名下游，但其业(yè)绩已跻身行(xíng)业中游(yóu)水平，而(ér)这(zhè)只是摩根(gēn)大通证券展业的(de)第(dì)三个(gè)完整会计(jì)年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会批复，成立合(hé)资证(zhèng)券公司(sī)。彼时(shí)由摩根(gēn)大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团、珠(zhū)海(hǎi)迈兰德(dé)等(děng)5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家(jiā)内(nèi)资股(gǔ)东所持股(gǔ)权，成为摩(mó)根大(dà)通证券唯一股东。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示，摩根大(dà)通证券(quàn)2022年经(jīng)纪业务大(dà)爆发，实(shí)现(xiàn)手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同比(bǐ)增(zēng)长超300％。

　　摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券表示，其证券经(jīng)纪业务团队成立(lì)已逾(yú)三年，2022年业务开展(zhǎn)和(hé)运作取得进(jìn)一步进展(zhǎn)，新客户开发稳步推进。摩根大(dà)通证券充分利用全球化的(de)平台优势，整合集团(tuán)资(zī)源，持(chí)续关注(zhù)并开拓(tuò)传统QFII投资者以及新取得(dé)QFII牌照的合格境外机构(gòu)投资者，目标客群机构投资者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一(yī)参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券(quàn)外，瑞(ruì)银证券在2022年也(yě)取(qǔ)得了较(jiào)好(hǎo)的业绩表现(xiàn)：当(dāng)期实现营业收(shōu)入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时(shí)间最早(zǎo)的一(yī)批合资券(quàn)商(shāng)之一，早在2007年就(jiù)已在国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银(yín)行受让(ràng)两家内资股(gǔ)东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证券共(gòng)有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)2022年投行业务进步明显，当期实现手续费净收(shōu)入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年完成了创业板注册制改革后的(de)IPO保荐项(xiàng)目，积极(jí)筹备并参与了(le)沪深交易(yì)所互联互通全球存托凭证业(yè)务(wù)等(děng)。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月，百年(nián)大行瑞士信贷被竞争对手(shǒu)瑞(ruì)银收购。瑞(ruì)信集(jí)团和瑞银(yín)集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成合(hé)并协议，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞士(shì)国(guó)家银行（SNB）和瑞士金融市场监(jiān)督管理局(jú)（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月瑞银发布(bù)一季报时表(biǎo)示，对(duì)瑞(ruì)信(xìn)的收(shōu)购交易(yì)预计在6月(yuè)底(dǐ)前完成。不(bù)言而喻的(de)是(shì)，集团层面的合并对两家外(wài)资控股券商在中国展业情况(kuàng)，也将(jiāng)造成一定影响(xiǎng)。

　　基(jī)于(yú)此(cǐ)，审计所普(pǔ)华永道对瑞(ruì)信证券出具了带强调(diào)事项(xiàng)段的无保留意见(jiàn)审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份(fèn)公司之间达成(chéng)协议和合(hé)并计划，截止报告日，上述协议和(hé)合并计划的(de)完成日尚不明确。瑞(ruì)信(xìn)证券作为(wèi)瑞(ruì)信集团股份有限公司下属控股子公司(sī)，未来的运营和财(cái)务(wù)业(yè)绩(jì)受到上述合(hé)并(bìng)可能产(chǎn)生(shēng)的影(yǐng)响亦(yì)不明(míng)确(què)，该(gāi)事(shì)项表(biǎo)明存(cún)在可(kě)能导致对公(gōng)司持续经营能(néng)力产生重大疑(yí)虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于(yú)2008年的瑞信方正证券，系证(zhèng)监会修订《外商参股证(zhèng)券公(gōng)司(sī)设立规则》后首家获批的合资(zī)证券公司(sī)。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞信向瑞信方正证券(quàn)增资2.89亿元(yuán)获(huò)得控股权(quán)（51％），2021年(nián)6月瑞信方(fāng)正(zhèng)更(gèng)名为瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿(yì)元的对价(jià)转让瑞信证券49％股权。在该笔交易(yì)完成后，瑞信(xìn)将(jiāng)全资持有瑞信证券。但突(tū)如其来的(de)瑞信、瑞银(yín)合并(bìng)，使得瑞(ruì)银证券和瑞信证(zhèng)券(quàn)将受同(tóng)一股(gǔ)东控制。

