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其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日讯（编辑若宇）黄(huáng)金现货(huò)价(jià)格(gé)本周四一度冲上2080美元(yuán)/盎司(sī)一线，创历史新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品牌老凤祥及潮宏(hóng)基自去年(nián)10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格(gé)的持续攀升，引来众多投资者的目光(guāng)。国泰君(jūn)安刘越男等人(rén)在(zài)4月(yuè)23日研报中表(biǎo)示，黄(huáng)金珠宝复苏节(jié)奏与弹(dàn)性(xìng)优(yōu)于预期(qī)，根据行业(yè)数(shù)据，1-2月同期(qī)高基数下(xià)黄金珠宝销售(shòu)表现亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期(qī)低基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月(yuè)社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼(yǎn)的逻辑(jí)，刘越男等人(rén)拆解，其一，金价稳(wěn)步上行预期提振长期(qī)需求(qiú)，存(cún)货增值(zhí)提(tí)振毛利率，C端消费者黄金(jīn)投资(zī)保值需求(qiú)及加盟商补货(huò)需(xū)求有望释放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求显著回补，同店开店有望匹配释(shì)放，长三(sān)角地区表现尤其值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板(bǎn)块行(xíng)情(qíng)的可持(chí)续性(xìng)，德邦(bāng)证券郑(zhèng)澄怀在5月5日研报(bào)中分析，从(cóng)国(guó)际金价来看，全球(qiú)地(dì)缘政治的(de)不确定(dìng)性(xìng)、美国经济衰退的不确定性等因素(sù)均有望对(duì)金(jīn)价形成长(zhǎng)期支(zhī)撑。从(cóng)国内(nèi)消费复苏的节(jié)奏来(lái)看，预(yù)计今年三四季(jì)度婚(hūn)庆旺季将持续释放(fàng)消(xiāo)费(fèi)需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有望(wàng)凭借精(jīng)准的产品定位，创新(xīn)性的(de)产品(pǐn)设计，以(yǐ)及积极(jí)的渠道(dào)扩(kuò)张策略下，持续提(tí)升市场占有率，平(píng)稳兑现业绩增长。当(dāng)前黄金珠宝板块估(gū)值基本处于历(lì)史中枢水平，仍具有较大的投资(zī)吸(xī)引力(lì)。

　　中国银河证券研究院甄唯萱(xuān)在研报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，预期国内金(jīn)银珠(zhū)宝市场规模未来将稳步上升(shēng)，将在2024年(nián)超过(guò)90万亿(yì)元，年复合增长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的市场(chǎng)规(guī)模增长速度更快，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国(guó)金银珠宝行业中黄金(jīn)市场的(de)增(zēng)速最快，2018-2021年间(jiān)的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的产业(yè)链来(lái)看，主要包(bāo)括上游黄金(jīn)、钻(zuān)石等原材料供应(yīng)，中游的制(zhì)造设(shè)计及下游的(de)终端零售环节，其中下游环节的(de)附(fù)加(jiā)值较高，盈利能力较(jiào)强。

　　国信(xìn)证券研报中指(zhǐ)出，下游零售环节(jié)同样拥有较高的毛利率(lǜ)水平，黄(huáng)金品类(lèi)零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率(lǜ)水平，产业链附加值(zhí)高，相关企(qǐ)业(yè)通过强势的(de)渠(qú)道建设以提高市(shì)场份额，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞(jìng)争格(gé)局的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝行业(yè)市占率前十的集团中，除了瑞士历峰(fēng)集团、路易(yì)·威登(dēng)集团外其(qí)余8个(gè)均为国产品牌集团。中国金银(yín)珠宝(bǎo)行业头部(bù)公司周大福、老凤(fèng)祥、豫园股份(fèn)在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断提升(shēng)，于2021年(nián)超过了30％。