芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年失(shī)业率的因(yīn)素拆解(jiě)为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过(guò)三因(yīn)素(sù)框架(jià)，我们发现16-24岁失业(yè)人口的(de)增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽(hū)视的因素(sù)是青年(nián)人(rén)口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动力(lì)减少，从分母端(duān)大幅推高青年失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力(lì)与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经济复(fù)苏(sū)而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年(nián)失业人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳(láo)动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来(lái)自失业增加(jiā)，不(bù)要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高(gāo)失业率(lǜ)的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的青年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年失业人员(yuán)接受(shòu)过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主(zhǔ)要转向(xiàng)服务业。以受教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知识密集(jí)程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业，但是知(zhī)识(shí)密集型行业的(de)青年失业情况比整体失业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季(jì)度青年失业(yè)人口仍增加的原因。经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的(de)餐饮、零(líng)售(shòu)等服务业，而知识密(mì)集程度较高的(de)生产性服务业(yè)复苏较慢，服(fú)务业就业复(fù)苏(sū)结构的分(fēn)化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在(zài)减速(sù)，新(xīn)增城镇(zhèn)人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预(yù)期下降。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但(dàn)疫(yì)情以(yǐ)来(lái)仅仅(jǐn佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗)三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年(nián)青年劳动参与率的下(xià)降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)；二是部(bù)分群体因就业形势恶(è)化而退出劳(láo)动(dòng)市(shì)场；三(sān)是(shì)就(jiù)业观念(niàn)的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情(qíng)况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当前青年失业(yè)率(lǜ)的(de)一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着(zhe)疫情(qíng)后经济复(fù)苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率的(de)长期(qī)中枢。未来失业(yè)率的分母端越(yuè)来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务(wù)业(yè)分(fēn)化未(wèi)收窄；青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下降；外(wài)需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业人(rén)员缘(yuán)于(yú)服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来(lái)越重要(yào)

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和(hé)数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以(yǐ)来最高(gāo)值。在疫(yì)情(qíng)影响退散、经济(jì)逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查(chá)失业率较去年同期大幅(fú)下降0.9个(gè)点，但青年失(shī)业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的主要是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这三个(gè)因素均为城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三个因素的(de)变(biàn)化都不能忽视。当我们讨论失(shī)业率时，经(jīng)常认(rèn)为失业率(lǜ)上升一(yī)定是失业增加的结果，这个判断(duàn)对于(yú)全(quán)年龄段(duàn)失业(yè)率来说并没有问题，因为我国的(de)劳动力总量(liàng)（也称经(jīng)济活(huó)动(dòng)人口）在(zài)2015年之前一(yī)直(zhí)在上升，2015年后略有下(xià)降(jiàng)，到2021年(nián)末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但(dàn)青年失(shī)业率则不能忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅提高3.8个(gè)点。两次人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年(nián)青年劳动(dòng)力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从(cóng)六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就(jiù)是(shì)失(shī)业率的(de)分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基(jī)本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定整(zhěng)体失业率变动的是(shì)失业人口数量（分子），但决定青年失业率变(biàn)动的(de)却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接受过(guò)大学教育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。国家(jiā)统计局(jú)在3月就业数据解读时，披露了当前(qián)青年就业(yè)和(hé)失(shī)业人数的(de)基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去(qù)年基本持(chí)平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同期多(duō)70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前(qián)四个月(yuè)青(qīng)年(nián)失业形(xíng)势好(hǎo)于去(qù)年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失(shī)业(yè)率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青(qīng)年失业人口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年(nián)同期为125.5万。从增量(liàng)来看(kàn)，今年前四(sì)个(gè)月青年失(shī)业形势要(yào)好于(yú)去年，这与当前(qián)经(jīng)济(jì)逐(zhú)渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失业率一般在上半(bàn)年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月(yuè)开(kāi)始(shǐ)逐步(bù)回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青(qīng)年失(shī)业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。一(yī)种观点认(rèn)为，青年群体(tǐ)由于工(gōng)作经验和技能(néng)相对(duì)不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳动力(lì)调查数据，青年失业主要(yào)原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁(suì)以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这(zhè)一比(bǐ)例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的(de)青年失(shī)业人口中，第一大(dà)失业原因(yīn)是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员(yuán)比例从(cóng)高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过大学教育(yù)。各年龄段失(shī)业人群中，年龄越低，平(píng)均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比例在其他三(sān)个年龄阶(jiē)段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受(shòu)大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业(yè)人(rén)员(yuán)的受教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大(dà)学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业人口的(de)行业与青年就业分(fēn)布基本一(yī)致。青年失业人口呈现出行业(yè)聚集的特点，主要集(jí)中(zhōng)在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是(shì)青年就(jiù)业(yè)集中(zhōng)的(de)行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业(yè)。从行(xíng)业来看(kàn)，青(qīng)年失(shī)业人口的(de)行(xíng)业分布是由就业分布(bù)决定(dìng)的，吸纳(nà)就业(yè)占比较(jiào)大的行(xíng)业，往往也(yě)贡献了较大(dà)规模的失业(yè)。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来自何处(chù)之前，需要研究青年(nián)就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流(liú)入(rù)服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃(rán)水的生产(chǎn)供应业(yè)，这四个行业是(shì)国(guó)民经(jīng)济分类的(de)农业(yè)和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口(kǒu)，到2020年该比(bǐ)例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农(nóng)林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例增加(jiā)超(chāo)2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务(wù)服务(wù)为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和房地产等其(qí)他6个服务行业吸纳青年就业(yè)的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教(jiào)育(yù)年限作为(wèi)维度(dù)，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的(de)行业流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业(yè)就业人员(yuán)的(de)受教育年(nián)限，来计算各行(xíng)业的知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)。有5个行业(yè)的平均受(shòu)教育(yù)年限在(zài)14年以(yǐ)上(shàng)，依次(cì)是：科学(xué)研究与技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会(huì)工作(zuò)（12.1），除金融(róng)业(yè)外(wài)，其他四个行业是(shì)过(guò)去十年青(qīng)年就(jiù)业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青(qīng)年就业比例(lì)的增(zēng)幅均(jūn)居前列。如图10，各(gè)行(xíng)业所吸纳的青(qīng)年(nián)就业(yè)比例变(biàn)动与行(xíng)业平均受教(jiào)育年限基本(běn)一致，即青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业(yè)。

