美国银行业危机持(chí)续(xù)！

　　危机升级，美地(dì)区银行大跌(diē)

　　美(měi)东时间5月(yuè)4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中包括资产出售，可能出售所有业务或部(bù)分业(yè)务。该行已经为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继(jì)西太平洋合(hé)众银行（PACW）之后又一(yī)家地区银行传出考虑(lǜ)可能出售(shòu)的(de)消息(xī)。本(běn)周三美股盘后，因媒体称该行考虑(lǜ)包括出售在内的战(zhàn)略(lüè)选择，但鲜拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳(xiān)有感兴趣(qù)的潜在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的该行股价(jià)盘(pán拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳)后(hòu)跳水，跌(diē)幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行发布声明确(què)认了周三的(de)媒体(tǐ)消息，称在(zài)和多位潜在的投资者商谈(tán)，还表示，其核心存款(kuǎn)3月以来已经增长，在(zài)第(dì)一共(gòng)和银行被出售后，该(gāi)行(xíng)并(bìng)未经(jīng)历超出正常水平(píng)的存款(kuǎn)流(liú)失。

　　但西太(tài)平洋合众银行股价继续(xù)暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行(xíng)此后(hòu)表示，关(guān)于(yú)该(gāi)行磋商出售资产等(děng)战略选项的媒体报道“绝(jué)对失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太平洋(yáng)合众银行跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另(lìng)一家让地区银行(xíng)危机火上浇油的第一地平(píng)线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重(zhòng)挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行收(shōu)跌(diē)50％，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第一(yī)地平线银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国参(cān)议(yì)院银行委员会就近期大型银(yín)行倒闭事件(jiàn)举行听证会。会上，银行监管专家表(biǎo)示，管理不善(shàn)是(shì)导(dǎo)致破产的主(zhǔ)要原因(yīn)。美国商会副主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表(biǎo)示(shì)，硅谷银(yín)行、签名银行和第一共和银行有非常独特(tè)的商业模式，硅谷(gǔ)银行专注于资本密(mì)集型的科技以及生物(wù)医学(xué)初创企业；第一共和银行集中(zhōng)于财(cái)富管(guǎn)理；而(ér)签名银行则(zé)有大(dà)量的数字资产风险。在听证会上(shàng)，专家们明确将(jiāng)最近银(yín)行(xíng)倒闭潮归咎(jiù)于行政管理不(bù)善，同时(shí)他(tā)们(men)担心银(yín)行倒(dào)闭会(huì)将美(měi)国经济拖入衰退。专(zhuān)家和(hé)议员们也表示，美联(lián)储存(cún)在监管失误(wù)。

　　据外媒(méi)援(yuán)引知情人士周四报道，美国(guó)联邦(bāng)和州政府官(guān)员(yuán)正在评估近几天银行股大幅波动背后存在“市场操纵(zòng)”的可能性，白(bái)宫方面也表(biǎo)示将监(jiān)控“健(jiàn)康银行面(miàn)临的做空压力(lì)”。美股地区银行股本周大(dà)幅下跌(diē)，西太平(píng)洋合众银行(xíng)累跌近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据(jù)，做(zuò)空者仅在周四就通(tōng)过做空某些(xiē)地(dì)区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴(jiàn)于地区银行基本面强(qiáng)劲且资本(běn)充足(zú)，近(jìn)几日(rì)，做空活(huó)动增加和股市波动(dòng)已引(yǐn)起官员及监(jiān)管机构越来越多的关注(zhù)。

