在投资日经225ETF的(de)“基(jī)金吧”里，基(jī)金的大(dà)涨(zhǎng)大跌走势，激起(qǐ)了(le)基民的(de)热烈(liè)讨论，“这个日经正经不？”“还要有个跌停板才和净(jìng)值一样”“这基涨跌这么(me)大，吓(xià)人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大(dà)公募巨头纷纷(fēn)公告(gào)，对(duì)公司旗下高溢价日经(jīng)225ETF提示风险，目前折(zhé)溢(yì)价率已经大幅回落。与此(cǐ)同时，科(kē)创50、创(chuàng)业板指(zhǐ)继续受到资金的青(qīng)睐(lài)，今年以来(lái)创业板ETF净买入(rù)资金(jīn)已达165亿元，而(ér)沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传(chuán)媒、基(jī)建ETF受到(dào)资金“落袋为(wèi)安”，但部分机构看好传媒(méi)、顺周期板块的长期配置价(jià)值。

　　提示高溢价风险(xiǎn)

　　日经ETF溢(yì)价已有所回落

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金两大公募巨(jù)头纷纷(fēn)公告，两(liǎng)家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经(jīng)22没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间5ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较大。截至5年22日，两只产品的溢价率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特此提(tí)示投资者关注二级(jí)市场交易价格溢价风险，如果(guǒ)盲(máng)目(mù)投资，可能遭受重大损失。

　　从两只产品的表(biǎo)现看(kàn)，今年(nián)两只ETF近日走势凶(xiōng)悍，今年以来(lái)涨幅(fú)都超过了16％。截至5月(yuè)23日下(xià)午1点开盘，两(liǎng)只产品溢价(jià)率(lǜ)都回落到(dào)4％以内，投资者的追捧(pěng)热(rè)情在风(fēng)险提示(shì)后有所降温(wēn)，正在回归理性。

　　而从资(zī)金流向看，由于两只(zhǐ)产品规模仅有1个亿左右，流(liú)通盘(pán)偏小，昨(zuó)日净流入资金(jīn)都(dōu)不到2千万体(tǐ)量。

　　从全市场看(kàn)，目前跟踪日经指数的产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以(yǐ)来资(zī)金净流(liú)入2.42亿元，涨幅最高的产品已经达到27％，体现(xiàn)了很(hěn)好的赚(zhuàn)钱(qián)效应。

　　目前，四只产品跟(gēn)踪的指数(shù)都(dōu)是(shì)日经225指数收益率（经汇(huì)率调整后），从该(gāi)指数表现(xiàn)看，今年也大涨(zhǎng)18％，指(zhǐ)数(shù)涨幅在亚太市场高(gāo)居前列。

　　一位股票ETF基金经(jīng)理告诉(sù)记者，日经ETF跟踪的(de)指数近期涨(zhǎng)势较(jiào)大，涨幅犀利，叠加(jiā)产品流通盘不(bù)够大，短期内受到(dào)资金的净买(mǎi)入，产生了(le)供不应求的情况，就会推高(gāo)二级市场价格，让价格走在指数涨(zhǎng)幅的前面(miàn)，这(zhè)个情况就会产生(shēng)基金产品的高溢价。

　　“日(rì)经ETF的(de)底层资产是跟踪日经225指数表现的，如果(guǒ)短期出现高溢价，也就意(yì)味着(zhe)当(dāng)前(qián)的价(jià)格超出了(le)指数的涨(zhǎng)幅(fú)，未来会回归到指数正常走势和(hé)涨跌(diē)幅的(de)状态，也就是会逐(zhú)渐消除溢价。而(ér)高溢价(jià)回(huí)归(guī)的过程，就会产生二级市(shì)场价格的(de)下跌，因(yīn)此，建议(yì)投资者不(bù)要盲目(mù)买入(rù)高溢价品种(zhǒng)，避免下跌风险(xiǎn)。”该基金经(jīng)理(lǐ)称(chēng)。

