钠(nà)电(diàn)池(chí)产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺科技(jì)是(shì)真跨(kuà)界(jiè)还是奢望(wàng)，飙涨后又(yòu)腰斩(zhǎn)的股价似(shì)乎已经给(gěi)出注(zhù)脚。

　　去年6月以来(lái)，萦(yíng)绕在键盘生产商(shāng)传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫过于(yú)跨(kuà)界钠(nà)电池。

　　这个热门又令人遐(xiá)想的题材搭配公(gōng)司(sī)释放钠电池项目进展的“积极(jí)主动(dòng)”，在(zài)2022年刺激着传艺科技股价迅(xùn)速(sù)飙涨4倍(bèi)，甚至(zhì)期间还祭出“七连板”和(hé)“五连板”妖(yāo)股走势。然去年末以来，抛(pāo)“利好消息”催涨(zhǎng)股(gǔ)价的套路完(wán)全失灵，股价又(yòu)在4个多月时间(jiān)极速腰斩(zhǎn)。即便(biàn)是(shì)3月末(mò)扔出30亿(yì)元定增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电(diàn)池(chí)项(xiàng)目，传艺科技(jì)也只收获了短暂的上涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌折射的是市场对传(chuán)艺科技高调跨界钠电赛道故事(shì)的怀疑：从(cóng)宣布跨界到现在(zài)，时(shí)间不过10多月，规划(huà)产能已(yǐ)经(jīng)从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科技(jì)如何撬(qiào)动(dòng)54亿(yì)元(yuán)乃至94亿元的投资(zī)成本(běn)？巨头环伺(cì)、落地产能(néng)骤增、锂价持(chí)续下行，在愈加(jiā)拥挤(jǐ)的赛道上，夸下海(hǎi)口(kǒu)的产能又该如何消化？过往(wǎng)投资(zī)计(jì)划频(pín)频“跳票”、实际(jì)效益与预期天差地(dì)别等“黑(hēi)历史”在前，“大跃(yuè)进”的新项目如何让人信(xìn)服？

　　跨界(jiè)钠电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世(shì)纪(jì)70年代，钠离子电(diàn)池便(biàn)与锂离子(zi)电池(chí)同时期萌芽，但(dàn)由于(yú)钠(nà)电(diàn)负极嵌钠能力(lì)较弱、钠电池能量(liàng)密(mì)度较低，导(dǎo)致其研发(fā)进度大大(dà)落后于了锂电池。直到2020年(nián)后，随着钠电关键技术完成突破(pò)以及锂价不断飙升，钠电才作为(wèi)锂电(diàn)“备胎”之一重回人们重视。尤其(qí)2021年7月(yuè)，宁德时(shí)代推出第一代钠离子电池，掀(xiān)起钠电风潮，并将风口带到(dào)了(le)A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒作(zuò)如日中天之际(jì)，传(chuán)艺(yì)科技于去年6月22日晚(wǎn)间高调宣布入局。彼(bǐ)时(shí)的公告显示，公(gōng)司拟投资3000万元通过全资子(zi)公司(sī)江苏(sū)智纬电子科技有(yǒu)限公(gōng)司(sī)（以下简称“智纬电子(zi)”） 同海盈汇鑫企业(yè)、自然人(rén)杨磊和(hé)杨崇(chóng)义合作(zuò)设立控股孙公司江苏传艺钠电科技有(yǒu)限公司（公司持股75％，以(yǐ)下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋即涨停(tíng)，当日盘(pán)后公司(sī)迫不及待召开电(diàn)话会议，向合计(jì)64名分析(xī)师和个人投资者(zhě)披露跨界钠电的各种细节。根据规划，传艺(yì)科(kē)技钠电池项目中试(shì)线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产能(néng)2023年投(tóu)产，二期计划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺(yì)科技宣(xuān)布(bù)跨界(jiè)后一(yī)口气收出7个(gè)涨停(tíng)板(bǎn)，市值快(kuài)速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨(zhǎng)股价的(de)前车在前，传(chuán)艺(yì)科技开始有意无意地“主动(dòng)”披露钠(nà)电项目进(jìn)展，而公司股价也往往(wǎng)在公(gōng)告披露(lù)后录得大(dà)幅上涨(zhǎng)。去年12月5日(rì)盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相(xiāng)较于跨(kuà)界钠(nà)电池前10元(yuán)/股左右的温(wēn)吞股价，不(bù)到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始掉头(tóu)向下，无论其如何发布“利好”消息，股(gǔ)价也(yě)再难掀大风浪，反而随着时(shí)间的推移，迅速回落。截至4月(yuè)20日收(shōu)盘，报(bào)28.14元/股，4个多(duō)月时(shí)间(jiān)已经较高点腰斩。

