在投资(zī)日经(jīng)225ETF的“基金吧什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语”里，基金的大(dà)涨大跌走势，激(jī)起了基民的热烈讨论，“这个日经正经不(bù)？”“还(hái)要有(yǒu)个(gè)跌停(tíng)板才和净值(zhí)一样”“这(zhè)基涨跌这么(me)大，吓(xià)人(rén)”……到底发生了(le)什么(me)？

　　5月(yuè)23日(rì)，华(huá)夏、易方达基金两大(dà)公募巨头纷纷公告，对公司(sī)旗下(xià)高溢价日经225ETF提(tí)示风险，目前折溢价(jià)率已经大幅回落。与(yǔ)此同(tóng)时，科创50、创业(yè)板指继续(xù)受(shòu)到资金的(de)青(qīng)睐，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来创业板(bǎn)ETF净买入(rù)资(zī)金已达165亿元(yuán)，而(ér)沪(hù)深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居(jū)前，热门板块(kuài)传媒(méi)、基建ETF受到资(zī)金“落袋为安(ān)”，但部分机(jī)构看(kàn)好传媒(méi)、顺(shùn)周期板块的长期(qī)什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语配置(zhì)价(jià)值。

　　提(tí)示(shì)高溢(yì)价风险

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基金(jīn)两大公(gōng)募巨头纷纷公(gōng)告，两家公募旗下的“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资(zī)管日(rì)经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易价格波动(dòng)较大。截至5年(nián)22日(rì)，两只产品的溢价率分(fēn)别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示(shì)投资者关注二级(jí)市场交易价格溢价(jià)风险，如果盲目投资，可能遭(zāo)受重大损(sǔn)失。

　　从两(liǎng)只产品(pǐn)的表现看，今年(nián)两只(zhǐ)ETF近日走(zǒu)势凶悍，今年以来(lái)涨幅都超过了16％。截至5月23日下午1点开(kāi)盘，两(liǎng)只产品溢价率都回落到(dào)4％以内，投(tóu)资者(zhě)的追捧热情(qíng)在风险提示后(hòu)有所(suǒ)降温，正在回归(guī)理(lǐ)性(xìng)。

　　而(ér)从资金流(liú)向看，由于两只产(chǎn)品规模仅有1个亿左(zuǒ)右，流通盘偏小，昨日(rì)净流入资(zī)金都不(bù)到(dào)2千万体(tǐ)量。

　　从全市场看，目前跟踪日经(jīng)指数的产品共(gòng)有4只，总规(guī)模5.4亿元，今年以(yǐ)来资金净流(liú)入2.42亿元，涨幅最高的产品已经达(dá)到27％，体(tǐ)现了很好的赚(zhuàn)钱效应。

　　目(mù)前，四(sì)只产(chǎn)品(pǐn)跟踪的指数都是日经225指数(shù)收益(yì)率（经(jīng)汇率调整后），从该(gāi)指(zhǐ)数表现(xiàn)看(kàn)，今(jīn)年(nián)也大(dà)涨18％，指(zhǐ)数涨幅在亚太市(shì)场高居前列(liè)。

　　一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)告诉记者(zhě)，日经ETF跟踪的指(zhǐ)数近期涨势较大，涨(zhǎng)幅犀利，叠加产品流(liú)通盘不够大，短(duǎn)期内(nèi)受(shòu)到(dào)资金的(de)净买入，产生(shēng)了(le)供不(bù)应求的情况，就会(huì)推高二级市场价格，让价格走在指数涨幅的前(qián)面，这个情况(kuàng)就(jiù)会(huì)产生基金(jīn)产品的高溢(yì)价。

　　“日经(jīng)ETF的底层资(zī)产是跟踪日经225指数(shù)表现(xiàn)的，如果(guǒ)短(duǎn)期出现高溢价，也就(jiù)意味着(zhe)当前(qián)的价(jià)格(gé)超出了指(zhǐ)数的涨幅，未(wèi)来会回归到指数正常(cháng)走势和涨跌幅的状态，也就是会逐渐消除(chú)溢(yì)价(jià)。而高溢价回归的过程，就(jiù)会产(chǎn)生(shēng)二级市(shì)场(chǎng)价格的下跌，因此，建议投资者不要盲目(mù)买(mǎi)入高溢价品种，避(bì)免下(xià)跌(diē)风(fēng)险。”该基金经理称。