　　而(ér)从(cóng)日本股市表现看，今年年初以来日本(běn)股市持续上涨，日经225指数超越30000点大关，达(dá)到1990年泡沫(mò)经济(jì)破裂以来的最高点(diǎn)。

　　中信建投证券认为，近期日本股市上涨受(shòu)多重因素驱动(dòng)：一是随着(zhe)美联储加息预期下(xià)降和(hé)日(rì)央行紧缩预期上升，吸(xī)引(yǐn)国际资本回流日本市场；二(èr)是随着疫后经济活动复苏和去年日元持(chí)续贬值，东(dōng)京交易所上市公(gōng)司多表现良(liáng)好；三是今年东京交易(yì)所提出将(jiāng)改(gǎi)革(gé)公(gōng)司治理监督机制。在这一改(gǎi)革下，预计部(bù)分低估值(zhí)企业(yè)可能采(cǎi)取股票回(huí)购等方式提振股(gǔ)价(jià)，截至本周，已(yǐ)有价值3900万(wàn)亿日元的股票被宣布回购；四是(shì)近期部分利好(hǎo)消息(xī)带动市(shì)场(chǎng)情绪。包括(kuò)G7峰会(huì)在(zài)日召开、巴菲特赴(fù)日(rì)考察(chá)并表示大举投资日本股市等，推动市场对(duì)日(rì)本(běn)股(gǔ)市的整(zhěng)体情(qíng)绪提振。

　　也(yě)有基(jī)金经理提示短(duǎn)期过(guò)快上涨带来的投资风险，并(bìng)提(tí)示投资者，海外投资可能会涉及相关的(de)汇率风(fēng)险(xiǎn)，对相关市(shì)场熟悉(xī)程度不高等问题，建议投资者在自(zì)己(jǐ)能力圈内投资，避免(miǎn)盲目追高带来的风(fēng)险。

　　科创50、创业板指继(jì)续受青(qīng)睐(lài)

　　创业板ETF净流入(rù)资(zī)金已达165亿

　　除了(le)关注市场热点ETF外，再(zài)来看下ETF市(shì)场最新(xīn)风向(xiàng)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月22日收盘，全市场728只股(gǔ)票(piào)ETF总规模1.39万亿元(yuán)，比去年末(mò)规模(mó)新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市场中(zhōng)，昨日(rì)净(jìng)申购份额13.23亿份，按照(zhào)区间成交均价(jià)测算，净流入资金(jīn)微增(zēng)3.89亿元。

　　从资金(jīn)净流入方向(xiàng)来(lái)看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净(jìng)流入都是3.39亿元，位居行(xíng)业前列。另外，易方达(dá)科创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也都有1亿元以(yǐ)上资金的(de)净流入。

　　行业和(hé)主题(tí)产(chǎn)品中，半导(dǎo)体(tǐ)、游戏、证券ETF等净流入资金居前，都超(chāo)过了2亿元资金体量(liàng)。另外，触底反弹的医药ETF、高位回(huí)调的传媒ETF，也同(tóng)样吸引资金关注，净(jìng)流入资金相(xiāng)对居前。

　　拉长时间看，今年以(yǐ)来(lái)净流入资金最多的是(shì)易方达创业板(bǎn)ETF，今年净流(liú)入资金165亿元，位居行(xíng)业首位。另外，创业(yè)板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净流入70亿(yì)元、67亿元，都位居行(xíng)业前列(liè)。

　　而(ér)今年景气度回(huí)升的半导体、酒ETF，具备估值(zhí)吸引力(lì)的(de)医(yī)疗、恒生(shēng)互联(lián)网等，也(yě)都(dōu)受到资金(jīn)的追逐，净流(liú)入资(zī)金(jīn)都在50亿元体量及以上(shàng)。

