自4月下旬(xún)高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科(kē)创板再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，场(chǎng)内资(zī)金在(zài)科创板投资上采取“越跌(diē)越(yuè)买”的操作(zuò)，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创板之(zhī)外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在业内人(rén)士(shì)看(kàn)来，场内资(zī)金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述(shù)板块投资价值的认可。经过(guò)前期调(diào)整，这(zhè)两(liǎng)大板块性价比也在逐(zhú)渐(jiàn)提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科(kē)创(chuàng)板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实(shí)科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金资(zī)金(jīn)净流(liú)入也(yě)均在10亿(yì)元之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来(lái)，场内(nèi)资金持(chí)续流入科创板(bǎn)相关(guān)ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机(jī)等科创板的核心权重行业持续获得(dé)资(zī)金(jīn)青睐(lài)，一(yī)方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市(shì)场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另一方(fāng)面随(suí)着(zhe)半导体下行周(zhōu)期(qī)拐点临(lín)近，业绩(jì)边(biān)际改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变(biàn)化来看(kàn)，电(diàn)子、计(jì)算机(jī)和通(tōng)信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利(lì)和收入预期增(zēng)速保持(chí)在(zài)较(jiào)高(gāo)水平，相比过去(qù)明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块(kuài)的(de)增速依然(rán)稳健，凸显出(chū)科创板整体较高(gāo)的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作(zuò)为成(chéng)长性宽基(jī)，今年(nián)一(yī)季度的利润增速相对较高(gāo)，配置吸(xī)引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来(lái)的一(yī)致预(yù)期净(jìng)利(lì)润增速(sù)来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配(pèi)置性(xìng)价比(bǐ)较高，反映出较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于(yú)历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依(yī)然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过(guò)去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接基金经理姜(jiāng)英也(yě)看好(hǎo)今年以来科创板(bǎn)走势(shì)。“从板(bǎn)块整体估(gū)值(zhí)性价(jià)比以及对未(wèi)来产业(yè)的反应程度(dù)，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经(jīng)过了(le)三年的估(gū)值回(huí)归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业(yè)和(hé)公司的长期成长。”华南一(yī)位基金经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间(jiān)，半导体(tǐ)行(xíng)业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日本经(jīng)济(jì)产业省公布外汇法法令(lìng)修正案(àn)，将先进芯片制(zhì)造设备等23个品类追加列入出口管(guǎn)理(lǐ)的(de)管制对象，上述修正案在经过2个月的公告(gào)期(qī)后(hòu)，并(bìng)将(jiāng)于7月开始实(shí)施。受益于国(guó)产替代加速的预(yù)期(qī)，半(bàn)导体板块成(chéng)为5月24日A股市(shì)场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半(bàn)导体板块(kuài)回调(diào)，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元(yuán)。其(qí)中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也(yě)分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述(shù)3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净流(liú)入前(qián)三(sān)名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰(tài)基金认(rèn)为，存储芯(xīn)片自2022年(nián)四季(j怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接ì)度至2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期(qī)相较于其(qí)他半导体产业链环节(jié)，具(jù)备(bèi)较(jiào)强的大(dà)宗商品属性，国际龙(lóng)头会在(zài)下游新(xīn)兴需求诞生(shēng)时，提升自身(shēn)产能。而(ér)当(dāng)扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得(dé)存(cún)储行业具(jù)有较强的(de)周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存(cún)储芯片的周(zhōu)期走势(shì)，结合2022年四季度行(xíng)业龙(lóng)头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来(lái)存(cún)储芯(xīn)片行业周期的(de)反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型(xíng)为代表(biǎo)的(de)人(rén)工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存储的爆发性需求由产业链(liàn)下游(yóu)传导到(dào)上游(yóu)，促进(jìn)上游芯片厂商提(tí)升(shēng)自(zì)身产量。叠加近两个季(jì)度量价(jià)持(chí)续(xù)下探的周(zhōu)期(qī)性(xìng)磨底，芯片(piàn)板块有望在今年(nián)下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机会需要看到真正的(de)业绩触底、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及一些(xiē)真正(zhèng)的创新落地。预(yù)计半导体和消费电子大概率(lǜ)在二季度及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能(néng)才能真正(zhèng)地释放(fàng)出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压(yā)缩(suō)产(chǎn)业链库存的时期(qī)，价(jià)格下行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行业有望(wàng)迎来(lái)库存加(jiā)速出(chū)清，营(yíng)收和(hé)利润迎来拐点。

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