　　但(dàn)是知识(shí)密集型(xíng)行业的(de)青(qīng)年失业情(qíng)况比整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业的(de)青年失业比例(lì)（该行业的青年失业人数(shù)/青年失(shī)业总人数），除以各行业的青年就业(yè)比例（该行业的(de)青年就业人数/青年(nián)就业总人(rén)数），来作为各行业失业率的(de)近似替代指标。以这(zhè)个指标来看，知识密集型行业的青(qīng)年失业率大多高于全年龄段失(shī)业(yè)率，如信息技术(shù)、教育、科研服务、公(gōng)共管理等(děng)行业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或(huò)是(shì)一季度青年失业(yè)人(rén)口仍增加(jiā)的原(yuán)因(yīn)

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化(huà)。今(jīn)年(nián)一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的增(zēng)速(sù)缺口。分行业来看，批(pī)发(fā)零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业(yè)、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫(yì)情(qíng)前三(sān)年(nián)均(jūn)值(zhí)，这三个行(xíng)业(yè)一季度复苏情况较好；知识密(mì)集程度(dù)更高(gāo)的房地(dì)产(chǎn)业、租赁和商务服(fú)务业、信息技(jì)术服务业的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的(de)分子端来看，当前青年失业人员增长的症结在于服务(wù)业就业复苏的结构不均衡(héng)。一方面，随(suí)着受教育(yù)水平的整体提高，青(qīng)年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息技(jì)术(shù)等行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的主力(lì)是(shì)知识(shí)密集程(chéng)度较低(dī)的生活性服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复(fù)苏较(jiào)慢。所以服务业(yè)就业复苏结构分(fēn)化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁(suì)失(shī)业人口的分化。房地(dì)产、互(hù)联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等(děng)行业的一季(jì)度就业尚(shàng)未出现明显改善(shàn)，应届生(shēng)就业压力(lì)大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对(duì)于三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育的(de)青年失业(yè)人口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参(cān)与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青(qīng)年(nián)失业率的分(fēn)母端(duān)是城镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)，主(zhǔ)要由(yóu)青(qīng)年人口和(hé)劳(láo)动参(cān)与率决定。2022年我国(guó)开(kāi)始步(bù)入人口负增长时代，城镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力可能将(jiāng)步入长期下降通(tōng)道，这(zhè)将从分母端推升青年失(shī)业率，或成为(wèi)疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是(shì)乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这两(liǎng)部(bù)分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而(ér)前者正好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生(shēng)人口超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇的(de)人口转移也在减速(sù)。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随(suí)着(zhe)疫(yì)情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会较去(qù)年有明(míng)显增(zēng)长，但可能仍(réng)然较难回到(dào)十三五期(qī)间(jiān)超2000万的规模。当前我国(guó)城(chéng)镇化(huà)率已经达到65％以上，继(jì)续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二(èr)是近年来(lái)呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局(jú)披(pī)露的青(qīng)年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人(rén)口(kǒu)中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或有意(yì)愿进入(rù)劳(láo)动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普(pǔ)查(chá)时(shí)，青年劳(láo)动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年(nián)青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加了706万，年均增加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅仅两年(nián)的时(shí)间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了(le)493万，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快于(yú)此前十年增速。

