财联(lián)社5月(yuè)6日(rì)讯（编辑 若宇）黄金现货价格本周四(sì)一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新(xīn)高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤(fèng)祥(xiáng)及潮(cháo)宏基自去年10月低点(diǎn)以来股价均(jūn)接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持续攀升，引来众多投资者的目(mù)光。国泰君(jūn)安刘越男等人(rén)在(zài)4月(yuè)23日研报(bào)中表示，黄金珠宝复(fù)苏节奏与弹(dàn)性(xìng)优于预(yù)期，根据行业数(shù)据，1-2月同(tóng)期高基数(shù)下黄金珠(zhū)宝(bǎo)销售(shòu)表现亮眼；3月(yuè)后逐步(bù)进入(rù)Q2同期低基数(shù)，金(jīn)银珠宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘(liú)越男等人拆解，其一，金价(jià)稳步上行预期(qī)提(tí)振(zhèn)长期需求，存货增值提振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投资保(bǎo)值需(xū)求及(jí)加盟商补货需求有望释放(fàng)；其二，Q2开始(shǐ)婚(hūn)庆需求显著回(huí)补，同店开店有(yǒu)望匹(pǐ)配释放，长三角地区表现尤其值得期待；其三，古法金(jīn)中流砥柱，金(jīn)镶钻打开利润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块行情的可持续性，德邦证券(quàn)郑澄怀(huái)在(zài)5月5日研报中(zhōng)分析，从国际金价来看，全(quán)球地缘政治的不确定性、美(měi)国(guó)经(jīng)济衰退的不(bù)确定性等(děng)因素均有望对金价形成长期(qī)支撑。从国内消费(fèi)复苏的节奏来(lái)看，预计今年三四季度婚庆(qìng)旺(wàng)季将持(chí)续释放消费(fèi)需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司有望凭借精准(zhǔn)的产品定位，创新(xīn)性的(de)产品设计(jì)，以及积(jī)极的渠(qú)道扩张(zhāng)策略下，持(chí)续提升市场占有(yǒu)率，平稳兑现业绩(jì)增长。当前黄金(jīn)珠宝(bǎo)板(bǎn)块估值基本处于历史(shǐ)中枢水平(píng)，仍具有较大的投(tóu)资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院(yuàn)甄唯萱在(zài)研报中(zhōng)指(zhǐ)出，预期国(guó)内(nèi)金银(yín)珠宝市场规模未来(lái)将稳(wěn)步上(shàng)升，将在(zài)2024年超过90万(wàn)亿元，年复合增(zēng)长率约为(wèi)5％，奢侈金银珠(zhū)宝的(de)市场规模增长(zhǎng)速度更快，年复合(hé)增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国金银珠宝行业中黄(huáng)金市场的增(zēng)速最快，2018-2021年间的复(fù)合增(zēng)长率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主要包括上游黄(huáng)金、钻石(shí)等原材料供(gōng)应，中游的制造设计及(jí)下游的终端零售(shòu)环节，其中(zhōng)下游环节的附加值较高，盈利(lì)能力较强<命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么/strong>。

　　国信证券(quàn)研报中指出，下(xià)游(yóu)零(líng)售环节同样拥有较高的毛利率水平，黄金品类零售(shòu)毛利率(lǜ)10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可达到(dào)60％左(zuǒ)右的高毛利率水(shuǐ)平(píng)，产业链(liàn)附加值高，相关(guān)企业通过强(qiáng)势的(de)渠(qú)道(dào)建设以(yǐ)提(tí)高市场份额，可以获得(dé)更加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度来(lái)看，截至2022年，中国金银(yín)珠(zhū)宝(bǎo)行业市占率前十的集团中，除(chú)了瑞士历(lì)峰集(jí)团、路(lù)易·威登集团(tuán)外(wài)其余8个(gè)均为国(guó)产品牌集团(tuán)。中国金银珠宝行业头部公司(sī)周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分(fēn)别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业(yè)内的CR10不断提升(shēng)，于2021年(nián)超过了30％。

　　据财联社不完(wán)全(quán)统计，相关上市公(gōng)司包括(kuò)萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份(fèn)、潮(cháo)宏基、老凤祥和周大生等，具体情况(kuàng)如下：