　　据盖(gài)洛普民调显示(shì)，在(zài)美(měi)国银行(xíng)体系动荡之际，近一半的美(měi)国人担(dān)心他们在银行或其(qí)他金融机构账户上的钱(qián)的安(ān)全。总共有48％的美国成年(nián)人(rén)表示他们担心(xīn)自己的钱，其中19％的(de)人为“非(fēi)常”担(dān)心，29％的(de)人(rén)为(wèi)“比较”担心。这些最新数(shù)据与2008年(nián)雷曼(màn)兄(xiōng)弟破产后(hòu)不久的数据相(xiāng)似。当时有45％的美国成(chéng)年人表(biǎo)示，他们非(fēi)常或(huò)中度(dù)担心自己(jǐ)资金(jīn)的安全。尽管盖洛普并未在银(yín)行业较(jiào)为平静的(de)时(shí)期测量过这一(yī)数据，但(dàn)2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危(wēi)机得到解(jiě)决后，人们对存款安全的担(dān)忧略有减少，这(zhè)表明对存款安全(quán)的高度担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石(shí)油化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于(yú)俄罗(luó)斯(sī)罗(luó)斯托夫州的诺(nuò)沃沙赫金斯基石化厂遭到(dào)一架(jià)无人(rén)机袭击，并(bìng)引发(fā)了火灾(zāi)。据介(jiè)绍，一(yī)架无(wú)人机撞击了该工厂(chǎng)的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并(bìng)引发火(huǒ)灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报(bào)道称，另一处位(wèi)于俄(é)罗(luó)斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯(sī)基(jī)炼(liàn)油厂也(yě)遭无人机(jī)袭击，导(dǎo)致一储(chǔ)油罐发生火灾，总过火(huǒ)面积为400平方(fāng)米。

　　两起事件(jiàn)中均没(méi)有造成人(rén)员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)宣布加息25个基(jī)点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央行(xíng)召开(kāi)货币政策会议(yì)，决定(dìng)将欧(ōu)元区三大关(guān)键(jiàn)利率均上调25个(gè)基点。主要再融(róng)资利率、边际(jì)借(jiè)贷利(lì)率和存款(kuǎn)机(jī)制利率从本月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以来已连(lián)续7次上调关键利率，以期(qī)阻止(zhǐ)通(tōng)胀。不过专家预计，要(yào)将(jiāng)通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)降至2％的(de)目标还需要数(shù)年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘(pán)原(yuán)油大幅下(xià)跌。受外(wài)盘原油大(dà)幅走低带动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳(tiào)空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联储(chǔ)如期(qī)加息25个(gè)基点(diǎn)至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续(xù)第(dì)10次加息，本轮已累计加(jiā)息(xī)500个基点，这一(yī)区间(jiān)仅略低于2008年大衰退(tuì)前的利率(lǜ)峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原(yuán)油(yóu)期(qī)货6月(yuè)合约微(wēi)跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及(jí)63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月以来(lái)的最低水平(píng)；ICE布伦(lún)特原油(yóu)7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶(tǒng)，报(bào)72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表示，近期原油暴跌主要受(shòu)到宏观(guān)避险情绪的(de)影响，原油市(shì)场自身基(jī)本面(miàn)变(biàn)化不大。

　　“近期原油的走势更多(duō)体(tǐ)现(xiàn)的是金融属性。一方面，美联储(chǔ)如期加息25个基点，市场对(duì)连续加息对经济造成影响(xiǎng)的担忧加剧；另一方(fāng)面，近期美国再度出现破(pò)产银(yín)行(xíng)，造成美国股市下(xià)滑(huá)，原油作为大宗商品代表受(shòu)到一(yī)定冲击。”齐盛期货能(néng)源化(huà)工组组长于(yú)芃森(sēn)说。

　　齐盛期(qī)货原油(yóu)分析师高健告诉期货日报(bào)记者，近(jìn)期海外(wài)宏观集中避险，主要(yào)还是与美国银行危机事(shì)件有关。另外，美国债务上限问题仍(réng)未解决，市场担心该问(wèn)题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的(de)一份评估文(wén)件警告称，如果不提(tí)高债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国经济将面临严重后果(guǒ)，在三种预期情形下，美国(guó)经济都将进入衰退期(qī)。