　　谈(tán)及(jí)创业板相关指数(shù)的“越跌越买(mǎi)”，华安基金(jīn)指数与量化(huà)投资部表示，随着前期(qī)创业板50指数的回调，当(dāng)前估值已来到30倍的历史低位(wèi)区间(jiān)，且一季报(bào)显示成分股(gǔ)净利(lì)润同比增长52.69％，基(jī)本面向好趋势明(míng)显，持续关注板块趋势反转(zhuǎn)机(jī)会。

　　该机(jī)构分(fēn)析(xī)，在政策层面，4月底的(de)政治局(jú)会议提出“要夯实科技自立自强根基，培育(yù)壮大新动能。要巩固和扩大(dà)新能源汽车发展(zhǎn)优势，加快推进充电桩、储(chǔ)能等设(shè)施建设(shè)和配(pèi)套(tào)电网改造。要重视通用人(rén)工智(zhì)能发展，营造创新生态，重(zhòng)视防范风险”，这(zhè)宣(xuān)示着国(guó)内经济发展动能要(yào)加(jiā)快转变，新能源及人工智能将是经济转型的两大动能，汇聚战略(lüè)性新兴产业的创业(yè)板持续受益于政策红利，该机构建议关注(zhù)创业板50指数的投资机会。

　　没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间>沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基建(jiàn)“落(luò)袋为安”

　　而从资金净流出方向看(kàn)，表现(xiàn)相对强(qiáng)势的上证50ETF遭(zāo)遇资金(jīn)净(jìng)卖出，当日基(jī)金(jīn)份额流失4亿份，资金净流出超过(guò)11亿元。另外，南(nán)方中证1000ETF、华泰没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间柏瑞沪(hù)深300ETF等宽基指数，也(yě)分(fēn)别有超(chāo)过(guò)1个亿的资金净流出。

　　行(xíng)业和主题ETF中，芯片、煤炭、中(zhōng)药ETF等近期出现(xiàn)阶段性(xìng)行情的板块，遭遇资金的卖出，天弘(hóng)银行ETF、恒生科技(jì)ETF等多只产品净流出资(zī)金也有1个亿以(yǐ)上(shàng)。

　　拉长时间期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现(xiàn)百(bǎi)亿体量的资(zī)金净流出(chū)。上(shàng)证(zhèng)50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而(ér)行业和主题ETF中，今年涨幅(fú)超40％的传媒ETF净流出(chū)资金24亿(yì)元，位(wèi)居行业首(shǒu)位。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整体(tǐ)资金净流出位居前(qián)列。

　　虽然(rán)部(bù)分热门主题行业(yè)的资金(jīn)出现流出，但(dàn)部分机构仍(réng)建议从中长期角(jiǎo)度，观察各类板块(kuài)的投资机会和行情(qíng)演绎。

　　中欧基(jī)金(jīn)表示，预计复苏仍(réng)是中国经济中长(zhǎng)期的趋(qū)势(shì)，但市场展现出更多结(jié)构性机会，当(dāng)前市(shì)场对题(tí)材的(de)追(zhuī)捧热度仍(réng)持续(xù)偏高(gāo)。“传(chuán)媒(méi)板块近期跌幅居前，主(zhǔ)因前期涨幅较(jiào)大，炒(chǎo)作有逐步退(tuì)潮趋势。”

　　短期内，中(zhōng)欧基(jī)金建(jiàn)议继(jì)续关(guān)注资金合(hé)力最强的人工(gōng)智能与央(yāng)企(qǐ)相关品(pǐn)种(zhǒng)，中期在市(shì)场炒(chǎo)作热度回落(luò)、且经(jīng)济复苏趋势确立后关注“顺周期”板块(kuài)的(de)整体(tǐ)机(jī)会，尤其是大众消费等领(lǐng)域；而长期(qī)来看(kàn)，可(kě)以(yǐ)积(jī)极关注数字化(huà)对生(shēng)产力(lì)的提(tí)升，重点关注计算机、互(hù)联网和传媒(méi)等行(xíng)业。

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