金融界5月(yuè)12日消息 国内(nèi)期货市(shì)场(chǎng)收盘，商品期货多(duō)数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪(hù)锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金(jīn)属(shǔ)做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势，价(jià)格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的数据，美国4月(yuè)生产者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于(公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表yú)预期，反映出生产物资(zī)通胀压力进一步趋缓。结合此前发(fā)布(bù)的(de)美(měi)国4月CPI数据，6月美(měi)联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一(yī)方面，此前加息结束乃至(zhì)降息已然成(chéng)为一种(zhǒng)共识，因此(cǐ)本周在美联储越来越多官员为鹰(yīng)派站台的情况下，预计(jì)从加息结束到(dào)降息周期开(kāi)启，仍(réng)有近一(yī)个季度的时间(jiān)，在此期间将面(miàn)临经济(jì)和政策的不确定性，贵金(jīn)属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅度。另(lìng)一方面，上周初(chū)请失业(yè)金(jīn)人数升至(zhì)2021年以来的最高水平(píng)，劳动力(lì)市场正(zhèng)在降温。同时国内(nèi)社融(róng)超预期下滑，白银(yín)因工业属(shǔ)性偏强大幅下跌，在情绪(xù)修复之(zhī)前难言企稳，后续还需关注海(hǎi)外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期(qī)与有色金属走势(shì)拖累 白(bái)银如期(qī)大幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退预期角度(dù)出发(fā)，有色金(jīn)属将会走弱，白银(yín)连续(xù)上(shàng)涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观(guān)经济(jì)衰退预期将会继续影响有色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲软增加美联储(chǔ)政策转向宽松预期以及(jí)经(jīng)济风险依然(rán)利好贵金属，但(dàn)是美元指数大幅上升使得贵金(jīn)属承压回落，而铜铝等有色金(jīn)属(shǔ)大(dà)幅下行，拖累工(gōng)业属性较强的白(bái)银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属大幅回落(luò)等因素综合影公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表响(xiǎng)下，白银高位回落，下方仍有(yǒu)一(yī)定的空(kōng)间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位(wèi)置将会测试23美元(yuán公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表)/盎(àng)司（5250元/千(qiān)克）关(guān)键支撑；上方关注继续26美(měi)元(yuán)/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力(lì)位。当(dāng)前(qián)偏弱(ruò)行情仍(réng)未走完，建议继(jì)续等白银行情企稳再(zài)低(dī)位做多。美欧(ōu)银行(xíng)业危机引(yǐn)发避(bì)险需求，美联储政策收紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵(guì)金属持续(xù)走强(qiáng)，当前继续关注调整行情(qíng)；后续政策宽(kuān)松转向(xiàng)、经济下(xià)行风(fēng)险、银(yín)行(xíng)业风险与债务上限风险(xiǎn)、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历(lì)史新高，贵(guì)金(jīn)属逢低做多配置(zhì)依然是核心建议。

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