　　“宏观层面再(zài)次进(jìn)入集中避险状(zhuàng)态，对股(gǔ)市和商品等风险(xiǎn)资产带(dài)来短(duǎn)期(qī)情绪冲击。”高健分析称(chēng)，目前美国银行问题再次(cì)出(chū)现，叠(dié)加债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)临期风险，宏观层(céng)面的不确定性(xìng)较大，主要风险在于(yú)当前的宏观避险情绪是否有可(kě)能演化成趋势，即VIX指数是(shì)否(fǒu)会由日度级(jí)别演变成(chéng)周度级别的拉(lā)升行情(qíng)。如果这种情况出现(xiàn)，风险资产将会出现类似(shì)于2008年(nián)和2020年的走(zǒu)势。近期市(shì)场的关注点集中在宏观(guān)情(qíng)绪指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指(zhǐ)数的(de)进一(yī)步动向，侧(cè)重留意(yì)避险情绪(xù)蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预(yù)期53.5，前值(zhí)53.5。海证(zhèng)期(qī)货(huò)能化分析师郑梦琦表示，美国制(zhì)造业、服务(wù)业以及综合PMI均(jūn)低于预期，显示在利率上升和通胀(zhàng)居高(gāo)不下的情况下，美国经(jīng)济(jì)难(nán)以获得(dé)动能。叠加美国(guó)就业(yè)市(shì)场招聘(pìn)步伐放缓(huǎn)，劳动(dòng)力市场逐渐(jiàn)降温，经济面临的风(fēng)险正在上升。而在此次美联储(chǔ)议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美(měi)联储致力于(yú)实现2％的(de)通胀(zhàng)目(mù)标(biāo)，是否停止加息(xī)取(qǔ)决于数(shù)据。美联储将(jiāng)从通胀、就业、市场风险三方面探索货币政(zhèng)策路径(jìng)，如(rú)果6月初之前高利率带来的风险事件进一步扩大，美联储(chǔ)或将终止当前紧(jǐn)缩政策，回归宽松(sōng)。目(mù)前(qián)市场的关注点在于美联储是否会在接下来的议息(xī)会议中暂(zàn)停加(jiā)息(xī)，以(yǐ)及降(jiàng)息开启的时间和节奏。

　　值得(dé)注意的是，近(jìn)期原油盘面连(lián)续(xù)大跌的情况与3月中旬(xún)的走势类似，甚至驱(qū)动(dòng)上也有较(jiào)高的相似性。高健(jiàn)表示，共同点是在银行业危机的(de)背景下，宏观避险情绪(xù)升温引发(fā)盘面快速下跌。不(bù)同点有两个：一是(shì)此次宏观避险还有一(yī)部分债务(wù)上限的加成；二是当前原油基本面(miàn)状(zhuàng)态要好于3月。综合来看(kàn)，3月(yuè)中旬原油盘面的走势，对此轮原油大(dà)跌有较高的参考性。3月下旬(xún)原(yuán)油止跌回升(shēng)，驱动因素(sù)是VIX指数短线高位筑(zhù)顶后回落(luò)，盘面上的表现是(shì)连续收出(chū)长下影线。因此，近期原油(yóu)盘面(miàn)也要重(zhòng)点留意(yì)是否会重现(xiàn)以(yǐ)上两(liǎng)点变化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基(jī)本面看(kàn)，短期原(yuán)油(yóu)尚不具备持续大幅下滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续(xù)五周出现(xiàn)大(dà)幅减少，而美国即将进入夏季用油(yóu)高峰，市场预期需求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自(zì)愿减产”状态，以沙(shā)特为首的中(zhōng)东产油国为稳定油价进行着各(gè)种(zhǒng)努力，虽(suī)然(rán)实(shí)际落地情况(kuàng)仍需观察(chá)，但整(zhěng)体上市场再度(dù)进入供小(xiǎo)于需状态(tài)。

　　展望后市(shì)，郑(zhèng)梦琦表示，随(suí)着(zhe)超卖情绪(xù)的(de)逐步(bù)释(shì)放(fàng)，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍以弱势振荡为(wèi)主，价格的(de)突破(pò)上行仍需(xū)其他利(lì)多因(yīn)素指引。

　　高健也(yě)认为，目前原(yuán)油还(hái)是振荡格局(jú)，价格向下逼近年(nián)内低点，短线(xiàn)观察前(qián)低的支撑力度。未(wèi)来能否驱动(dòng)原油破(pò)位向(xiàng)下，主要(yào)看避险(xiǎn)情绪的(de)持(chí)续蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现(xiàn)周线级别的行情。除此(cǐ)之外，原(yuán)油暂时看(kàn)不到(dào)实质性(xìng)大利空(kōng)。

