多位港股基金(jīn)基金经理表示，预计港股市场已经进入了企业盈利(lì)的拐(guǎi)点且(qiě)即(jí)将迎(yíng)来收(shōu)入(rù)加速扩张，未来港股(gǔ)市场(chǎng)将(jiāng)在波(bō)动中上行，板块方面，看好政(zhèng)策优化下的消费和地产、预期反转修复的互联网和医药、高(gāo)景气的(de)制(zhì)造业等(děng)。

　　一(yī)季度港股基(jī)金仓位略有上升(shēng)，大幅加(jiā)仓AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数(shù)据显示，在5000多只陆(lù)港通基金（不同(tóng)份额分(fēn)开统计，下同）中含“港”字的主动权(quán)益基金(jīn)近400只，这些都(dōu)是“高(gāo)纯度”以港股为投资方向的基金。截至一(yī)季度(dù)末，这些基(jī)金(jīn)的港股平均仓(cāng)位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点(diǎn)，其(qí)中有83只基(jī)金港股持仓在90％以上。

　　今(jīn)年以来(lái)，以(yǐ)恒(héng)生科技指数为代表的港股数(shù)字经(jīng)济(jì)呈现了上(shàng)涨、调(diào)整、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经理在一季度加大了对(duì)港股的投资(zī)力度，提升港(gǎng)股(gǔ)配置(zhì)在(zài)10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管(guǎn)理(lǐ)的前海开源沪(hù)港深新机遇A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年底的1.18％提(tí)升(shēng)至今(jīn)年一(yī)季度(dù)末的(de)39.13％；史博管理的南方港股(gǔ)创(chuàng)新视野一(yī)年持有(yǒu)A，港股仓位由去年(nián)底(dǐ)的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵宪(xiàn)成管理的博时港股通红(hóng)利精(jīng)选A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年底的70.80％提升至今(jīn)年一季度末(mò)的88.35％；刘扬管(guǎn)理(lǐ)的(de)国投(tóu)瑞银港股通(tōng)价(jià)值发现A，港(gǎng)股(gǔ)仓(cāng)位(wèi)由(yóu)去年(nián)底的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经济(jì)A，港股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的(de)83.22％提升至(zhì)今年一(yī)季(jì)度末的89.22％。

　　按(àn)照持有市值统计，截至一季报，被(bèi)陆港通基金重(zhòng)仓的前(qián)十大(dà)港股分别为腾讯控股、美(měi)团-W、中(zhōng)国(guó)移动、中国(guó)海洋石(shí)油、快(kuài)手-W、药明(míng)生(shēng)物、香港交易(yì)所、青岛啤酒股份(fèn)、李(lǐ)宁(níng)、华润啤酒，涵盖通(tōng)信服务、油气开采、数字媒体、生物制品、多元(yuán)金融、服装(zhuāng)家纺、视频饮(yǐn)料等(děng)领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、青岛啤酒股(gǔ)份(fèn)获不同程度增持(chí)。

　　按照增持情况排序，加仓幅(fú)度最(zuì)大的前(qián)十只港股为中国海洋石油、新天绿色能源(yuán)、中远海能、商汤-W、中国(guó)旭阳集团、中(zhōng)国(guó)石油(yóu)化(huà)工股份、中国南方(fāng)航空股份、华电(diàn)国(guó)际电力股份、越秀(xiù)地产、中广核电力，分(fēn)别涵盖油气(qì)开采、电力、航运(yùn)港口、IT服务(wù)、焦炭、炼(liàn)化及贸易(yì)、航空机场、房(fáng)地(dì)产开发等领域(yù)。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基(jī)金在(zài)一季度对(duì)其大幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港股市场或将在(zài)波(bō)动中上行(xíng)，重仓港股优质龙头

　　对(duì)于(yú)港股后市，南方港股创新视野一年持有基金(jīn)基金(jīn)经理(lǐ)史博(bó)在(zài)一(yī)季度(dù)中表(biǎo)示，展望未来，仍(réng)然(rán)看(kàn)好港(gǎng)股市场投资机会(huì)：中国经(jīng)济(jì)方面，宏观经济仍在企稳回(huí)升(shēng)，3月中(zhōng)国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需求继续增加(jiā)，非(fēi)制造(zào)业恢复速度加快；海(hǎi)外(wài)无风险(xiǎn)利率方面，3月初非农和通胀数据(jù)以及突(tū)发的银行风险事件已(yǐ)经让美联储(chǔ)过于强硬的紧(jǐn)缩预期有所(suǒ)趋(qū)缓，FOMC加(jiā)息(xī)25bp意(yì)味着了加息进(jìn)入尾部(bù)区(qū)域；风险偏好方面(miàn)，欧美(měi)银(yín)行业风(fēng)险事件对市场冲击可(kě)控，国内政策积极信号涌现。

　　基于此(cǐ)，预(yù)判港(gǎng)股市场(chǎng)将在波动中上行，在板块配置(zhì)方面，我们将加大对政策优化下的(de)消费和地产、预(yù)期反(fǎn)转修复的互(hù)联(lián)网和医药、高(gāo)景气的制造业等板块(kuài)的配置。

