看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全(quán)球周五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意(yì)外(wài)重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和(hé)服(fú)务业(yè)PMI均不降反升，分别创半年和一(yī)年来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月(yuè)以来新高。其(qí)中的分项(xiàng)指(zhǐ)数释放价(jià)格(gé)压力再度升温的警报信号：4月购进(jìn)价(jià)格(gé)创去(qù)年(nián)11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全(quán)球的(de)经(jīng)济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可(kě)能(néng)上升，或(huò)者(zhě)至少一定程度居高不下。PMI数(shù)据(jù)重(zhòng)燃价格压力的通胀担(dān)忧，数据公布后(hòu)，美股承压下行(xíng)，主要美股指盘中集体下跌(diē)；美(měi)国国(guó)债价格(gé)跳水、收益(yì)率盘中(zhōng)拉(lā)升，对利率(lǜ)更敏感(gǎn)的2年期美(měi)债(zhài)收益率一度较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅(fú)转涨，刷新(xīn)日高。

　　在(zài)美(měi)联储官员最近(jìn)一再表(biǎo)态(tài)支(zhī)持继(jì)续(xù)加息后(hòu)，黄金大幅回(huí)落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司(sī)心理关口(kǒu)，连(lián)续第二周因周五回落而(ér)全周累计由涨转跌；工(gōng)业金属总(zǒng)体继续下挫(cuò)，在(zài)中国(guó)公布3月精(jīng)炼铜产量(liàng)同(tóng)比增长(zhǎng)9％、增至(zhì)创纪录(lù)高位后(hòu)，市场开始担心中国(guó)的进口(kǒu)铜需求(qiú)，加(jiā)人+工念什么 人工念什么姓之全周经(jīng)济增长(zhǎng)前景的担忧(yōu)，伦铜连(lián)跌3日，同样(yàng)3连阴(yīn)的伦锌跌(diē)至5个(gè)月低谷(gǔ)，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压顶，未能延(yán)续(xù)一个月来累计涨势(shì)，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受(shòu)到美国能源部(bù)公布上周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基(jī)点

　　当地(dì)时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行(xíng)宣布将基(jī)准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达(dá)300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行(xíng)今(jīn)年(nián)第二次大幅加息，今(jīn)年3月(yuè)，该行(xíng)也(yě)同样加(jiā)息了300个基点(diǎn)，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而(ér)在(zài)去年，这(zhè)家(jiā)央行也已经经历(lì)了多(duō)次加息，总幅度达(dá)到了(le)3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的(de)声明中(zhōng)表示(shì)，此次加息主要(yào)是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行(xíng)未来将继续监测物(wù)价水平(píng)、外汇市场和货币总量变化，以对(duì)利率政策(cè)做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据显示(shì)，阿根廷(tíng)3月环(huán)比通胀率为7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的(de)最高环比增速；同(tóng)比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商品和服务(wù)中(zhōng)，餐厅(tīng)酒店消费、服(fú)装鞋履和烟(yān)酒等同比价格变化(huà)最(zuì)大(dà)，涨幅均超过(guò)100％；通信(xìn)、教(jiào)育和交通(tōng)运(yùn)输等方面(miàn)价(jià)格波(bō)动相对较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报(bào)告发布当天，阿根廷(tíng)总统府(fǔ)发言人加芙列(liè)拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主(zhǔ)要原因包括国际大(dà)宗商品价格(gé)受(shòu)俄(é)乌冲(chōng)突(tū)影响上(shàng)涨以(yǐ)及今年初阿(ā)根(gēn)廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项市场预期调查报告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认(rèn)为(wèi)这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续(xù)遭到恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超过1500万人面临严重雷暴(bào)的(de)风险。风(fēng)暴预测中(zhōng)心表示，强(qiáng)雷暴会(huì)产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等(děng)天(tiān)气状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿海(hǎi)地区到密(mì)西西比(bǐ)河谷地区，以及俄(é)亥俄(é)河上游到五大湖地区将(jiāng)受到影响(xiǎng)，部分地区的(de)洪水威胁增(zēng)加。得州圣(shèng)安东尼奥国(guó)际机场和奥斯(sī)汀-伯格(gé)斯特罗姆国(guó)际机(jī)场(chǎng)20日晚上因天气状况而(ér)临时停飞。此(cǐ)外，俄(é)克拉何(hé)马(mǎ)州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州部分(fēn)地区进(jìn)入紧(jǐn)急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日(rì)，中新网(wǎng)援引美联社报(bào)道，当地时间20日(rì)，美国保守派电台主持人拉里·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加(jiā)2024年(nián)的(de)美国总(zǒng)统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里(lǐ)，埃(āi)尔德一(yī)直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他(tā)开始主(zhǔ)持(chí)自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守(shǒu)派中拥有了一批追(zhuī)随(suí)者。

