中(zhōng)共(gòng)中央政治局上月(yuè)末召开(kāi)会(huì)议，提出加(jiā)快推(tuī)进充(chōng)电桩等设(shè)施建(jiàn)设。国常(cháng)会近日强调，要聚焦制约新能源汽车下乡的突出(chū)瓶颈，适度超前建设充电基(jī)础设(shè)施(shī)。

　　中国充电联盟11日发布数据显示，4月公共(gòng)充电桩数量(liàng)比3月增加(jiā)6.7万台，同(tóng)比(bǐ)增长52.0%。截至2023年4月，联盟(méng)内成员(yuán)单位(wèi)总计(jì)上报公共充(chōng)电桩202.5万(wàn)台，其中直流充电桩85.5万台、交流充电桩116.9万台。从2022年5月(yuè)到2023年4月，月均(jūn)新增公共(gòng)充电桩约5.8万台。

　　二级市场上，国内充电桩核心部件(jiàn)制造商、20KW汽车充电(diàn)模(mó)块试生(shēng)产的(de)英可瑞最近三个(gè)交(jiāo)易日股(gǔ)价累计(jì)最大涨幅39.52%；国内(nèi)充电模块领先者通合科(kē)技4月25日(rì)迄今股价累(lèi)计最大(dà)涨幅73.15%，今(jīn)年以来累计(jì)最大涨幅135.17%。

　　通合(hé)科技股价走(zǒu)势周线图

　　中信建投许琳(lín)等人4月(yuè)24日研报表示，预计2023年将是充电桩销量高增之(zhī)年(nián)，预计2022、25年全球公(gōng)用充电桩(zhuāng)增(zēng)量达88、300.8万个，复(fù)合增速51%。高压快充+大电流水冷技术带(dài)动充(chōng)电(diàn)模块、充电枪/线(xiàn)等核心零部(bù)件(jiàn)价值量上(shàng)升(shēng)。

　　中信证券袁健聪等人5月10日研(yán)报指(zhǐ)出，受益于(yú)充电桩建设加速及(jí)大功率趋(qū)势(shì)，充电(diàn)模块有(yǒu)望迎来量利(lì)齐升(shēng)。从需求量(liàng)角度(dù)看(kàn)，预计直流桩在充(chōng)电桩(zhuāng)建设中的占比以及(jí)单桩充电功率将进(jìn)一步提(tí)升，进而提升充电(diàn)模块的需求(qiú)量。从盈利角度(dù)看，目前(qián)充电(diàn)模块单W价格已趋(qū)于稳定(dìng)，产品从此前主流的15/20kW向(xiàng)30/40kW发展，带(dài)来单(dān)品价值量和(hé)毛利率(lǜ)的提(tí)升(shēng)。

　　据了解，充电模(mó)块是直流(liú)充电桩最核心(xīn)的部件，直(zhí)接影响充(chōng)电效率和充电(diàn)安全(quán)，被(bèi)业内(nèi)誉为直流充电设(shè)备(bèi)的“心脏”。从成本角度看(kàn)，中信证(zhèng)券袁健聪(cōng)等(děng)人蜗牛是不是昆虫类在2月(yuè)13日的研(yán)报中指出，在直流(liú)充电(diàn)桩所需元(yuán)器(qì)件构成(chéng)中(zhōng)，充电模块成本占比最(zuì)高，约达50%。

　　袁(yuán)健聪(cōng)等人表示，预计到2025年中国(guó)充电(diàn)模(mó)块(kuài)市场增(zēng)量达1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目前行业充(chōng)电模块均价在0.12元/W左(zuǒ)右，据此(cǐ)预测，2025年(nián)中(zhōng)国充电(diàn)模块(kuài)市(shì)场空间约217亿元。

　　在充电(diàn)桩产业(yè)链(liàn)的(de)上游(yóu)，以充电模(mó)块为核心的零部件生(shēng)产制造，代表企业(yè)有通合科技(jì)、欧陆通等(děng)。

　　从充(chōng)电模块及(jí)设(shè)备产业链来(lái)看，上(shàng)游是生产设备(bèi)零部件，充(chōng)电模块应用于直流充电设备；中游是充电桩及其他充电(diàn)设备生产商，包(bāo)括(kuò)直流充(chōng)电设备生产商(shāng)和交流(liú)充(chōng)电设备生产商；下游是运营服务商(shāng)及终端(duān)客户，包(bāo)括换电(diàn)站、充电站(zhàn)、新(xīn)能源汽车厂(chǎng)商及配套运营服务商。

　　竞争格局方面，东吴(wú)证(zhèng)券曾(céng)朵(duǒ)红在4月27日研报中表示，由于(yú)充电模块的生产技术要求较(jiào)高且具备(bèi)通信要(yào)求(qiú)，目前主要以(yǐ)具备一定(dìng)技术(shù)积累的充电模块供(gōng)应商（英飞源、华为、中(zhōng)兴等电力电源或通讯电源(yuán)企业(yè)）生产，但随着充(chōng)电(diàn)模块价格逐(zhú)渐(jiàn)下降，叠加大功率(lǜ)、智能化、网络平台化的(de)发展趋势，充电桩厂商逐步进(jìn)入充电模块生产环节，逐步实现充电模(mó)块的自产自(zì)研（如(rú)特锐德旗下(xià)子公司特来电(diàn)、中恒电气(qì)等）。目前充电模块市占率前五(wǔ)的企业包(bāo)括英飞源、特来(lái)电(diàn)、永联(lián)、英可瑞、中兴，CR5超70%。

　　据财联社不完全(quán)统(tǒng)计，在(zài)充电模块领域有所布局(jú)的A股(gǔ)上市公司包括(kuò)通合(hé)科技、欧陆通、盛弘(hóng)股份、英可瑞和(hé)麦(mài)格米特等(děng)，具体如下：

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