金融界5月22日消息(xī) 悄然之间(jiān)，已经崩盘了33年的日本股市竟然(rán)奇迹(jì)般的活过来了，甚(shèn)至还在(zài)不断挑战新(xīn)高(gāo)，真是活(huó)久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新高，同时(shí)也是自(zì)日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前(qián)，日(rì)本(běn)股市几经挣扎(zhā)但是最终都(dōu)黯淡收场，但是似乎这次(cì)有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地(dì)缘政治的变动使(shǐ)得日本股市变(小舞去掉所有衣服是什么样子的biàn)得(dé)微妙起(qǐ)来(lái)。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外(wài)资金(jīn)是不(bù)可(kě)或缺的力量(liàng)。数(shù)据显示(shì)，海外投(tóu)资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元(yuán)）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规(guī)模的(de)外国人净(jìng)购买量(liàng)。不过，日本企业部门(mén)仍(réng)然(rán)是日本股票的最(z小舞去掉所有衣服是什么样子的uì)大(dà)净买(mǎi)家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其中也(yě)包括在3年前就(jiù)“闻到(dào)”金钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴(bā)菲特(tè)掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收(shōu)购了日本前(qián)五大贸(mào)易公司(sī)每(měi)家略高于5%的(de)股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披(pī)露之后(hòu)，巴菲(fēi)特(tè)已3次购买并扩大(dà)了对日本(běn)五大(dà)商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日本持有的股票比在(zài)美国以外任(rèn)何其他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持(chí)了日(rì)本(běn)五大商社，并暗(àn)示将进一(yī)步投资日本股票。现(xiàn)年92岁高(gāo)龄(líng)的(de)他(tā)还(hái)在上(shàng)个(gè)月罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对于为何在这个时点，不(bù)断增持日本股票(piào)？在(zài)5月初巴菲特股东(dōng)大会(huì)上，巴(bā)菲特(tè)就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单(dān)，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付不错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能(néng)通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为(wèi)了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲特(tè)的(de)接班人(rén)），因为接下来双(shuāng)方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三(sān)年布局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄(chāo)底(dǐ)日本(běn)

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石(shí)集团主席苏世民拜(bài)访了日本首相岸田(tián)文雄(xióng)。黑石集团两年前在日本(běn)一举收购8家酒(jiǔ)店，此行被外界普(pǔ)遍认为日(rì)本还(hái)蕴藏着更(gèng)多投资机会。

　　同(tóng)一(yī)时(shí)期(qī)，黑(hēi)石(shí)集团最主要的竞争对(duì)手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉(lā)维斯也在日本(běn)与投资对象(xiàng)展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访日本东(dōng)京的还(hái)有美国(guó)对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填(tián)坑之中，如今似(shì)乎局面发生(shēng)了(le)变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股(gǔ)东大(dà)会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷(yé)子也有所保留。站(zhàn)在事(shì)后(hòu)马后炮的角度看，对(duì)股市(shì)拥有(yǒu)独(dú)特理解的巴菲特对(duì)国际(jì)地缘政(zhèng)治(zhì)的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易争端以(yǐ)来，国(guó)际地(dì)缘(yuán)政治格局巨变(biàn)。在新的地缘政治格(gé)局下，日本在(zài)亚太格(gé)局中扮演(yǎn)了更加重要的(de)角(jiǎo)色，同时日本在(zài)芯片等产业发展中野(yě)心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了边际(jì)上的(de)重要变量。仔细(xì)观察(chá)日本的经济脉络，我们(men)也会发(fā)现(xiàn)日本的设备投资开(kāi)始进入加速期(qī)，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为(wèi)了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变化的(de)巴菲特，一直在(zài)等待出手的时(shí)机(jī)。直到新冠危机(jī)爆发，日本股(gǔ)市出现急搓，巴菲特终于等到(dào)了被低估的日本资产，自此疯(fēng)狂抄(chāo)底(dǐ)日本(běn)股(gǔ)市。

　　而日(rì)本(běn)5大商社也(yě)用(yòng)业绩(jì)证明自己的确(què)被低(dī)估了。据(jù)日经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于(yú)5月9日全部出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，在短短2年(nián)时间里增(zēng)加(jiā)到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本面发生(shēng)的变化，日本监(jiān)管层的助推(tuī)也(yě)是一股不容忽视(shì)的力(lì)量。日本监管层持续推动企业(yè)经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购(gòu)成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其(qí)是在今年3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交易所为了改(gǎi)变大(dà)量(liàng)个股股(gǔ)价(jià)跌(diē)破(pò)净值的(de)情况，发(fā)布《关于实现关(guān)注资金(jīn)成本和(hé)股价经营(yíng)要求》要求上市公(gōng)司提(tí)高(gāo)企业(yè)价值(zhí)和资本效率从而提(tí)升股价(jià)后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被(bèi)韭(jiǔ)菜讥讽(fěng)为“反(fǎn)向指标”的(de)高盛也出来(lái)高喊日(rì)本(běn)可能正接近十年一遇的(de)牛(niú)市。至(zhì)于日本股市未(wèi)来将走向何方，一切将(jiāng)由时(shí)间(jiān)给出答案吧。

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