　　值得(dé)一提(tí)的是，由于在(zài)2022年6月23日(rì)盘后，公司迫切召开电话(huà)会并在《投资者关系活动(dòng)记(jì)录表》中对外(wài)发布(bù)钠电(diàn)池业(yè)务(wù)未(wèi)来规(guī)划、技术水平等(děng)涉及(jí)公(gōng)司(sī)经(jīng)营的重大(dà)信息，但(dàn)直(zhí)至2022年(nián)7月9日才正(zhèng)式通过《关于对深圳(zhèn)证券交易所关注(zhù)函回复的公告(gào)》补充披露相(xiāng)关(guān)事项，传艺科技及公司董事长(zhǎng)兼总经理邹伟(wěi)民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭深交所(suǒ)通报批评。

　　产能“大(dà)跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过山车”式上下，背后纵(zòng)有游资推波助澜(lán)，但归根结底(dǐ)还是其资金有限(xiàn)与钠(nà)电(diàn)产(chǎn)能规划“大跃进”不(bù)匹配(pèi)无法让市场信服(fú)造成的(de)。

　　根据公司定增预案(àn)，钠电(diàn)池二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)建成后，公(gōng)司产能(néng)将达(dá)到10GWh。而根据公司(sī)此前对(duì)交易(yì)所回复函和2023年度(dù)定增(zēng)预案，公司规(guī)划的10GWh钠(nà)电池项目(mù)的投资成本约54亿元。其中，土地购置(zhì)及厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产能需投入(rù)的装修及设备成本约50亿(yì)元。

　　实(shí)际上，传(chuán)艺(yì)科(kē)技规(guī)划的钠电产能(néng)远(yuǎn)不止这公告出来的10GWh。据(jù)传艺钠(nà)电官微消息，公司董事长(zhǎng)邹伟民4月16日在公开场(chǎng)合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资金优(yōu)势，投资50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子电池全供(gōng)应链项(xiàng)目，逐(zhú)步形(xíng)成年产3万(wàn)吨正(zhèng)极(jí)材料、4万吨负(fù)极材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的(de)生(shēng)产能(néng)力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始(shǐ)试(shì)产试销，6月(yuè)底有望(wàng)批量(liàng)生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电(diàn)产能(néng)规划，来源：传艺钠(nà)电(diàn)官微

　　若按邹伟民的(de)说法，传艺科技在(zài)上述(shù)的54亿(yì)元(yuán)资(zī)金外(wài)，还(hái)需要更(gèng)多(duō)资(zī)金(jīn)，仅(jǐn)另(lìng)外8GWh钠电(diàn)池就(jiù)需要40亿(yì)元的(de)投入。

　　但现实是，传艺科技主(zhǔ)营式微，年赚1亿元(yuán)的盈利水平显然难以撬动动辄(zhé)几十亿的项目。

　　传艺科技(jì)主(zhǔ)营输入(rù)类设备(bèi)和印制电(diàn)路板（PCB）两大类消(xiāo)费电子零组件(jiàn)，具体(tǐ)包括笔(bǐ)记本/台(tái)式机电脑(nǎo)键盘(pán)、触(chù)控模组和鼠标等输入类设备及通讯用(yòng)板、消费电子、计(jì)算机用板等 PCB 产(chǎn)品(pǐn)。

