财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从(cóng)业内(nèi)获悉(xī)，近期(qī)监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司(sī)开会，主要内容(róng)是进行(xíng)窗口(kǒu)指导，要求寿险公(gōng)司(sī)调整新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)，控(kòng)制利(lì)差损，要求新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要(yào)求(qiú)公司调整产品利率，控(kòng)制利(lì)差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开(kāi)发(fā)产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话次(cì)调整的主要思(sī)路(lù)是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召(zhào)集险(xiǎn)企进(jìn)行调研(yán)会(huì)的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人身(shēn)险业降(jiàng)低负(fù)债成本，加强(qiáng)行(xíng)业负债质量管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保险行业协(xié)会以及多家保险公(gōng)司开(kāi)展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预(yù)定利率和分红(hóng)水平等公司负债成(chéng)本情况，以(yǐ)及降低责(zé)任准备金评估利(lì)率对公司和行业的(de)影响，包括对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销售(shòu)行为(wèi)、市场竞争分析(xī)变化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其(qí)中，北京参会的(de)保险公司包(bāo)括中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公(gōng)司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算(suàn)师(shī)表示，各(gè)险企基本就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分(fēn)阶段调整，比如(rú)普通(tōng)型长期年(nián)金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整方案还有待监管(guǎn)研(yán)究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社记(jì)者(zhě)表(biǎo)示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人(rén)士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及(jí)新开(kāi)发产品的定价(jià)利率，以(yǐ)往的产品不受(shòu)影响，行(xíng)业(yè)“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避免。

　　下调预(yù)定利(lì)率避免利差(chà)损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企(qǐ)资(zī)产配置风(fēng)格稳健，债(zhài)券投资比例稳步(bù)提升，其他资产(chǎn)以非(fēi)标(biāo)资产为主(zhǔ)、投资比例(lì)持(chí)续回落，股票和基(jī)金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端(duān)利率中枢(shū)下(xià)行，长(zhǎng)久期债券和(hé)优质非标资产(chǎn)供给(gěi)有限，保(bǎo)险(xiǎn)固(gù)收类资(zī)产(chǎn)配(pèi)置面(miàn)临(lín)挑战河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话。同时，权益市(shì)场波动率(lǜ)较大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年(nián)监管按(àn)产品类型调(diào)整评(píng)估利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监(jiān)会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债成本(běn)将大(dà)幅刺激产(chǎn)品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期来(lái)看，预定(dìng)利(lì)率跟(gēn)随评估利率下行，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解(jiě)人(rén)身险(xiǎn)公司刚(gāng)性负债成本压(yā)力，寿险产品(pǐn)本身保本属(shǔ)性有望进(jìn)一(yī)步强化(huà)。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调(diào)整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期(qī)保险的预定(dìng)利率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利差损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利(lì)率的(de)紧(jǐn)急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强(qiáng)制寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿险保单的预(yù)定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场来(lái)看，美国(guó)在20世纪(jì)80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都(dōu)曾面临利差损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险业竞争(zhēng)激(jī)烈(liè)，为(wèi)提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售大(dà)量(liàng)高负债成本、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下行(xíng)，投资(zī)承压，据美国审(shěn)计总署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和(hé)健康(kāng)保险公司破产(chǎn)，其中80％发(fā)生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场(chǎng)压力致(zhì)使投资端面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银(yín)团(tuán)队(duì)表(biǎo)示，参考海外，低利(lì)率环境下(xià)，负债(zhài)端主要通过调整寿险产(chǎn)品(pǐn)结构、下(xià)调预定利率的方式(shì)来避免(miǎn)利差(chà)损风(fēng)险。近年(nián)来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜(qián)在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单、下(xià)调演(yǎn)示(shì)利率、分产品调整评(píng)估利率等(děng)降低负债端(duān)成本。

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