　　在(zài)于芃森(sēn)看来，美联储年内加息基本全部落地，后(hòu)期将不再存(cún)在加(jiā)息对大宗(zōng)商品压制(zhì)的预期(qī)，情绪上将有(yǒu)一定缓(huǎn)和。但(dàn)美联储连(lián)续大幅加息(xī)后对市场(chǎng)的影(yǐng)响仍(réng)需一段时间(jiān)观察(chá)，情绪的底部(bù)可(kě)能已经出现(xiàn)，但市场的(de)底部仍(réng)需要观察(chá)。基(jī)本(běn)面上，市场对经济衰退(tuì)的担忧仍未结束，需求(qiú)会下(xià)降多少也尚未有明确的定论(lùn)，但(dàn)用油(yóu)旺季即将到来，短期内将会支撑油(yóu)价。“综合来看，目前原油阶段(duàn)性(xìng)底部或已(yǐ)出现(xiàn)，将进入一段时间的(de)振荡(dàng)。”

　　成本(běn)端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受(shòu)原(yuán)油下跌拖(tuō)累，沥青期货(huò)假期后(hòu)首个交(jiāo)易日大(dà)幅下行，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥(lì)青走势偏强。美(měi)国(guó)将与委内(nèi)瑞拉石油有关的交易许可证延长至(zhì)7月20日(rì)，稀(xī)释沥(lì)青分流至欧洲和美国(guó)的问题(tí)依然(rán)存在，沥青原料供(gōng)应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了(le)成本(běn)端原油(yóu)价格(gé)下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对比往年同(tóng)期数(shù)据，供应提前发力，叠加(jiā)终端需求未有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建(jiàn)投期货能化分(fēn)析师(shī)董丹丹表示(shì)，进入5月，沥青供应端总计划排(pái)产量(liàng)为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅(fú)明显，但原料(liào)通(tōng)关情况对(duì)沥青生产(chǎn)供应(yīng)造成阶段(duàn)性扰动(dòng)，部分无配额炼厂沥青生(shēng)产或受影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥青(qīng)产(chǎn)能(néng)利用率为32.1％，环(huán)比下降3.4个(gè)百分(fēn)点(diǎn)；样本装置检修量为77.71万吨，环比(bǐ)增加(jiā)11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科(kē)元和广西东(dōng)油(yóu)恢复沥(lì)青(qīng)生产，华(huá)北(běi)部分(fēn)地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青(qīng)生产利润较好影响，国内沥(lì)青装(zhuāng)置(zhì)开工率持续回升，尽管近期(qī)随着利润的压(yā)缩(suō)，沥青装置检修(xiū)增(zēng)加(jiā)，但(dàn)当(dāng)前(qián)沥(lì)青(qīng)供应仍处于(yú)相对偏高水平。”金信(xìn)期(qī)货能化分析(xī)师汤剑林称，由(yóu)于沥(lì)青利润压(yā)缩限(xiàn)制生产(chǎn)积极性，叠加(jiā)原料(liào)稀(xī)释沥青短缺的问题持(chí)续，5月(yuè)份(拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳fèn)国(guó)内沥青供(gōng)应(yīng)存在收缩预期，后(hòu)续关注国内炼厂排产计划(huà)。

　　需求方面，汤剑林表示(shì)，目前刚需仍处于季节性淡季，南方(fāng)开始进入雨季(jì)，需求回升(shēng)偏慢，北方需求仍没有(yǒu)较好的表现。从下游行(xíng)业的(de)开(kāi)工(gōng)率(lǜ)看，道(dào)路(lù)需(xū)求表(biǎo)现偏弱，防水需求(qiú)表(biǎo)现(xiàn)稍好但占比较(jiào)小，整体(tǐ)需(xū)求一(yī)般。5月份基建乐观预期仍(réng)在，且(qiě)随着气温的回(huí)升，道路(lù)施工项目逐渐启动，预计需求会继续(xù)回升。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期沥(lì)青价格波动的主要逻辑(jí)在于成本(běn)端原油，短(duǎn)期供需端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险事件以(yǐ)及衰退预(yù)期(qī)的压力，预计原油仍维(wéi)持弱势运行。在(zài)此背景下，沥青(qīng)价格也难(nán)有较强(qiáng)的表现，短期仍(réng)跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青估(gū)值处于偏低位(wèi)，炼厂生产成本下移，沥(lì)青(qīng)综合加工(gōng)利润或将有所增长。另(lìng)外，沥青总体库(kù)存持续累积(jī)，但(dàn)仍(réng)处历史偏低(dī)水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下(xià)游终端(duān)具(jù)备施工(gōng)条件，刚需逐渐回暖。短期(qī)沥青(qīng)期价弱势振荡(dàng)，建议(yì)逢低做多裂解价差，中长期需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首个(gè)交易日，聚酯(zhǐ)链跌(diē)幅(fú)也很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前(qián)PTA价(jià)格下跌(diē)是PX调(diào)油需求不及预期(qī)、PX海外开工(gōng)率上升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观事件的扰动加(jiā)大了成(chéng)本端的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格(gé)。”物(wù)产中大期货研(yán)究(jiū)院能化组组长谢(xiè)雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌幅扩大(dà)，现货市场基差偏(piān)强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而(ér)且(qiě)，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现金流(liú)明显回升，聚酯开工率改善，需求负反馈有(yǒu)所缓(huǎn)解。