　　而从日本股市表(biǎo)现看，今年年初以(yǐ)来日本股市持续上涨，日经225指数超(chāo)越30000点大关，达(dá)到1990年泡(pào)沫经(jīng)济(jì)破裂以(yǐ)来的最高(gāo)点。

　　中(zhōng)信建投证券认为(wèi)，近期(qī)日本股市上涨受多重因(yīn)素驱(qū)动：一是随着美(měi)联储加息预期下(xià)降和(hé)日央行紧缩预(yù)期上升，吸(xī)引(yǐn)国际资本回流日本市(shì)场；二是随着(zhe)疫(yì)后经济(jì)活动复苏和去年日元持续贬(biǎn)值，东京交易所上市公司多(duō)表现良好(hǎo)；三是今年东京(jīng)交易所提出将改革公司治(zhì)理监督机制。在这一改革下，预计(jì)部(bù)分低估值企业可能采取(qǔ)股(gǔ)票回购(gòu)等方式提振(zhèn)股价，截至(zhì)本(běn)周，已有价值3900万亿(yì)日元的股票(piào)被宣(xuān)布回购；四是(shì)近期部分利好消息(xī)带动市场情(qíng)绪。包括G7峰会(huì)在(zài)日召开、巴菲特(tè)赴日考察并表示大举(jǔ)投资日本股市等，推动市(shì)场对日本(běn)股(gǔ)市(shì)的整体情(qíng)绪(xù)提(tí)振。

　　也有基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)提示短期过快上涨带来(lái)的投(tóu)资风险，并提示投资者，海外投资可(kě)能会(huì)涉(shè)及相关(guān)的汇(huì)率风险，对相关市(shì)场熟悉程度不高等问题，建议(yì)投资者在(zài)自(zì)己能力圈内投资，避免盲目追高带来的(de)风险。

　　科创(chuàng)50、创业(yè)板指继续受青(qīng)睐(lài)

　　创业(yè)板(bǎn)ETF净流入资(zī)金(jīn)已达(dá)165亿(yì)

　　除了关注市场(chǎng)热(rè)点ETF外(wài)，再(zài)来(lái)看下ETF市(shì)场(chǎng)最新风向。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月22日(rì)收盘，全市场728只(zhǐ)股票ETF总(zǒng)规模1.39万亿元，比去年末(mò)规模新增1293亿元(yuán)，规模增幅10％。在本周震(zhèn)荡(dàng)市场中，昨(zuó)日(rì)净申购份额13.23亿份，按照区间成交均价测算，净流入(rù)资(zī)金微(wēi)增3.89亿元(yuán)。

　　从资(zī)金净(jìng)流入方(fāng)向来看，资(zī)金净流入宽(kuān)基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日(rì)净流入都是3.39亿(yì)元(yuán)，位居行业前列。另外，易(yì)方(fāng)达科创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿(yì)元以(yǐ)上资金的(de)净流入。

　　行(xíng)业和主题(tí)产品中，半导体、游(yóu)戏、证券ETF等净流入(rù)资金居前，都超(chāo)过(guò)了2亿(yì)元资金(jīn)体(tǐ)量。另外，触底反弹的医(yī)药ETF、高位回(huí)调的传(chuán)媒ETF，也同样吸引资金关注，净流入(rù)资(zī)金相(xiāng)对居(jū)前。

　　拉长时(shí)间看，今年以来净流(liú)入资金(jīn)最多的是易方达创业板ETF，今(jīn)年净流入资金165亿(yì)元，位居(jū)行业首位(wèi)。另外(wài)，创业板(bǎn)50ETF、科(kē)创50ETF分别净(jìng)流(liú)入70亿(yì)元、67亿(yì)元，都位居行(xíng)业前列。

　　而今年景(jǐng)气度回升的半(bàn)导(dǎo)体、酒(jiǔ)ETF，具备估(gū)值(zhí)吸(xī)引力的医疗、恒生互联网(wǎng)等，也都受到资金的追逐，净流入资金都在50亿元体量及以上。

