衰退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通(tōng)胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分(fēn)析(xī)局公(gōng)布数据(jù)显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前(qián)值的(de)2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连续两(liǎng)个季度放(fàng)缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实(shí)际GDP增长的项(xiàng)目(mù)主(zhǔ)要有(yǒu)消费者支(zhī)出(chū)、出(chū)口、联(lián)邦政府、州和(hé)地方(fāng)政府支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累(lèi)项主要(yào)包括进(jìn)口、私人库存(cún)投资和住宅固定投资(zī)。经(jīng)济分(fēn)析局(jú)表示，一季(jì)度GDP增速较去(qù)年第四季度放(fàng)缓的主要原因是私人(rén)库存投资(zī)回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美(měi)国(guó)经(jīng)济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速(sù)为3.7％，高于(yú)前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较小。最大(dà)的拖累项是私人库(kù)存(cún)的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注(zhù)的通胀指标(biāo)——美(měi)国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬(xuán)挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于一(yī)艘不(bù)明船(chuán)只与一(yī)艘伊朗船(chuán)只在印(yìn)度洋(yáng)北部发(fā)生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人(rén)死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为(wèi)违反(fǎn)了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援中心发(fā)送请(qǐng)求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的(de)拦截(jié)行(xíng)动中，不明(míng)船只的自(zì)动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可(kě)下，海(hǎi)军出(chū)动直(zhí)升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明(míng)指出(chū)，上述(shù)的(de)不(bù)明船(chuán)只属(shǔ)于(yú)美国，挂着马德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求(qiú)立即释放这(zhè)艘(sōu)油(yóu)轮。报道(dào)称，美国(guó)海军驻巴(bā)林(lín)的第五舰(jiàn)队(duì)在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域(yù)时被伊(yī)朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回(huí)应未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近(jìn)发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方(fāng)是(shì)泽连斯基(jī)，回答了从通胀(zhàng)前景到俄(é)罗斯央(yāng)行等主题的一(yī)系列问题(tí)。

　　美(měi)联(lián)储的一名发(fā)言(yán)人(rén)美东时间4月27日(rì)周四(sì)确(què)认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生(shēng)在(zài)今(jīn)年1月，否认存在泄(xiè)密问题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参(cān)加(jiā)了(le)一次谈话，对方谎报自(zì)己是(shì)乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)。这是(shì)一次友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑(tiāo)战(zhàn)的(de)时刻支(zhī)持乌克兰人民(mín)的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认(rèn)为，曝光的(de)视频似乎经(jīng)过编辑，无法确(què)认准(zhǔn)确性(xìng)。上述发(fā)言人还说，通话事件已(yǐ)报交有关(guān)执(zhí)法部门，出于对他(tā)们工作(zuò)的尊重，美联(lián)储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似(shì)四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就(jiù)是(shì)，骗(piàn)子(zi)能通过恶(è)作剧的电话接触到(dào)鲍(bào)威尔，这(zhè)种事实(shí)可能会导致美(měi)联(lián)储的(de)安全性遭到(dào)质疑。对鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的担(dān)忧主(zhǔ)要是基于(yú)美(měi)联储作为(wèi)主要(yào)央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍(bào)威尔等央(yāng)行(xíng)高官的言(yán)论(lùn)通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时(shí)会引发股市(shì)波动(dòng)。而且，美联储官(guān)员同他人的私下会面时常引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官(guān)员(yuán)的言论可能让(ràng)在场的人(rén)掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两人这些年(nián)不(bù)止(zhǐ)一次(cì)成功(gōng)骗取国外政客和他(tā)们(men)通话，而且通常(cháng)将将通话视频公之(zhī)于(yú)众，就是为了恶搞西(xī)方(fāng)国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰前总统波(bō)罗(luó)申科(kē)和德(dé)国前总理默克尔通话(huà)，默克(kè)尔当时(shí)觉(jué)得可疑，但没有在对话(huà)中直接问他们(men)是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们(men)还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未(wèi)变 关(guān)注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓(màn)延下，国内外油价(jià)出现大(dà)幅回落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际(jì)油价出现大(dà)跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前的(de)价(jià)格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力(lì)合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则(zé)出(chū)现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示(shì)，昨天(tiān)白天(tiān)，内盘SC原(yuán)油(yóu)基(jī)本跟(gēn)随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌(diē)后的情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘(pán)表现弱于(yú)外盘(pán)，海通期货能源化工研究中心(xīn)负责人(rén)杨安表示(shì)，一方(fāng)面是由(yóu)于近期油轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另(lìng)一方面是当前国(guó)内即将迎来五一假期，而(ér)目前国际市场(chǎng)宏观风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢(féng)油价大幅回调(diào)之际，市场避(bì)险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内(nèi)投资(zī)者担忧情绪(xù)更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记(jì)者(zhě)，美国银行业危机风波再(zài)起，叠加美国(guó)债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美(měi)能源(yuán)需求(qiú)，风险(xiǎn)资产面临较大(dà)压力(lì)，从(cóng)而(ér)推动本周油价(jià)油(yóu)价下跌。