　　2017年(nián)上市以来公司经营规模不断扩大，营收从2017年(nián)的6.69亿(yì)元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利(lì)并(bìng)未同(tóng)步，上市当年(nián)公司归母净利润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业(yè)式微，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较(jiào)于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早(zǎo)在(zài)2016年，公司(sī)盈(yíng)利就已经达到了(le)9000万元，净(jìng)利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的(de)资金也并不宽(kuān)裕。2022年，公司经(jīng)营(yíng)活(huó)动产生的现金(jīn)流量净额4.46亿元；截至去年末，公司货币资金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿(yì)元(yuán)，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内要拿出54亿元(yuán)乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所的(de)回函(hán)中，传艺科技曾(céng)详细披露过(guò)2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日(rì)，公司可用于钠离(lí)子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银(yín)行授信(xìn)未使用(yòng)额度10.27亿元，足见其在投资(zī)钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给深交所(suǒ)的回函

　　很明显，一(yī)开(kāi)始(shǐ)规划的(de)一期(qī)2GWh产能(néng)，传艺科(kē)技就(jiù)是准备(bèi)靠银行贷款解(jiě)决。后(hòu)一(yī)期产能(néng)增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右(yòu)，同样(yàng)仰仗(zhàng)银行(xíng)贷款。今年3月30日公司公告称，传艺(yì)科技及子(zi)公司拟向工商(shāng)银行、农业银行等组(zǔ)成(chéng)的联合银团(tuán)申(shēn)请不超过20亿元的(de)项目贷(dài)款(kuǎn)，用于公司钠(nà)电池项目。根据(jù)最新的调研记录(lù)，“截至目(mù)前，牵头(tóu)银行已审批通过，参团银行(xíng)处(chù)于正常(cháng)的审批(pī)流程中。”

　　一(yī)期(qī)靠贷款，二期谋(móu)定增。今年3月30日，公(gōng)司披(pī)露《2023年度向特(tè)定对象发行股(gǔ)票(piào)预案》，拟募资不超过30亿元，其(qí)中的24亿元拟投(tóu)入钠电池制造二期项(xiàng)目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文资额为27.47亿元，除(chú)了定增(zēng)的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补(bǔ)这部分缺(quē)口，传艺科技甚至将2020年定增募投资金(jīn)中的1.75亿元(yuán)变更用于该项目。

　　简单(dān)加总便知，家底(dǐ)不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项目只能依赖融资(zī)。至于上(shàng)述邹伟民公开演讲(jiǎng)时提(tí)到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但截至发稿，仍(réng)未(wèi)获回复。

　　锂价暴(bào)跌(diē)，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年销售不低(dī)于10亿元，整个钠电池全供应链项目计划到(dào)2024年(nián)末全部竣工投产，达产达(dá)效后(hòu)，可实现仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文年销售250亿元。”若传艺科技的(de)钠电项(xiàng)目真如(rú)邹伟(wěi)民在近日的演讲中所(suǒ)言照进(jìn)现实(shí)，几年(nián)后公司营(yíng)收(shōu)将在当前(qián)基(jī)础上翻十几倍。但近(jìn)来腰斩的股(gǔ)价显示，市场对(duì)这(zhè)个故事并不再买账(zhàng)，除了(le)资金实(shí)力有限公司外(wài)，核心还在(zài)其大干快(kuài)上后产(chǎn)能如何消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电(diàn)池(chí)商业化(huà)元年的2023年，包括宁德时代(dài)、中(zhōng)科海纳、亿(yì)纬锂能、雅迪(dí)等诸多巨头在内，已纷(fēn)纷发产品、量产并大建产能(néng)，竞争者初露威胁，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露的参数(shù)和性能来看，传艺钠电的钠(nà)电池与巨头们(men)不相上下，但宁德时(shí)代(dài)落(luò)地(dì)奇瑞车型(xíng)、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前(qián)面，率先在两轮电动车和低速电动车领域实(shí)现装车应(yīng)用。而传(chuán)艺科技除了在岁末年初公告(gào)与中祥航业(yè)、江苏新能源、德博(bó)新能源签订项目合作或战略合作(zuò)协议外(wài)，并(bìng)未(wèi)官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户情(qíng)况时，公司都以“目前订单下(xià)游(yóu)运用覆盖储能、低速(sù)电动(dòng)车及电动(dòng)工具等多个领域(yù)”“公(gōng)司(sī)钠(nà)离(lí)子电(diàn)池送样后(hòu)客户的(de)反馈普遍较为良好(hǎo)，并已与(yǔ)多名客户签(qiān)订了销售订单”“公司(sī)已与多家知名两轮电(diàn)动(dòng)车品牌开展(zhǎn)送样和合(hé)作意向洽(qià)谈(tán)等工作”等进行回复。至于(yú)具体的客户名称和(hé)订单金(jīn)额，一直语(yǔ)焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍(bèi)级(jí)增长。上(shàng)海钢联(lián)新能源事业部钠电池分析师(shī)汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项(xiàng)目落地产能(néng)有3GWh左右(yòu)，预计(jì)2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底，预(yù)计钠(nà)电池产能将(jiāng)增加至(zhì)21GWh。无论(lùn)是(shì)哪种预测，今年(nián)钠(nà)电(diàn)池(chí)落地产能大幅增(zēng)加已可预见。

