近期市(shì)场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金(jīn)也(yě)纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰(jiàn)基金(jīn)同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较(jiào)高点仍(réng)有距(jù)离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基金“施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportuni小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了ties A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰基金(jīn)同(tóng)时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这(zhè)三(sān)只基金中，施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际精(jīng)选中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并未(wèi)解释为何基金在(zài)4月大(dà)手笔加仓宁德时(shí)代。不过(guò)，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国(guó)新能(néng)源车产业链(liàn)的(de)看重是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如(rú)，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一份研(yán)究日志中(zhōng)解释道：长期(qī)来看，关注三大主题。一是(shì)电动车供应链；二(èr)是(shì)技术自主可控；三(sān)是(shì)医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日(rì)益显现，全球各国的脱碳行动变得越来(lái)越重要。转向(xiàng)电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中(zhōng)国(guó)在(zài)这方面为投资者提供了重要的(de)机会。中国在电动(dòng)汽(qì)车价值链的供应方面是全(quán)球的领导者，同时中国(guó)对(duì)成品车辆的需求方面也占据重要地小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了(dì)位。可能很(hěn)多人不知道(dào)的(de)是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整车(chē)制(zhì)造之外，中国也是全球电动车(chē)基(jī)础设施最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为例(lì)，中国平均一个公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正在在(zài)各自的领(lǐng)域中建立主(zhǔ)导地位(wèi)，以某智能(néng)组件为例，它(tā)是电动汽车中用于电(diàn)池和电机温控的关键组件(jiàn)的生(shēng)产商。该公司(sī)在空(kōng)调阀行业(yè)全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动(dòng)汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场(chǎng)份额(é)。客户包括特斯拉等(děng)全球(qiú)电动汽(qì)车专家(jiā)以及福特、宝马等原始设(shè)备制(zhì)造(zào)商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车(chē)在全球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规的支持(chí)下，该(gāi)公司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也(yě)在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规(guī)模(mó)47亿美元，截(jié)至3月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东(dōng)方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐(zhú)一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大(dà)的(de)就是(shì)宁(níng)德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓股中其余(yú)公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近日发布的数(shù)据显示(shì)，2023年4月，我国(guó)动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽(qì)车市场共计36家动力电池企(qǐ)业实现装车(chē)配套，较去(qù)年(nián)同期增加2家。但(dàn)是排名(míng)前3家、前5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池企业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟(méng)数(shù)据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优异(yì)的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向(xiàng)资金净(jìng)流入宁德时(shí)代(dài)15.75亿元，位居(jū)北向净流入(rù)榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的(de)其它(tā)个(gè)股(gǔ)还包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商(shāng)银行、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银(yín)行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国石化。北(běi)向资金净流出(chū)较多的(de)个股包括格力电(diàn)器、中(zhōng)国建筑、东方(fāng)财(cái)富、中国中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基(jī)”。超(chāo)长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的(de)位置是(shì)令人(rén)羡慕的。它(tā)背后有(yǒu)两大增长机遇一是电(diàn)动车(chē)二是储能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂电池(chí)因为(wèi)安全性(xìng)、生命周期和不含钴等(děng)特征(zhēng)而(ér)受到欢(huān)迎；动力电池的企业发(fā)展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了(le)：他(tā)们(men)如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资(zī)者，他们的判断也可(kě)能是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争(zhēng)优势不复。随着电池(chí)成本下降(jiàng)，宁德(dé)时代若不能保持利润率。宁德时(shí)代和电动车厂商的关系若(ruò)不能维系(xì)。这些因(yīn)素都会影响柏基对于宁(níng)德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大(dà)重仓(c小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了āng)股为贵州(zhōu)茅台、宁德(dé)时代、中国(guó)中免(miǎn)、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时(shí)代之外，互(hù)联(lián)网或者食(shí)品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰基金“摩根(gēn)基(jī)金(jīn)-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元(yuán)人民币(bì)，截至2023年一(yī)季(jì)度末，基(jī)金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、万华化(huà)学、恒(héng)生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的(de)为(wèi)泸州老窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股(gǔ)票基金-中国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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