今年1月，美国政(zhèng)府债务余(yú)额(é)又一次触及法(fǎ)定上限，这(zhè)标志着美国再度陷(xiàn)入(rù)债务(wù)违约(yuē)的(de)风险之(zhī)中。

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)已经多次警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对全(quán)球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违约风险、两党就提高(gāo)债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在近些年似(shì)乎频频(pín)上演。那么，引(yǐn)发这一(yī)危机的根本——美国债务和债务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何(hé)不(bù)断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了(le)解(jiě)美国(guó)政府的债务从何而来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国政府在(zài)绝大(dà)部分时期(qī)都(dōu)处于(yú)财政(zhèng)赤字状态，即政府支(zhī)出在多数总(zǒng)统任(rèn)期内都高于(yú)其(qí)财政(zhèng)收入。因此，美国政府(fǔ)举债成(chéng)了惯例(lì)，而(ér)政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的(de)规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得(dé)美国政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为(wèi)美国人口老龄(líng)化导致政府(fǔ)医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推(tuī)出的大(dà)规模基(jī)建政策导致财政支(zhī)出大(dà)增等(děng)。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并(bìng)没(méi)有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小布(bù)什政(zhèng)府和(hé)特朗普政府批准(zhǔn)了(le)减(jiǎn)税(shuì)政策(cè)之后(hòu)，税(shuì)收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收入(rù)和支出此消彼长的双重压力下，美国的(de)赤字规模近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年来(lái)频频逼近债务(wù)上限也(yě)就不足为奇(qí)了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何(hé)会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的(de)出(chū)现(xiàn)，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初(chū)的第一次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美国并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白(bái)宫(gōng)要(yào)发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务(wù)规模(mó)越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议(yì)员(yuán)是为了反(fǎn)对美国参战），美国(guó)国会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对(duì)联(lián)邦债(zhài)务进行限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来(lái)限制政(zhèng)府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二(èr)次(cì)世界(jiè)大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质(zhì)上(shàng)正式(shì)确立了对美(měi)国政府债务总额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国(guó)国(guó)会又对其进(jìn)行了修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债(zhài)务上(shàng)限就或多或(huò)少地(dì)成(chéng)为(wèi)了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美(měi)国债务上限总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两(liǎng)党已经提(tí)高(gāo)了78次债务上(shàng)限，平均每9个月(yuè)就(jiù)会提高一次(cì)——其(qí)中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民(mín)主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的(de)上调(diào)幅度进(jìn)一步加苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字n>大(dà)，在最近几届总统任期(qī)内更(gèng)是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新冠疫情期间(jiān)，美(měi)国国会暂停了债务上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消美(měi)国政府(fǔ)的支(zhī)出限制，这导致美国(guó)政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近(jìn)几届(jiè)政(zhèng)府大(dà)幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会最新一次提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国债(zhài)务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字限115亿美元(yuán)，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国(guó)国会为联(lián)邦政府设定(dìng)的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及(jí)这(zhè)条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授权(quán)用尽，除非(fēi)国会调(diào)高债务上限(xiàn)，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对(duì)美国政府造成(chéng)限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同(tóng)时对(duì)其(qí)美国(guó)政府的债务信用提供(gōng)了(le)保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸(bà)权的超级(jí)大国，本身并不受到(dào)发行美钞的(de)外在约(yuē)束(shù)。如果(guǒ)美国政府开支无度、过(guò)度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失(shī)控，那么其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人(rén)权益也会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一(yī)内(nèi)控举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付(fù)信(xìn)用(yòng)，保证(zhèng)美(měi)元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人的一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大(dà)海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的(de)美国债务上(shàng)限，为(wèi)什么在(zài)现在会陷(xiàn)入无法上调的僵(jiāng)局(jú)呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美国(guó)政(zhèng)府想要提高美国债务(wù)上限，往(wǎng)往需(xū)要美国国会两院(yuàn)的通过(guò)。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上限在国(guó)会中绝大多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党(dǎng)派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的(de)政(zhèng)治武器，被在野(yě)党用作(zuò)了与(yǔ)执(zhí)政党(dǎng)讨价(jià)还价的(de)砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数(shù)席(xí)位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共(gòng)和党占据(jù)众议院多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共和党人(rén)正试(shì)图(tú)利用(yòng)债(zhài)务上限的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同(tóng)意削减开支，再(zài)谈提高债务上(shàng)限。而民主党人(rén)坚持(chí)不愿让步(bù)，认为(wèi)应(yīng)无条件(jiàn)提高债(zhài)务(wù)上限，这就导(dǎo)致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预(yù)定于(yú)美东(dōng)时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意(yì)的是，如(rú)果(guǒ)拜登和(hé)国会(huì)领袖们在周二仍无法(fǎ)取得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限逼(bī)近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜(bài)登(dēng)已经(jīng)计(jì)划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰(fēng)会，并(bìng)将(jiāng)在周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会(huì)，这意味着接下来留(liú)给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的(de)危机(jī)将(jiāng)再次(cì)上演

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前(qián)，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时(shí)任美(měi)国总(zǒng)统奥巴(bā)马和(hé)众议(yì)院共(gòng)和党人在谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才(cái)就债务上限达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避免了(le)一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头妥协，同意(yì)在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违(wéi)约(yuē)，这一(yī)紧张局势也引发了全球资本(běn)市场剧(jù)烈波(bō)动，美股一(yī)度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次下(xià)调美(měi)国(guó)的主权信用评级(jí)。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成(chéng)本——美国(guó)第二年的借(jiè)贷成(chéng)本(běn)上(shàng)升(shēng)了13亿(yì)美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更(gèng)重要(yào)的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意(yì)味着美国多(duō)年的预算(suàn)紧缩，这可(kě)能会产生更严重的(de)长(zhǎng)期影响——比如(rú)拖累美国的(de)经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研(yán)究所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措(cuò)施时(shí)，我们仍处于(yú)相当(dāng)低迷的(de)经济中，并且(qiě)正处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续(xù)的时间远远超(chāo)过了应有的时间(jiān)……在接下来的六七年里(lǐ)，美(měi)国政府没有提供真正(zhèng)有(yǒu)价(jià)值的公共产(chǎn)品和服务，因(yīn)为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债务(wù)上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限危(wēi)机的(de)翻版(bǎn)：美国国会(huì)面临类(lèi)似的分裂局面，美国经(jīng)济也正(zhèng)处于类似(shì)的衰退环(huán)境之中。即便(biàn)美国两党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限，由此(cǐ)带(dài)来的短期市场(chǎng)动荡和长期(qī)经(jīng)济损(sǔn)害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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