而(ér)原油(yóu)作为金(jīn)融属性最(zuì)强的(de)大宗商(shāng)品，在(zài)此(cǐ)前(qián)3月份就曾(céng)因银(yín)行业危机出(chū)现暴(bào)跌，此次美国银行业风险再次升温继(jì)续引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌(huāng)，原油的(de)下跌(diē)带有明显的(de)情绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价(jià)再(zài)度承压。随着美联储(chǔ)加息会议的(de)临近，美(měi)国第一共和银行的财报和股价表现(xiàn)或显示(shì)银行(xíng)业危机(jī)仍未结束，叠(dié)加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者(zhě)信心本月(yuè)降(jiàng)至去年(nián)7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美联储(chǔ)加(jiā)息和海外(wài)经济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观风(fēng)险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业危(wēi)机风险在(zài)未(wèi)来一段时(shí)间(jiān)内仍将不时困扰市(shì)场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关(guān)注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确(què)定性成为影(yǐng)响(xiǎng)整个金融市场的主要因素，这(zhè)是投资者需要(yào)注(zhù)意的风险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即(jí)将公(gōng)布加息(xī)决议，市场对美(měi)联储加(jiā)息(xī)25个BP的概率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于近期美联储官(guān)员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍(réng)有分(fēn)歧(qí)。欧洲央(yāng)行将于(yú)5月(yuè)4日举行货币政策会议，基于当(dāng)前欧元区的(de)高通胀水(shuǐ)平，预计德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷欧洲央行和英国央行(xíng)也将(jiāng)维持加息政(zhèng)策，因此(cǐ)市场(chǎng)对于海外经济(jì)衰退带来需(xū)求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市(shì)场基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，整(zhěng)体供需局(jú)势并(bìng)未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为(wèi)，即将到来的五(wǔ)一长假和美(měi)国(guó)夏(xià)季(jì)出行(xíng)旺季预计对(duì)于需(xū)求(qiú)会有一定支撑，预计近(jìn)期(qī)国际油(yóu)价(jià)仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本(běn)面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后(hòu)市原(yuán)油(yóu)供需(xū)逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是(shì)亚洲地区的油价带来极大影响；此外(wài)美国原(yuán)油活(huó)跃钻井平台已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产(chǎn)量将越来越难以持(chí)续，后续的减(jiǎn)产将很(hěn)快到来；此外在5月美联(lián)储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐步(bù)消(xiāo)退，后(hòu)期原油(yóu)市场(chǎng)将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份油价上下区间将更为模糊(hú)，在美国储备(bèi)政策难以改动的情况(kuàng)下(xià)，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美国(guó)产量的(de)下滑将有助于油(yóu)价(jià)的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预(yù)计(jì)将更宽(kuān)，受宏(hóng)观及基本(běn)面风险波(bō)动(dòng)的(de)影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的(de)EIA报告显示(shì)原油超预期降(jiàng)库，且美(měi)国汽油需(xū)求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余(yú)时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当(dāng)然(rán)全球经济面临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧美(měi)市场需(xū)求(qiú)疲弱也会在(zài)一(yī)定程(chéng)度上抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来(lái)看，当前(qián)油价处在宏观(guān)利空与供应(yīng)紧张局面形成对峙(zhì)的复杂(zá)局面下，短(duǎn)期内担忧情(qíng)绪主导油价回落，中(zhōng)长(zhǎng)期来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本(běn)下降导致相关性(xìng)较强的高硫燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出(chū)现较大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料(liào)油和沥青(qīng)分别(bié)收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油(yóu)价影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面(miàn)，随着(zhe)发电旺季的(de)临近，本月(yuè)从(cóng)中东进口到(dào)新加坡的高硫(liú)燃料油降至(zhì)历史低点，环比下降三分(fēn)之二(èr)，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵消了一(yī)部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需(xū)求的增长以(yǐ)及稳定(dìng)的(de)船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计划外(wài)检修导致(zhì)部分船货(huò)延(yán)期，目前(qián)5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修(xiū)的装置正在(zài)逐(zhú)渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同(tóng)时(shí)低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预(yù)计后市走势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期(qī)内原油系品种波(bō)动将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不(bù)过基本面(miàn)差异还是会让各品种表(biǎo)现有(yǒu)强(qiáng)弱之分，具(jù)体来(lái)看，需(xū)求即将迎来旺季的(de)高硫(liú)燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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