　　低(dī)库存支(zhī)撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万国(guó)期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油(yóu)下跌(diē)较多，市(shì)场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月可能再度加息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱(ruò)复苏状态，油脂实际消费偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏(piān)少，产量恢(huī)复(fù)潜(qián)力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样(yàng)小(xiǎo)于(yú)历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是(shì)由于(yú)2月(yuè)工作日(rì)少(shǎo)，假(jiǎ)期(qī)多，最终数(shù)量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油(yóu)表观(guān)消费略增至(zhì)181万吨。其中(zhōng)，生(shēng)物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于(yú)1月的(de)81万(wàn)吨(dūn)，食用和(hé)化工(gōng)消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴(chái)油(yóu)生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千(qiān)升（2023年(nián)目(mù)标1315万千升），生柴(chái)端的(de)需求驱动暂时略(lüè)弱。2月(yuè)底印尼棕(zōng)榈(lǘ)油库存下(xià)滑(huá)至264万吨，库存偏(piān)低(dī)。马来(lái)西亚3月底棕(zōng)榈油(yóu)库存同样偏低，导(dǎo)致近月产地(dì)报(bào)价相对内盘偏强，近月进口倒(dào)挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到(dào)港预(yù)估17万吨(dūn)，数量(liàng)少，国内持续(xù)去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至(zhì)500元/吨以上，而(ér)豆油(yóu)套利(lì)盘(pán)压力(lì)更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日(rì)马印(yìn)两国旱季(jì)明显，4月(yuè)下旬印尼(ní)部分地(dì)区降雨略偏(piān)多，总(zǒng)体(tǐ)利于产量恢复，近期棕榈果价格(gé)下跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提(tí)高(gāo)产量，国际(jì)豆(dòu)棕价差跌入负值，印度(dù)还(hái)有毛(máo)豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税(shuì)额(é)度(dù)，斋(zhāi)月后通(tōng)常是需求(qiú)淡季(jì)，最近印(yìn)度也取消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低(dī)库存支撑价格，但中(zhōng)长期(qī)产地累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师(shī)陈(chén)界(jiè)正告诉期货日报记者，虽然近端(duān)因(yīn)为斋月的(de)原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以及马来(lái)的(de)MPOB数(shù)据的超预(yù)期(qī)去库继续支(zhī)撑(chēng)近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于历史同(tóng)期最高位，且未来产区产量季节(jié)性恢复，国(guó)内、印度高库存，欧盟(méng)进口(kǒu)受(shòu)到菜(cài)油(yóu)供应压(yā)力的抑制，远端的产(chǎn)区产量(liàng)恢复以(yǐ)及出口走弱(ruò)较为(wèi)明显，预计4—6月(yuè)份将不(bù)断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西(xī)大豆的集中(zhōng)出口，使(shǐ)得国(guó)际豆油的供应愈(yù)发充足(zú)，国内消费以及(jí)印度(dù)消费暂无(wú)明显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远端继(jì)续维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析称(chēng)，当前国内库存(cún)较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马(mǎ)盘(pán)涨幅明显大于国(guó)内，远(yuǎn)月进(jìn)口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月(yuè)份(fèn)全国共进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库不及预(yù)期(qī)，终端消费仅(jǐn)为弱(ruò)复(fù)苏，虽然短期将(jiāng)会(hu人+工念什么 人工念什么姓ì)逐步去库，但未(wèi)来产区压力逐步体现，预(yù)计进口利润将(jiāng)会逐步(bù)修复，国内(nèi)也将会不断买船(chuán)，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般，成交不(bù)多(duō)，但是到船迟(chí)滞(zhì)，令港口去(qù)库存加(jiā)快，基差暂稳(wěn)。由(yóu)于4—5月(yuè)份买(mǎi)船(chuán)到港较少(shǎo)，上周(zhōu)港(gǎng)口库存(cún)继续小幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下(xià)周预计继续去(qù)库。后续需(xū)继续关注实际消费以(yǐ)及买(mǎi)船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油(yóu)价格再度开(kāi)启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区三级菜油和一级大豆(dòu)油现货价差(chà)也扩(kuò)大至240元/吨左右(yòu)，但是自从(cóng)菜(cài)豆油现货价差(chà)由负转正后，菜油成交(jiāo)再(zài)度冷(lěng)清。