　　“参(cān)考锂电(diàn)池行(xíng)业产能利用率，钠电池落(luò)地的产能中可以实现装机(jī)的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市场规模接近40GWh。前(qián)期用于两轮(lún)车(chē)的钠电池不到5％，后面成本(běn)降下来才会有较大比(bǐ)例的替代。”汪奇认(rèn)为，今年钠电池只(zhǐ)会小(xiǎo)批量应(yīng)用到多元化场景。

　　然传艺科技却十(shí)分自信，其在调研记录中预测，预(yù)计2023年(nián)公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了(le)2023年钠电池(chí)市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺(yì)科(kē)技(jì)2023年1月(yuè)9日(rì)投资者关系活动记录表

　　需要注意的(de)是，沉寂(jì)多年的钠电池是在此(cǐ)前锂价(jià)飙涨的背景下作为“替代”而被推到(dào)台前的，去年底以来，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时(shí)间，锂价持续下跌会否影响(xiǎng)钠电池(chí)商业化(huà)进程的(de)讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳(yáng)明高近(jìn)日就表示：“钠电池能够(gòu)起到对(duì)锂电池的(de)平(píng)衡作用，平衡锂价，保证(zhèng)锂资源的供应安全，不太可能成为主流。锂(lǐ)价一便宜，就会(huì)让钠离子的(de)发展陷入被动(dòng)。”但(dàn)他也强(qiáng)调，“钠(nà)离子技术(shù)一定要发展，因为它是锂离子电池的一(yī)个有益(yì)的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂(lǐ)电和钠电(diàn)建设成本接近，目前三元钠(nà)电量产的(de)生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)在(zài)0.5元(yuán)/Wh左右。其进一(yī)步向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电池性能比(bǐ)较接近(jìn)磷酸铁锂电池，高能量密度的(de)也接近三元523电池。目(mù)前电碳价格下跌至16-18万元(yuán)/吨(dūn)，锂电(diàn)池成本大(dà)幅下降40％以上，所以(yǐ)目前已经(jīng)和钠(nà)电池成本基本相(xiāng)当；而由于锂原料(liào)价格大幅下降(jiàng)，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电(diàn)池成本已经优于钠电池。今年(nián)碳酸锂价格在20万以下时，锂(lǐ)电(diàn)池(chí)对钠(nà)电池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认(rèn)为钠电池还(hái)有降本的空间。兴储世(shì)纪(jì)总裁(cái)助理(lǐ)刘(liú)继(jì)茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待(dài)产业链完善后，规(guī)模量(liàng)产后钠离(lí)子电(diàn)池正(zhèng)、负极材料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电(diàn)池的理论BOM成本将(jiāng)低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存(cún)在降价可(kě)能(néng)，但只要碳酸锂(lǐ)价格高于15万元/吨(dūn)，钠离子(zi)电池(chí)的成本优势就依然存(cún)在，并(bìng)且随着技术不断发(fā)展、产(chǎn)业(yè)不断(duàn)成(chéng)熟，钠离子(zi)电池的降本空间有望进一步打(dǎ)开，该成本临(lín)界点仍有进(jìn)一(y仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文ī)步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠(nà)电产业规模化完成后，能和锂离子电池的成(chéng)本拉开差(chà)距，接(jiē)近铅酸电池的成(chéng)本。但能量密(mì)度的限(xiàn)制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成(chéng)熟后的(de)钠离子(zi)电池有一定优势；碳酸锂(lǐ)价格在(zài)10万左右及以下(xià)时，钠离子(zi)电池在(zài)动力领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括传艺科技(jì)在(zài)内，诸多(duō)入局钠(nà)电池的企业都言锂价(jià)下(xià)跌无碍(ài)钠电池商业化进程。但随着锂价持续下降，钠电(diàn)池利润率下降或也是必然的(de)。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在1月9日(rì)的调研记录中曾表(biǎo)示(shì)，公(gōng)司钠电池(chí)定价主要根据(jù)碳酸锂的(de)价格，一般给到客户(hù)的价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂(lǐ)价格波动而波动。