　　二是(shì)部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市场，在未(wèi)来(lái)经济和(hé)就业好(hǎo)转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布会指出当月“就业人员规模(mó)比1月份下(xià)降6％以上(shàng)”，说明就业(yè)形(xíng)势恶(è)化时，也(yě)会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就(jiù)业观念(niàn)的(de)变化导致初次(cì)进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来看(kàn)，对学历(lì)的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就业市(shì)场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三(sān)战”，客观(guān)上(shàng)会将部分青年人初(chū)次(cì)就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全(quán)解释青年失(shī)业率的(de)上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青年失业(yè)率应(yīng)该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能(néng)解释当前(qián)青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已(yǐ)经开(kāi)始负增(zēng)长，未来青年(nián)失业率的(de)变动可(kě)能出现以下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青(qīng)年失业率上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但经济复苏难以改变失(shī)业率的分母(mǔ)下降趋(qū)势。青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要(yào)，这(zhè)也是人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的(de)两个前置(zhì)概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必要明(míng)晰这一概念的两个要点：一是调(diào)查失(shī)业(yè)率(lǜ)是城镇就业(yè)范围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底(dǐ)我国城乡(xiāng)就(jiù)业大(dà)约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就业人(rén)口并(bìng)未包含在内。因此，许多针对(duì)青年失业率的讨论以(yǐ)全国(guó)青年人口(kǒu)数(shù)量为出发点(diǎn)，未区分人口总量(liàng)与城乡结(jié)构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的(de)分母不含(hán)没有劳(láo)动意愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局(jú)的定义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会(huì)经济活(huó)动的人(rén)员(yuán)。包(bāo)括就业人员(yuán)和失(shī)业人(rén)员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳动(dòng)力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城(chéng)乡(xiāng)失业(yè)人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数据(jù)来看，失(shī)业率来自全国月度劳(láo)动力调(diào)查。该项(xiàng)调查(chá)制度于2005年(nián)正(zhèng)式实施，每年进行(xíng)两次(cì)全国劳(láo)动力(lì)抽样调查，调查范(fàn)围为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月，为更及时(shí)准(zhǔn)确反映劳(láo)动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查(chá)制度(dù)。2013年4月(yuè)，又(yòu)将(jiāng)月度劳动力调(diào)查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月(yuè)度劳(láo)动力调查正式在全国范围内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的五(wǔ)分之一左右。全国(guó)每月调查(chá)约12万户(hù)，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我(wǒ)国年度人口(kǒu)调查样(yàng)本比例(lì)为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调(diào)查样(yàng)本(běn)比例为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在长表部分纳(nà)入就业(yè)调(diào)查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数(shù)据进(jìn)行修正(zhèng)，但结构数据仍(réng)会存(cún)在(zài)差异(yì)。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但(dàn)结构数(shù)据的差异(yì)仍然(rán)存(cún)在。比如(rú)《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇制(zhì)造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来自何(hé)处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写(xiě)人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布(bù)时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份有限公司

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