　　国泰(tài)君安期货农产品分(fēn)析师傅(fù)博(bó)表示，目前来看(kàn)，菜油(yóu)仍(réng)然(rán)缺乏上涨的(de)驱动。随着菜(cài)油现货价格跌至比豆油便宜，以及目(mù)前菜油的累库程度还(hái)算(suàn)正(zhèng)常(cháng)，菜油(yóu)的利空(kōng)阶段性算是交易充分了(le)。但是，菜油(yóu)的(de)基本面(miàn)并未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴(chái)油政策执行不及预期，对于植物油(yóu)消(xiāo)费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于(yú)6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能(néng)再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的情(qíng)况(kuàng)来看，菜油从(cóng)2月中旬到现(xiàn)在已(yǐ)经(jīng)拍储了(le)3.8万吨。受到(dào)菜(cài)籽集(jí)中到港的影响，上周压榨量为(wèi)10万吨，预计后续继(jì)续维持高位运行。因(yīn)为进口菜油到(dào)港，以及压榨厂开机(jī)，预计后(hòu)续库存将开始(shǐ)不(bù)断累积， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜(cài)籽到港约65万吨(dūn)以上(shàng)，未(wèi)来(lái)整(zhěng)体的(de)菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大(dà)幅累(lèi)积(jī)，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续(xù)累库。

　　“从(cóng)现在(zài)的采(cǎi)购情况来看，7—9月每(měi)个月的菜(cài)籽进(jìn)口量要(yào)比3—6月少，但(dàn)是每个月维(wéi)持在24万吨(dūn)以(yǐ)上的水平，而且菜(cài)油(yóu)进口量(liàng)预计会(huì)维持高位(wèi)，特(tè)别是6—7月份(fèn)的菜(cài)油进口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知(zhī)数，总(zǒng)体来看，菜油(yóu)的供应并(bìng)没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还(hái)受(shòu)到棉油、玉(yù)米油等其他小油种的(de)影响，菜(cài)油(yóu)价格需要保持(chí)竞(jìng)争力(lì)，要维持和豆油(yóu)的低价差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的进(jìn)口(kǒu)盘(pán)面利润(rùn)打开，未来菜(cài)油将不断(duàn)到港。欧(ōu)洲受到(dào)菜(cài)油供应压力的影(yǐng)响，现货价格维持弱势(shì)，进口端(duān)带动国内盘(pán)面偏弱(ruò)。全球(qiú)菜籽供应(yīng)恢复格(gé)局(jú)较为明确，后(hòu)期国内的供应也会愈发(fā)宽松(sōng)。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛(pāo)空的思路。后(hòu)续(xù)需要重点关注加拿(ná)大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示(shì)，一方面，要关(guān)注国际市场的菜籽和菜(cài)油供应(yīng)情况(kuàng)，关注是否(fǒu)会有新增供应或者上游成本端的变化因素的影响(xiǎng)；另一方面，要关注国(guó)内菜油的累库情况和国内豆油(yóu)的价格(gé)，预计(jì)接下来(lái)一段时间，国(guó)内菜油(yóu)价格会跟(gēn)随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆油方(fāng)面，本周初市(shì)场还(hái)在担忧(yōu)进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后(hòu)其他(tā)地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开始(shǐ)周度(dù)压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬(xún)，预计大豆(dòu)到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期最高的进(jìn)口量，所以预(yù)计大豆(dòu)压榨量将从(cóng)目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对(duì)应的(de)豆油供应量将从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部(bù)分工厂预计逐步(bù)恢(huī)复开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多(duō)。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆(dòu)停机状态(tài)，预计短期开机继续位于低位，下周(zhōu)开机(jī)预计将会(huì)继续恢复提升。上(shàng)周库存小(xiǎo)幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期(qī)低位，预计(jì)下周将会(huì)继续(xù)累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本周全国(guó)大豆压榨(zhà)量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望逐(zhú)步缓(huǎn)解(jiě)。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货价(jià)格(gé)比棕榈油和菜(cài)油价格(gé)贵，随着华(huá)东、华北地区温(wēn)度升高，棕榈(lǘ)油对豆油(yóu)的消费替代增加，西(xī)南地(dì)区(qū)菜油(yóu)对豆油的替代正在(zài)发生。一些食(shí)品(pǐn)加工、饲料等领域(yù)的豆油需求也会因为豆(dòu)油价(jià)格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂乏亮(liàng)点(diǎn)，下(xià)游(yóu)节前备货(huò)不积极，贸易商采购心态(tài)谨慎。预(yù)计 5月上(shàng)旬供(gōng)应将会逐步转向宽松转变。后期(qī)需要重点关注南国内大豆到港(gǎng)通(tōng)关以(yǐ)及(jí)整体的开机情况。新一季美豆(dòu)的播种(zhǒng)生长情(qíng)况将决定豆油盘(pán)面的(de)相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增(zēng)加(jiā)而需求偏弱，再(zài)加(jiā)上进口大豆成本下行，豆油(yóu)基本面(miàn)从(cóng)目前的(de)低库存、高基(jī)差，转变为累库加基差下行的预期(qī)，即豆油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预(yù)期，菜油前期(qī)已经(jīng)对自身的供应压力进行(xíng)了一波交(jiāo)易，目前走势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段(duàn)性(xìng)来看，供应的边(biān)际变(biàn)化和需求预期(qī)都预示(shì)豆油(yóu)可能是(shì)未来一段时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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