　　根(gēn)据《证券公司股权(quán)管(guǎn)理规定》，证券(quàn)公司股东以及股东的(de)控股股东、实际控制人参股证(zhèng)券公司(sī)的数量不得超过2家，其中控(kòng)制证券公司的(de)数量不得超过1家。在面临“一(yī)参一控”的限制下(xià)，瑞(ruì)银证券(quàn)和瑞信(gta5怎么切换角色xìn)证券的牌照或(huò)将面临“一去(qù)一留(liú)”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年(nián)里(lǐ)，“财(cái)富管理(lǐ)转型(xíng)”成为行业热词。而透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依托于各自(zì)资源禀赋深入财富(fù)管理成为其在中国(guó)展(zhǎn)业的(de)首要方(fāng)向。

　　例如，野(yě)村东方国际(jì)证券表示(shì)，2022年其财(cái)富管理业务(wù)在原有“大(dà)宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资产管理(lǐ)账户）”等业务持续推(tuī)进的(de)基础上，新增(zēng)了特色(sè)投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司大宗减(jiǎn)持服务(wù)、集(jí)团间跨境业务联动(dòng)等多(duō)种(zhǒng)业务模式，通过(guò)服务手(shǒu)段的(de)增(zēng)加及优化，为(wèi)客户提供多维度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后续(xù)，野村东方国际(jì)证(zhèng)券(quàn)财(cái)富管(guǎn)理业务将定位于“中国高端财富人群”，从产品(pǐn)配置、人员(yuán)建设、中后台支持以及集团跨境合作四个(gè)方面(miàn)入(rù)手，打(dǎ)造以产品为(wèi)中(zhōng)心的业务(wù)核心竞争力，持续为中国投资者(zhě)提(tí)供具有野村集团特色的(de)高质量财富管理服务。

　　在完成(chéng)高盛集团全资持股(gǔ)备案后，高盛高华在2021年底与北京高华签订(dìng)《业(yè)务转让(ràng)协议》，受让北(běi)京高华(huá)的所有业务。2022年(nián)5月，高盛高华获(huò)证监会核发新(xīn)增(zēng)证券经(jīng)纪、证券(quàn)投(tóu)资咨(zī)询、证(zhèng)券自营及代销金融产品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成(chéng)业务迁移工作(zuò)。

　　高盛高华表(biǎo)示(shì)，其将持续以资产配置(zhì)为核(hé)心进(jìn)行新产(chǎn)品和服务的研(yán)发工作，进一步赋能部门为(wèi)在岸客户提供财富管理综合解(jiě)决(jué)方案，丰富客户(hù)产品种类选(xuǎn)择，开展(zhǎn)境内私人财富管理平台未(wèi)来(lái)战略规划，并进一步(bù)拓展境(jìng)内产品平台。

　　与此同时，高盛高(gāo)华将持(chí)续推进私募(mù)股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续(xù)代销第(dì)三方金融产品(pǐn)并推进跨(kuà)境投资新产品的(de)研发，为客户提供直(zhí)接对接境(jìng)外资本市场的机会。

　　另(lìng)外，依托(tuō)于(yú)外(wài)资股东打造私人财富管理(lǐ)业务，这在具(jù)备(bèi)外资银(yín)行股东背景(jǐng)的券商中较(jiào)为多见。例如，汇(huì)丰前海证(zhèng)券表示(shì)，其于2022年4月正式(shì)成立私人财(cái)富管理部，负责公(gōng)司高(gāo)净值个人客户综合财富管理业(yè)务的运作。私人财富管(guǎn)理部以汇丰前海证(zhèng)券为平(píng)台，依托汇(huì)丰(fēng)环(huán)球私人银行，致(zhì)力为(wèi)高净值(zhí)和超(chāo)高净值(zhí)客户及其家族(zú)提供专业(yè)、多元(yuán)及(jí)定制化的资(zī)产配(pèi)置服务，为客(kè)户实现(xiàn)其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊径，推出家族信托资讯(xùn)业(yè)务，与4家(jiā)国内头部信托公司达(dá)成战略合作。同(tóng)时(shí)，瑞银证(zhèng)券在2022年重启(qǐ)深圳分公司财富管理业务，依托国家对粤港(gǎng)澳(ào)大湾区(qū)的新政(zhèng)举措，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富管理部秉持着(zhe)为客户进行全方位资(zī)产配置和满足客户全生命周(zhōu)期财富管理的理念，进一(yī)步完(wán)善投资解决方(fāng)案和财富(fù)规划方(fāng)面的(de)业(yè)务(wù)，一方面积极扩充(chōng)现有架上策略，精(jīng)选(xuǎn)上架多支产品为客户在同一(yī)策略下提供差异化选择及多元化的投资(zī)方案。

