美国(guó)债务违约的(de)风(fēng)险比以往任(rèn)何时候都要大，并有可能(néng)将(jiāng)全(quán)球市场推入一个(gè)全新(xīn)的痛苦深渊(yuān)。而(ér)在此(cǐ)背景下，投资(zī)者应(yīng)如何(hé)保护自(zì)身的财富呢？对此(cǐ)，一份(fèn)业内机构的(de)最(zuì)新调查揭露出了业内人(rén)士眼下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受(shòu)访者进行的调查(chá)，对于那些寻求避风(fēng)港的(de)人来(lái)说，贵金属仍是迄今(jīn)为止的首选(xuǎn)，以防(fáng)华盛顿(dùn)在债务上(shàng)限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以(yǐ)崩(bēng)溃告终。

　　超(chāo)过一半的(de)金融专(zhuān)业人士表(biǎo)示，如果美国政府未能履行其义务，他(tā)们将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目(mù)的，或许是其他替代对冲工具的稀(xī)缺(quē)。根据这份最新业内(nèi)调(diào)查，在美国债(zhài)务违约(yuē)情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美国国债。这(zhè)毫无疑问(wèn)有(yǒu)点讽刺——因为这正是美国政(zhèng)府可能拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对(duì)悲(bēi)观的分析师也认为，债券持有(yǒu)者最终会得到偿(cháng)付——只是要晚一(yī)些。事实上，即便在(zài)上一次最为(wèi)令人担忧的2011年(nián)债务上(shàng)限危机(jī)中(zhōng)，当时标(biāo)准(zhǔn)普(pǔ)尔取消了美国最高的AAA信用评(píng)级(jí)，美国长期国债(zhài)也(yě)依然出(chū)现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传(chuán)统避险货币也有一些拥趸(dǔn)，但它们都(dōu)不(bù)如美元。或者(zhě)说，更受欢迎的是比特币——被一些投资者视为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散户投资者在(zài)美(měi)国债务违(wéi)约下的投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界和金融界(jiè)的大佬们已经纷纷发出(chū)警告(gào)，如果(guǒ)债务上限(xiàn)僵(jiāng)局在大限前得(dé)不到解决，可能会发生(shēng)什么。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整个世界都将面挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信临麻烦”，而(ér)摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次(cì)债务上(shàng)限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风险比2011年更大(dà)，201挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信1年是过去美国所经历(lì)的(de)最严重的债务(wù)上限危机(jī)。

　　目(mù)前(qián)，一(yī)年期美国主权信用违约互换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已飙(biāo)升至了远超之前几次(cì)债(zhài)限(xiàn)危机时(shí)的水(shuǐ)平，尽管这仍表(biǎo)明实际违约(yuē)的可(kě)能性(xìng)相对(duì)较(jiào)小。

　　景顺固定收益(yì)、另类(lèi)投资(zī)和ETF策(cè)略主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示，“考(kǎo)虑到选(xuǎn)民和国会的两极(jí)分化，风险比(bǐ)以(yǐ)前更高。双方都(dōu)如此顽(wán)固(gù)且(qiě)不愿(yuàn)妥协，意(yì)味着(zhe)他们有可能无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑问(wèn)的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年(nián)迄今为止(zhǐ)，黄金的表现非常(cháng)好——先(xiān)是受到中国买家不断(duàn)增长的需求的(de)提振，然后是银行业危机(jī)和美(měi)国债务违约(yuē)引(yǐn)发的避险需(xū)求，目前现货黄金仅略低于(yú)本(běn)月早(zǎo)些时(shí)候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资者都认为，如果债(zhài)务上限之争僵持到最(zuì)后关头(tóu)，但美国(guó)政府最终侥(jiǎo)幸(xìng)没有违约，10年期美国国债将上涨(zhǎng)挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信。然而，对于如果美国政府真(zhēn)的跌落债务悬崖会发(fā)生什么，专业人士意见不一。约(yuē)60％的(de)散(sàn)户(hù)投资(zī)者预(yù)计，如果发生违约(yuē)，10年期美国(guó)国债将走软(ruǎn)。基准(zhǔn)美国国债收益率上周收于(yú)3.46％，较今年高(gāo)点低(dī)63个基点左(zuǒ)右。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，债务上(shàng)限僵局推高了一些期限(xiàn)非常短的(de)国库券收益率，这(zhè)些短期国库券被认为最有可能被延(yán)期支付，这加剧了国库券(quàn)收益率曲线的(de)扭曲。收益率最高的(de)是6月初(chū)左(zuǒ)右到期的(de)国库券，因为这批票据最为接近美国财政部长耶伦(lún)所警告(gào)的最早在6月(yuè)1日触(chù)发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑过(guò)6月(yuè)中旬(xún)，其可能会从(cóng)预期的纳税和其他收入措(cuò)施中(zhōng)获得一点(diǎn)的喘息空间，从而能(néng)够继(jì)续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到(dào)期国库券的市场定(dìng)价也表(biǎo)明了一定(dìng)程度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务(wù)上限僵局中，美国(guó)长期国债购买(mǎi)量曾激增(zēng)，将10年期国债收(shōu)益率(lǜ)推至了当时的创纪录低点(diǎn)，与此同(tóng)时，金价上涨，数万亿美元的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业投资者对标普(pǔ)500指数的前景预(yù)测，没有散户交易员那么悲观(guān)。道(dào)明证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如(rú)果(guǒ)我们确实看到短期违约，市场(chǎng)反应将给国会带来提高债务(wù)上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者还认为，债(zhài)务上限闹(nào)剧已(yǐ)经对美元造成(chéng)了一些伤害，41％的(de)人表示，如果美国(guó)政府(fǔ)违约，美元作(zuò)为全(quán)球主要储(chǔ)备货币的地位将面(miàn)临(lín)风(fēng)险(xiǎn)。

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