财联(lián)社(shè)5月6日讯(xùn)（编辑 若宇）黄金(jīn)现货价格本(běn)周(zhōu)四一度冲(chōng)上2080美(měi)元(yuán)/盎司(sī)一线，创(chuàng)历(lì)史新高。A股方面(miàn)，珠(zhū)宝(bǎo)首饰(shì)品牌老凤祥及潮(cháo)宏基自(zì)去年10月低点(diǎn)以来股价均(jūn)接近翻倍(bèi)。

　　黄(huáng)金价格(gé)的持(chí)续攀升(shēng)，引来(lái)众多投资者的目光。国泰君安刘越男等人在(zài)4月23日(rì)研报中表示，黄(huáng)金珠宝复苏节奏与弹性优(yōu)于预期，根据行业数据，1-2月同期(qī)高基数下(xià)黄金珠(zhū)宝销售表现(xiàn)亮眼(yǎn)；3月后逐(zhú)步进入Q2同(tóng)期低基数(shù)，金(jīn)银珠宝(bǎo)类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘(liú)越男等人拆解，其一，金价稳(wěn)步上行(xíng)预期提振(zhèn)长(zhǎng)期需求，存货(huò)增(zēng)值提振毛利率，C端消费者黄金投资保(bǎo)值需求及加盟商(shāng)补货需求(qiú)有(yǒu)望释(shì)放；其二，Q2开始婚庆需(xū)求显著回补(bǔ)，同店开店有望匹(pǐ)配释放，长三(sān)角地区表现尤其(qí)值(zhí)得期待(dài)；其三，古法(fǎ)金中流(liú)砥柱，金镶钻打开利(lì)润弹性(xìng)。

　　关于黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝板块(kuài)行(xíng)情的(de)可(kě)持续性，德邦(bāng)证券郑澄怀在5月5日研报中(zhōng)分(fēn)析，从国(guó)际(jì)金价来看，全球地缘政治的不确(què)定性、美国经济衰退的不确定性等因素均有望对金价形成长期支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计今年三四(sì)季度婚(hūn)庆(qìng)旺季将(jiāng)持续释放消(xiāo)费需求(qiú)。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司(sī)有望凭借精准(zhǔn)的(de)产品定位，创新(xīn)性(xìng)的产品设(shè)计，以及积极的(de)渠道扩张(zhāng)策略下(xià)，持(chí)续提升市场占有(yǒu)率(lǜ)，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当前黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块估(gū)值基本处于历史中枢水(shuǐ)平，仍具(jù)有较大的(de)投资吸引力(lì)。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄唯萱在(zài)研报(bào)中指(zhǐ)出，预期国内(nèi)金银珠宝市(shì)场规模未来将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈(chǐ)金(jīn)银珠宝的(de)市场规模增长速度(dù)更快(kuài)，年复合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院预测(cè)，中国金银(yín)珠宝行业(yè)中黄(huáng)金市场的增速(sù)最(zuì)快，2018-2021年(nián)间(jiān)的(de)复合增长率为5.9％，预计未(wèi)来5年也(yě)将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主要包括(kuò)上游(yóu)黄金、钻石等原材料供应，中游的(de)制造设计(jì)及(jí)下游的终端零(líng)售(shòu)环节(jié)，其中下游(yóu)环节的附(fù)加值较(jiào)高，盈利能(néng)力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零(líng)售环节(jié)同样拥有较高的毛利率(lǜ)水平，毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗黄金品类零售(shòu)毛(máo)利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可达到(dào)60％左右的高毛(máo)利率水(shuǐ)平(píng)，产业链附加值高，相(xiāng)关(guān)企(qǐ)业通过强势(shì)的渠(qú)道(dào)建设(shè)以提高市场份额，可以获(huò)得更加优化(huà)的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度(dù)来看(kàn)，截至2022年，中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行(xíng)业市占(zhàn)率前十的集团中(zhōng)，除了(le)瑞士历峰集团、路易·威(wēi)登(dēng)集团外其余8个均为(wèi)国产品牌集(jí)团。中国金银珠宝行业头(tóu)部公司周大(dà)福(fú)、老(lǎo)凤祥、豫园股份在2022年(nián)的市占(毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗zhàn)率分别达到(dào)了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不(bù)断(duàn)提升(shēng)，于(yú)2021年超过了30％。

　　据财联社不完全统计(jì)，相(xiāng)关上市公司包括萃(cuì)华(huá)珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周大生等，具体情况如下：

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