　　缺(quē)乏长远投资定(dìng)力 过(guò)往项目(mù)频频“跳票”

　　资金和(hé)产(chǎn)能消(xiāo)化之(zhī)外，市场还(hái)担(dān)忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠(nà)电领(lǐng)域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理其(qí)过往投资(zī)履历发现，传艺(yì)科技在(zài)投(tóu)资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募(mù)投计(jì)划(huà)可谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿(yì)元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目。然2018年4月(yuè)公司就变更募资用途，将(jiāng)FPC生产项目(mù)未(wèi)用的资(zī)金1.20亿(yì)元(yuán)和1.04亿元分别用于3D玻璃面板(bǎn)生产项目、轻薄(báo)型键盘生产项目，已经使用(yòng)了7737.67万元募(mù)资(zī)的(de)FPC生产(chǎn)项(xiàng)目(mù)则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生产线技改并扩产项目的实(shí)施地点从一(yī)厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将该(gāi)项目(mù)的实施地点变更为重庆市合川区工业园区(qū)核心区高阳路30号，实(shí)施主体则从传艺科(kē)技变为全资子公司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则(zé)再生(shēng)变。公(gōng)司终止实施3D玻璃(lí)面板生产项目（已投入募(mù)资7445.13万元），并将该项目剩(shèng)余资金(jīn)全部投入轻(qīng)薄型键盘生产项(xiàng)目的建设(shè)，并将后者的产能从1600万台(tái)提(tí)升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传(chuán)艺(yì)科技再融资，定(dìng)增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高端印制电路板(bǎn)建(jiàn)设项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地点(diǎn)由(yóu)江苏省(shěng)高邮市经开区凌波路33号改建至江(jiāng)苏省高邮市经开区(qū)凌波路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传(chuán)艺科(kē)技(jì)再“变卦”，又将该项(xiàng)目剩余募资（已(yǐ)投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于(yú)投入“钠离(lí)子电(diàn)池制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划(huà)的(de)地点(diǎn)、资金(jīn)乃至项目，直接的后果(guǒ)就是原有的投(tóu)入打水飘、投(tóu)资(zī)效率低(dī)下以及建(jiàn)成项(xiàng)目实际效益与(yǔ)预计天差地别(bié)。

　　根据招股书，薄膜(mó)线路板生产线技改并扩产项目(mù)建设期仅(jǐn)12个月，达(dá)产年可实(shí)现(xiàn)销售收入(rù)2.24亿元。定(dìng)期报告显示，2018年(nián)6月30日，该项目就已经建成。但(dàn)2019年(nián)-2022年，该(gāi)项目(mù)的效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元(yuán)、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据(jù)定(dìng)增方案，年产18万平(píng)方米中高端印制电路板建设项目建设期也仅(jǐn)12个月，预(yù)计达产年实现(xiàn)营收7.48亿元，项(xiàng)目(mù)净利(lì)润1.31亿元。然两年多(duō)时间过去了，截至2022年(nián)12月31日，该(gāi)项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去(qù)甚远(yuǎn)。

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