　　事实(shí)上(shàng)，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改(gǎi)变(biàn)，PX与石脑(nǎo)油价差进入压缩阶段(duàn)。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检修(xiū)装(zhuāng)置(zhì)将(jiāng)逐步(bù)重启(qǐ)，全(quán)亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月(yuè)中下旬(xún)的(de)低点65％升至(zhì)73％，国内开工率(lǜ)将(jiāng)提(tí)升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差(chà)开始(shǐ)回落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与(yǔ)石(shí)脑油价(jià)差在4月(yuè)时高达470美(měi)元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内(nèi)有三(sān)套共计820万吨(dūn)新(xīn)装置（产能占国内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将有一(yī)个向下压缩的过程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然5月新疆中泰、恒力(lì)石化等有检修计划，但由于高加工差下(xià)装置开工较(jiào)为积极，实际检修力度有待观察(chá)。而(ér)且，亚东石(shí)化和(hé)英力(lì)士(shì)重(zhòng)启提负，桐昆(kūn)新(xīn)产能释放，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库(kù)存从180万吨回(huí)升(shēng)至198万吨附(fù)近(jìn)，预计(jì)5月供需依然偏(piān)松(sōng)。”福(fú)能期货(huò)能化(huà)分(fēn)析师唐咏(yǒng)琦(qí)说(shuō)。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目(mù)前(qián)来看调油驱动稍显不(bù)足，美国汽油库(kù)存进入4月(yuè)后去(qù)化力度放(fàng)缓(huǎn)，甚至出现小幅累积，而且从年初开始，韩国(guó)就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的(de)偏高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，有助于带动部分装置开工，且随着集中(zhōng)检修将(jiāng)进入尾声，预计5月底(dǐ)负荷或升至(zhì)74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯(wén)分析称(chēng)，由于亚(yà)洲多套PX装置检(jiǎn)修(xiū)期结束，PX开工率回(huí)升明显(xiǎn)，而(ér)国内部(bù)分PX装置负(fù)荷(hé)处于(yú)上升状态，5月PX货源可能趋于(yú)宽松。同时，调油需(xū)求不及预期，当(dāng)前美湾芳烃库存较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续(xù)需关注(zhù)原油价格企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季是(shì)否(fǒu)实质(zhì)发生。若原(yuán)油(yóu)价格企稳、调油需求(qiú)再起(qǐ)，在聚(jù)酯开工率有改善预期的(de)前(qián)提下(xià)，PTA有望出(chū)现(xiàn)阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，原油(yóu)下(xià)跌(diē)和聚酯端开工下滑的利空可能(néng)会慢慢(màn)发(fā)生改变，例如5月4日国(guó)内开盘后油(yóu)价(jià)已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织(zhī)造、加弹开工率也出现(xiàn)了周度回(huí)升的态(tài)势(shì)。最大的利空因素在于PX与石脑(nǎo)油价差的压缩(suō)，目前两者价差仍(réng)高达435美元(yuán)/吨，PX供(gōng)应增加将(jiāng)导致趋势延续。从价格走势看，也很可(kě)能演绎(yì)出(chū)PX、PTA近月合约跌势(shì)开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的(de)走势。

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