　　谈及创业板相(xiāng)关指数的“越跌越买”，华安基金指(zhǐ)数与量化投资(zī)部表示，随(suí)着前期(qī)创业板50指数(shù)的回调(diào)，当前(qián)估值已来到30倍(bèi)的历史(shǐ)低位区间，且一季报显示成分股净(jìng)利(lì)润同(tóng)比增长(zhǎng)52.69％，基本面(miàn)向(xiàng)好(hǎo)趋势明显(xiǎn)，持续关注板块趋势反转机会。

　　该机构分析，在政(zhèng)策层面，4月底的政治局会议提出“要夯实科技自立自(zì)强根基，培(péi)育壮大新动能(néng)。要巩固和扩大(dà)新能(néng)源(yuán)汽车(chē)发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建设和配套(tào)电(diàn)网改造。要重视通用人(rén)工智(zhì)能发展(zhǎn)，营造创新生(shēng)态，重视防范风险”，这宣示(shì)着国(guó)内(nèi)经济发(fā)展(zhǎn)动(dòng)能(néng)要(yào)加快转变，新(xīn)能源及(jí)人工智能将是经济转型(xíng)的两大动能，汇(huì)聚战(zhàn)略性(xìng)新兴产业的创业(yè)板持(chí)续(xù)受益(yì)于政策红利，该机构建议关注(zhù)创业板50指(zhǐ)数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语流出居前

　　传媒(méi)、基建(jiàn)“落袋为安”

　　而从资金净流出方(fāng)向看，表(biǎo)现(xiàn)相对强势的上证(zhèng)50ETF遭遇资金净(jìng)卖出，当日基金(jīn)份额流失4亿份(fèn)，资金净流(liú)出超(chāo)过11亿元。另外，南(nán)方中(zhōng)证1000ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF等宽基指数，也分别有超(chāo)过1个亿的资金净流出。

　　行业和主题ETF中(zhōng)，芯(xīn)片(piàn)、煤炭、中药ETF等(děng)近期出现(xiàn)阶段性行情的板(bǎn)块，遭遇(yù)资金的(de)卖(mài)出，天弘银(yín)行(xíng)ETF、恒生科技ETF等多只产品净流出资金(jīn)也有1个亿以上。

　　拉(lā)长(zhǎng)时间期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出(chū)现百亿(yì)体量的资金净流出(chū)。上证50ETF也有57亿元资金(jīn)净(jìng)流出。

　　而行业和主(zhǔ)题ETF中，今(jīn)年(nián)涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也出现(xiàn)越涨越卖，整(zhěng)体资(zī)金净流出位居前列(liè)。

　　虽然部分(fēn)热门(mén)主题行业的资金出现流出，但部分机构仍(réng)建议从(cóng)中(zhōng)长期角度，观察各(gè)类板(bǎn)块的投资(zī)机会和(hé)行情(qíng)演绎。

　　中欧基金(jīn)表示，预(yù)计复苏仍是中国经济中(zhōng)长期的趋势，但市场展现出更多(duō)结(jié)构性机会，当(dāng)前市场对题材的追捧热度仍持续(xù)偏高。“传(chuán)媒(méi)板块近期跌(diē)幅居前，主因前期涨幅较大，炒(chǎo)作有逐步退(tuì)潮(cháo)趋势(shì)。”

　　短期内，中欧(ōu)基金(jīn)建议(yì)继续(xù)关注资(zī)金合力最强的人工智(zhì)能(néng)与(yǔ)央企相关品(pǐn)种(zhǒng)，中期在(zài)市(shì)场炒(chǎo)作热度回(huí)落、且经济(jì)复苏趋势确立后关(guān)注“顺周期”板块的整体(tǐ)机会，尤其是大(dà)众(zhòng)消(xiāo)费等领(lǐng)域；而长期来(lái)看，可以积极关(guān)注数字(zì)化对生(shēng)产力(lì)的提升，重点关注计算机、互联网和传媒(méi)等行(xíng)业(yè)。

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