　　外资券(quàn)商队伍不(bù)断扩大(dà)

　　随着(zhe)中国资(zī)本市场对外开放的力度不断(duàn)加(jiā)大，各外资金融机构加速(sù)了在境内设立控股(gǔ)券商的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证(zhèng)券获批准设立(lì)，公司注(zhù)册地为北京市(shì)，注册资本为人民币10.5亿(yì)元，业务(wù)范围(wéi)包(bāo)括证券经纪、证(zhèng)券自(zì)营、证(zhèng)券(quàn)承(chéng)销、证券资产(chǎn)管理（限(xiàn)于从事资产证券化业务）。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是，渣(zhā)打证(zhèng)券是首家新(xīn)设的外商独资证券公司。就监(jiān)管批复信息来看(kàn)，渣打证券由渣打银(yín)行（香(xiāng)港(gǎng)）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打(dǎ)证券(quàn)在内，目(mù)前国内的(de)外资(zī)控股券商数量已达到10家(jiā)。其中，摩根大通证券（中国）、高(gāo)盛高华(huá)证券、渣打证券均为外商独资券商(shāng)。从数量上来(lái)看，外资控股券商(shāng)已成为市场(chǎng)上(shàng)不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外(wài)，目(mù)前还有数(shù)家(jiā)外资券商的设立申请静待(dài)审批。截至5月5日，花(huā)旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券(quàn)等多家外资(zī)券商的设立(lì)申(shēn)请仍处(chù)于证监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证券已获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年(nián)3月底，证监会主席(xí)易会(huì)满等先后在京会(huì)见美国桥(qiáo)水(shuǐ)基金、法国东方汇(huì)理、日本大和(hé)证券、英国汇丰、加(jiā)拿(ná)大宏利金(jīn)融(róng)、新加坡淡马锡、德国(guó)安联保险、意大利联(lián)合圣保罗银行、美国(guó)景顺和(hé)高盛等国际金融(róng)机构负责(zé)人。

　　来访的国际金(jīn)融(róng)机构负责人(rén)普遍表示，此次来(lái)华(huá)亲身(shēn)感受到中国经济的强大(dà)韧性(xìng)、潜(qián)力和活力，坚定看好中(zhōng)国经济(jì)和中国资本市(shì)场发展(zhǎn)前景(jǐng)。近(jìn)年来中(zhōng)国资本(běn)市场对外开放(fàng)稳(wěn)步推进，为国际(jì)金融机构和(hé)全(quán)球投资者带(dài)来了实实在在的机遇。各金(jīn)融机(jī)构(gòu)高度(dù)重视中国市场，将继(jì)续与中国(guó)深化合作，积极(jí)拓(tuò)展在华业务和投资，期待实现互利共(gòng)赢。

　　面对来自(zì)外(wài)资券商的(de)市场竞(jìng)争，国内券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证券即(jí)在2022年年(nián)报中表示，外资机(jī)构来华展业便利(lì)度(dù)不断提(tí)升，经营(yíng)范围和监管要(yào)求实现国民待遇(yù)，外资券商、资产管理机构等加(jiā)速布(bù)局，全力(lì)抢滩中国证券市场，对本土(tǔ)证券(quàn)公(gōng)司既带来了国(guó)际金融(róng)机构全面参与中国资(zī)本(běn)市场竞争(zhēng)所形成的冲击，也带来了通过与国(guó)际金融(róng)机构直(zhí)接合作促进业务(wù)发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证(zhèng)券(quàn)也表示，当前证券行业集中度稳中有升，头(tóu)部券商竞争优势(shì)更趋明显，业务多元化发展趋势初步(bù)形成，金融科技对行业发展理念的变革(gé)和重塑(sù)不断深化，外(wài)资券商(shāng)市场(chǎng)冲击(jī)将逐渐显(xiǎn)现，证券行业(yè)竞争(zhēng)新格局(jú)正加速(sù)演变。

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