　　中(zhōng)欧港(gǎng)股数字经济基金经理曲径表示(shì)，港股数字经济的(de)代表行业为互联网和先(xiān)进制造，在(zài)经历了过(guò)去2年的合规(guī)整治及业(yè)务梳(shū)理后，股(gǔ)价均(jūn)处在(zài)价值投资区域，具有良好的(de)投资性价比。同(tóng)时，互联网相(xiāng)关公司，也更具有数据、平台(tái)和(hé)算法的整合能力，通过推出人工智能相(xiāng)关(guān)模型及应用，提升(shēng)自身(shēn)运营效率，以(yǐ)及对外输出算(suàn)法(fǎ)和(hé)算力。作(zuò)为人工智能赋能各个(gè)行业的元年，我们(men)中长期看好港股数字经济板块的前景。

　　华宝济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50港股(gǔ)通(tōng)香港基(jī)金经理周欣表示，港股(gǔ)市场方(fāng)面，港股市场大部分的(de)企业盈利(lì)来(lái)源于中国内地(dì)，中国内地(dì)经济的环比上行将(jiāng)会支撑港(gǎng)股公司盈利的环比增长，从而支(zhī)撑下(xià)港股公司下半年的(de)市场表(biǎo)现(xiàn)。然而，虽(suī)然公(gōng)司盈利(lì)环比仍有一定的增长，但是由于(yú)基数(shù)效应，下半(bàn)年港股(gǔ)盈利同比增速会较(jiào)上半年(nián)有所回落。对于估(gū)值相(xiāng)对较高的行业将有一定(dìng)的压力。

　　行业方(fāng)面(miàn)，受行业(yè)反(fǎn)垄断的影响，TMT行业龙头公司的估值仍(réng)将(jiāng)受到(dào)一定程度(dù)的压制(zhì)，但是(shì)当(dāng)行(xíng)业(yè)龙头(tóu)公司(sī)受(shòu)情绪影响(xiǎng)出(chū)现超(chāo)跌时，将会(huì)有较好的买入机会出现。生物医(yī)药行业仍(réng)将(jiāng)处在行业快(kuài)速增长的红利(lì)中，但是随着中报业绩(jì)的释放和四(sì)季度(dù)集采的预期，生物行业(yè)前期涨幅(fú)较多的(de)龙头公司可能(néng)会出现(xiàn)一定的调整，但是通过自下而(ér)上的方(fāng)式(shì)生物(wù)医药行业仍将有机会选出(chū)有较好成长性(xìng)的公司。

　　汇丰晋信沪港深基(jī)金经理付倍佳表示，展(zhǎn)望未来，我们预(yù)计(jì)港股市场(chǎng)已经(jīng)进入(rù)了企业盈利(lì)的拐(guǎi)点且即将迎来收入(rù)加速扩张，并且(qiě)A股(gǔ)市场也即(jí)将进入企业(yè)盈利的拐点，这(zhè)是推动两地(dì)市场向(xiàng)上的(de)决定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱(ruò)”及加息周期临近尾声流动性(xìng)逐步宽松背景下，中国资产(chǎn)的吸(xī)引力有望(wàng)进(jìn)一步(bù)凸显。在(zài)A股及港股估(gū)值均在低位、风险(xiǎn)溢价均(jūn)在高位(wèi)的背景下(xià)，有望开(kāi)启(qǐ)盈(yíng)利与估值修复的(de)戴维(wéi)斯双击(jī)行(xíng)情。

　　主要关(guān)注三条投资(zī)主线：1.关注盈(yíng)利(lì)增长高弹性的机会(huì)：由于中国(guó)经济修(xiū)复有(yǒu)望成为全球投资的主线，因此经(jīng)营(yíng)杠杆弹性(xìng)大、前期降本增效(xiào)优的行业和(hé)板块更(gèng)有(yǒu)望受益于经济(jì)复苏，盈利(lì)预测有较大上修空间(jiān)；同时部分(fēn)龙(lóng)头公司(sī)有长期的前沿(yán)技术(shù)/产品储备以迎接下一轮的收(shōu)入扩张机会，有望开启(qǐ)二次增长曲线，如(rú)互联网(wǎng)、部分可选消费(fèi)、部分医(yī)药(yào)等。

　　2.关注(zhù)收益风险比显著右偏的(de)机会：关注在未(wèi)来(lái)经(jīng)济周期中(zhōng)上行风险显著大于(yú)下行风险(xiǎn)的行(xíng)业。市场预(yù)期在(zài)低位、景气度(dù)有拐点(diǎn)或持(chí)续性超(chāo)预(yù)期的行业。供需格(gé)局佳，价格弹性(xìng)贡献(xiàn)盈(yíng)利超预期的行业(yè)，如电子、新能源、有色金属等(děng)。

　　3.关注高股息(xī)资产的机会：关(guān)注(zhù)基本面夯实，整体ROE水平稳中(zhōng)有升，以及(jí)分红(hóng)意(yì)愿提升的高股(gǔ)息资产(chǎn)的投(tóu)资(zī)机会，如通信(xìn)、石油(yóu)石化等。

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